32. Рынок ценных бумаг

Функции РЦБ:

1. Мобилизация денежных ресурсов

2. Перераспределение ссудного капитала

Структура РЦБ:

1. Первичный рынок – примерно 70% облигаций

2. Биржевой рынок – вторичный рынок

3. Уличный рынок – вторичный

Основными инвесторами являются:

1. Кредитно-финансовые учреждения

2. Корпоративный сектор

3. Иностранные клиенты (нерезиденты)

4. Население

Методы размещения ценных бумаг на первичном рынке:

1. Публичное размещение (Айпио) – когда несколько банков выкупает часть эмиссии и конечном итоге продают инвесторам.

2. Айдерайтинг – когда банк выкупает полностью весь выпуск и самостоятельно его размещает

3. Прямое размещение – непосредственно эмитент продают компаниям, но банк может выступать агентом.

4. Аукцион.

Фондовая биржа – определяет место для проведения торгов.

Все сделки можно разделить:

- простые – купля-продажа ценных бумаг через посредников с оплатой в короткие сроки.

- срочные – оплата которая отодвинута на длительный срок: аукционные, фьючерские.

На фондовой бирже известны две стратегии:

1. Быки – к повышению курсов

2. медведи – брокеры, которые ведут игру на понижение курса.

3. Украшение витрины – когда создается хороший имидж ценной бумаги.

Виды ценных бумаг:

- классические: акции, облигации, векселя.

- производные: акцион, фьючерс, вооранд – в основе этих ценных бумаг лежат классические

- финансовые инструменты6 сберегательные сертификаты, векселя

- международные ценные бумаги: евроноты – которые выпускаются внутри одной страны, а обращаются в другой. Еврооблигации – представляют собой облигации, которые могут выпускаться на многих рынках, распространяться по всей европе. Евроакции – объем незначителен.

33. Виды ценных бумаг

Виды ценных бумаг:

- классические: акции, облигации, векселя.

- производные: акцион, фьючерс, вооранд – в основе этих ценных бумаг лежат классические

- финансовые инструменты6 сберегательные сертификаты, векселя

- международные ценные бумаги: евроноты – которые выпускаются внутри одной страны, а обращаются в другой. Еврооблигации – представляют собой облигации, которые могут выпускаться на многих рынках, распространяться по всей европе. Евроакции – объем незначителен.

34. Валютные отношения и валютная система: понятие, категории, элементы и эволюция

Международные валютные отношения – это совокупность общественных отношений, складывающихся при функционировании валюты в мировом хозяйстве.

Элементы ВО возникшие в античном мире: в древней Греции в Риме как вексельное и меняльное дело.

По мере развития внешнеэкономических связей, стали создаваться валютные системы (ВС) – государственно-правовая форма организации ВО.

Вначале появились национальные ВС.

Элементы национальной ВС:

- национальная валюта;

- условия ее конвертируемости: свободно конвертируемая валюта, частично конвертируемая, неконвертируемая;

- режим валютного паитетного соотношение;

- режим на базе валютной корзины;

- режим валютного курса;

- валютные ограничения – запрет определенных операций с валютными ценностями, статус национальных органов, регулирующих ВО.

- органы регулирующие валютные отношения

- функционирование рынка золота.

По мере развития мирового хозяйства, возникла необходимость создания мировой ВС, которая должна обеспечить интересы стран участниц.

МВС представляет собой совокупность способов, инструментов, с помощью которых осуществляется расчетно-платежный оборот в рамках мирового хозяйства.

Ее элементы:

1. Формы мировых денег: золото, резервные валюты, международные счетные валютные единицы.

2. Регламентация условий взаимной конвертируемости валют.

3. Унификация режимов валютных паритетов и валютных курсов.

4. Регламентация объема валютных ограничений.

5. Статус институтов государственного меж регулирования (МВФ).

6. Режим состава элементов ликвидности.

Первая МВС – система золотого стандарта. Начало золотого стандарта было положено в Англии в 1818 году. В 1867 году эта система получила признание.

В результате за золотом на международном уровне закрепилась роль главной формы денег.

В рамках данной системы курс национальных валют жестко привязался к золоту и через паритеты к золоту валюты соотносились друг с другом.

1 доллар = 1/20 унций\золота.

Т.о. за 1 фунт давали 5 долл США.

Отклонения от этого курса все же были, но они не превышали 1% и назывались золотыми точками – максимально возможное отклонение от твердого курса, это объяснялось затратами на транспортировку.

Разновидности золотого стандарта:

1. Золотовалютный стандарт, при котором банками осуществлялась свободная чеканка монет.

2. Золотослитковый стандарт – применялся в международных расчетах до второй мировой войны.

3. Золотовалютный (золотодевизный) стандарт – возник в результате Генуэльских соглашений в 1922 и по факту просуществовала до начала 70-х годов.

В результате были закреплены девизы, которые были конвертируемы золотом, остальные валюты были конвертируемы золотом косвенно.

К концу 20-х годов 20 века многие страны стали девальвировать свои валюты и отказываются от конвертации.

В 1944 с 1 по 22 июля проходила международная валютно-финансовая конференция в США Бриттен Вуд, на которой было принято решение основать международный валютный фонд, МВС на основе резерва валюты долл США.

Долл был провозглашен единой валютой, которая была разменяна на золото. 35 долл за 1 унций, остальные страны привязывали свои валюты к долл США.

Принципы:

1. В рамках МВС устанавливались твердые курсы валют стран участниц к долл.

2. Допускались колебания в рамках 1%.

Изменение курсов осуществлялось посредством ревальвации и девальвации.

Валютные сотрудничества стран осуществлялось через МВФ.

К тому времени США обладала 70% мировых запасов золота.

Со временем Бриттен Вуд сохранилась огромная масса долл.

С 1979 года стала появляться европейская ВС.

Совет Европы определил перечень стран, которые соответствовали критериям:

1. Дефицит бюджета;

2. Темпы инфляции;

3. Безработица

11 стран, которые с 1999 года стали осуществлять операции в новой европейской валюте евро, обращались в безналичной форме.

А с 2002 года евро начинает обращаться в наличной форме.

С 1999 существовала система ЕЦБ, в эту систему входят все страны участницы ЕС, в том числе не участвовали в системе евро.

В настоящее время наблюдался кризис мировой ВС и европейской.