3.4.3. Метод сечения мк в анализе эффективности

финансовых потоков региона

Покажем использование приведенных данных о взаимосвязях финансовых потоков и инвестиций на МК регионального продукта с сечениями всех потоков (рис 4.1.) и МБ воспроизводства с более детальным отражением финансовых потоков (табл.4.5, 4.6) на примере Московской и Тюменской областей. В таблицах во втором и четвертом квадрантах добавляем столбец финансовых вложений и отделяем инвестиции от госрасходов, а в третьем и четвертом квадрантах строку привлеченных финансовых ресурсов. Кроме того, для детализации финансовых потоков добавляем строки источников финансовых ресурсов, что позволяет (вне единой схемы МК в МБ воспроизводства) в четвертом квадранте наглядно представить баланс использования их

I₁

S₁

I₂

__

S₂

___ __

__ I₃

!

S_{3 !}

!

__

___ I₄

S₄

Рис. 4.1. Макроэкономический кругооборот регионального общественного продукта с сечением потоков финансового рынка

Таблица 4.5

Межотраслевой баланс воспроизводства продукта Московской

области за 2002 год с сечением финансовых потоков МК, млн.руб.

	Затраты на производство			Инвестиции и госрасходы			Потребление дом. хозяйств и финансовые вложения S			Вывоз	Всего Распределено
	I	II	Всего	Инвестиции (I)	Госрасходы	Всего	Финансовые вложения (S)	Потребление дом. хоз.	Всего
Произв-о I	49.4	41.5	90.9	24	12.3	36.3	-	-	-	45.9	173.1
Ввоз I	49.5	44.4	93.9	48	34.8	82.8	-	-	-	-	176.7
Всего I	98.9	85.9	184.8	72	47.1	119.1	-	-	-	45.9	349.8
Произв-о II	-	-	-	-	-	-	-	119.6	119.6	12.0	141.6
Ввоз II	-	-	-	-	-	-	-	109.6	109.6	-	109.6
Всего II	-	-	-	-	-	-	-	239.2	239.2	12.0	251.2
Итого использов.	98.9	85.9	184.8	72	47.1	119.1	-	239.2	239.2	52.0	601.0
Оплата труда V	61.8	25.6	87.4	-	-	-	-	-87.4	-87.4	-	-
Валов.приб.m	12.4	30.1	42.5	-43.1	-47.1	-90.2	-39.9	-151.8	-191.7	-	-239.4
Привлеченные ф. рес.	-	-	-	-28.9	-	-28.9	-20.1	-	-20.1		-49.0
Валовый выпуск	173.1	141.6	314.7	-	-	-	-	-	-	-	-
Баланс использования финансовых ресурсов
Все фин. ресурсы S0				72	-	72	60	-	60		132
Собств фин. рес.				43.1	-	43.1	39.9	-	39.9		83
Привлеченные ф. рес.	-	-	-	28.9	-	28.9	20.1	-	20.1		49.0
Фин.рес. банков	-	-	-	6.0	-	6.0	4.6	-	4.6		10.6
Фин.рес. гос-ва	-	-	-	12.0	-	12.0	8.3	-	8.3		20.7
Фин.рес. прочие	-	-	-	10.5	-	10.5	7.2	-	7.2		17.7
Баланс взаимоотношений реального и финансового секторов (утечки и инъекции из МК)
Инъекции МК	-	-	-	28.9	-	28.9	-	-	-		28.9
Утечки МК	-	-	-	-	-	-	-39.9	-	-39.9		-39.9
Итого Утечки МК (-), инъекции МК (+)	-	-	-	28.9	-	28.9	-39.9	-	-39.9		-11.0

Таблица 4.6

Межотраслевой баланс воспроизводства продукта Тюменской

области за 2002 год с сечением финансовых потоков МК, млн. руб.

	Затраты на Производство			Инвестиции и госрасходы			Потребление дом. хозяйств и финансовые вложения S			Вывоз	Всего Распределено
	I	II	Всего	Инвестиции (I)	Госрасходы	Всего	Финансовые вложения (S)	Потребление дом. хоз.	Всего
Произв-о I	169,0	92,5	261.5	242,7	17,5	260,2	-	-	-	407,7	929,4
Ввоз I	252,5	36,0	288,5	62,3	11.1	73,4	-	-	-	-	361,9
Всего I	421,5	128,5	550,0	305.0	28,6	333,6	-	-	-	407,7	1291,3
Произв-о II	-	-	-	-	-	-	-	180,2	180,2	57,3	237,5
Ввоз II	-	-	-	-	-	-	-	112,6	112,6	0,9	113,5
Всего II	-	-	-	-	-	-	-	292,8	292,8	58,2	351.0
Итого использов.	421,5.	128,5	550,0	305.0	28,6	333,6	-	292,8	292,8	465,9	1642,3
Оплата труда V	60,8	27,2	88,0	-	-	-	-	-88,0	-88,0	-	--
Валов.приб.m	447,1	81,8	528,9	-182.6	-28,6	-211.2	-118.8	-204,8	-323.6	-	-5.9
Привлеченные ф.рес.				-122.4	-	-122.4	-59.4	-	-59.4	-	-181.6
Валовый выпуск	929,4	237,5	1166,9	-	-	-	-	-	-	-	-
Баланс использования финансовых ресурсов
Все фин. ресурсы S0				305.0	-	305.0	178.2	-	178.2		483.0
Собств фин. рес.				182.6	-	182.6	118.8	-	118.8		301.4
Привлеченные ф. рес.	-	-	-	122.4	-	122.4	59.4	-	59.4		181.6
В т.ч. фин. рес.банков	-	-	-	25.4	-	25.4	13.6	-	13.6		39.0
Фин.рес. гос-ва	-	-	-	52.4	-	52.4	24.2	-	24.2		76.6
Фин.рес. прочие	-	-	-	44.6	-	44.6	21.4	-	21.4		66.0
Баланс взаимоотношений реального и финансового секторов (утечки и инъекции из МК)
Инъекции МК	-	-	-	122.4	-	122.4	-	-	-		122.4
Утечки МК	-	-	-	-	-	-	-118.8	-	-118.8		-118.8
Итого Утечки МК (-), инъекции МК (+)	-	-	-	122.4	-	122.4	-118.8	-	-118.8		+ 3.6

на инвестиции и финансовые вложения. И, наконец, из этого же баланса финансовых ресурсов отразим строки инъекций и утечек из макроэкономического кругооборота продукта с точки зрения экономического роста (инвестиции показываем как инъекции со знаком (+), а финансовые вложения секторов - как утечки со знаком (-)), как баланс взаимоотношений реального в виде МК и финансового секторов экономики.

Здесь предыдущие данные (включая данные табл.6) представлены в компактном виде, что вместе с рис.4 соответствующего МК позволяют наглядно представить влияние финансового сектора на инвестиции и рост экономики региона. Так, огромное превышение используемого валового (регионального) внутреннего продукта над валовой добавленной стоимостью Московской области в 2002 году на 288,4 (239,4+49,0= =288.4) в некоторой мере обусловлено и чистой утечкой 11 млн.руб. финансовых ресурсов из МК через финансовый сектор (финансовые вложения составили 39.9 млн.руб., а привлечено в инвестиции с финансового рынка только 28.9 млн.руб.

Как видно из табл.4.6, иное соотношение инъекций и утечек из МК продукта Тюменской области, как и в целом произведенных и использованных внутри региона валовой прибыли (произведено валовой прибыли 528,9 млн.руб., а израсходовано на инвестиции (реальные и финансовые вложения) и потребление 534.8 млн.руб., то есть всего только на 5.9 млн.руб. больше). В Тюменской области инвестиции за счет привлеченных через финансовый рынок ресурсов (инъекции) составили 122.4 млн.руб., в то время как потерянные через финансовые вложения ресурсы экономического роста (утечки) составили 118.8 млн.руб., то есть инвестиции за счет финансового рынка возросли на 3.6 млн.руб.

Для дальнейшего углубления анализа можно в МБ воспроизводства далее детализировать инвестиции (вводя столбцы по секторам и отраслям), финансовые вложения и инвестиции (вводя строки по источникам собственных финансовых ресурсов (по секторам и отраслям), по видам финансовых инструментов и специализации финансовых организаций, оценивая по каждому виду вложений эффективность с точки зрения роста всей экономики региона. И, наконец, переходя к МБ производства и распределения продукции в СНС и увязывая в нем финансовые и материальные потоки второго, третьего и четвертого квадрантов МБ соответствующих отраслей и комплексов можно методом сечения соответствующих потоков отразить динамику экономического развития и в условиях рынка с необходимой для практики точностью (как это было в динамических МБ плановой экономики).

В завершение можно отметить, что сечения финансовых потоков МК не только недостаточно изученное и статистически мало обеспеченное из-за коммерческой тайны и теневой экономики направление исследования воспроизводства капитала и продукта регионов, но и особо важное направление экономической политики их, которое позволит предотвратить повторение финансовых кризисов, дефолтов, строительства финансовых пирамид и обеспечить стабильное развитие реального сектора экономики региона.