Тема 8. Управление инвестиционными проектами

Задание 1

Проект, рассчитанный на 15 лет, требует инвестиций в размере 150000 ден. ед. В первые 5 лет никаких поступлений не ожидается, однако в последующие 10 лет ежегодный доход составит 50000 ед. Следует ли принять этот проект, если ставка дисконта равна 15%?

PI = ∑(CF _k/(1+r ) ^k )/ IC

PI = (50000*(1/(1+0.15)⁶ +1/(1+0.15)⁷ +1/(1+0.15)⁸ +… +1/(1+0.15)¹⁵))/150000 = 0.83

Задание 2

Предприятие рассматривает целесообразность принятия проекта с денежным потоком, приведенным ниже:

0 год	1 год	2 год	3 год	4 год	5 год
-130 т.р.	30 т.р.	40 т.р.	50 т.р.	50 т.р.	20 т.р.

Цена привлекаемого источника финансирования - 14%. Как правило, проекты со сроком погашения, превышающим 4 года, не принимаются. Необходимо проанализировать проект с помощью показателя срок окупаемости, индекс рентабельности и чистый приведенный эффект и принять решение.

Дисконтируем по годам

1 год = 30/(1+0,14) = 26,32

2 год = 40/(1+0,14)² = 30,78

3 год = 50/(1+0,14)³ = 33,75

4год = 50/(1+0,14)⁴ = 29,6

5год = 20/(1+0,14)⁵ = 10,39

Срок окупаемости

130 – 26,32 = 103,68

103,68 – 30,78 = 72,9

72,9 – 33,75 = 39,15

39,15 – 29,6 = 9,55

9,55/10,39*12 = 11

Окупится через 4года и 11 месяцев

PI = (26.32+30.78+33.75+29.6+10.39)/130 = 1.01

NPV = 130.84-130 = 0.84

Индекс рентабельности больше 1,значит предприятие может принять проект, но срок окупаемости более чем 4года. В данном случае решение о принятии проекта должно вынести руководство предприятия.

Задание 3

Требуется определить значение показателя IRR для проекта, рассчитанного на три года, требующего инвестиций в размере 10 тыс. руб. и имеющего предполагаемые денежные поступления в размере 3 тыс. руб., 4 тыс. руб. и 7 тыс. руб.

r₁ = 10%

NPV = 1.29

r₂ = 20%

NPV = -0.67

IRR=r₁+{f(r₁):[f(r₁)-f(r₂)]}*(r₂-r₁)

IRR = 10+(1.29/(1.29-(-0.67))*(20-10) = 16.6%

Задание 1

Владелец магазина, торгующего канцелярскими товарами, продает в месяц приблизительно 42000 шт. изделия А. Средняя цена изделия А - 20 ден. ед. Оформление одного заказа на поставку товара (вместе с транспортировкой) обходится в 9000 ден. ед. Стоимость хранения единицы изделия в год (по оценкам специалистов) составляет 45% от средней цены изделия. По сложившейся практике менеджер заказывает и получает товар ежемесячно. Определите эффект в виде экономии издержек на заказ и хранение товаров, который может получать владелец магазина, если будет использовать модель оптимальной партии поставки (EOQ).

Издержки хранения С1 = H*q/2 = 42000*(20*0.42/12) = 31500 в месяц

Издержки приобретения С2 = 9000

Общая ст-ть оформления и хранения запасов = С1+С2 = 31500+9000 = 40500

Оптимальная партия поставки EQO = √((2*42000*9000)/20*0,45/12) = 31749 шт.

Издержки хранения2 = 31749*(20*0,45/12) = 23811

Общие издержки = 23811 +9000 = 32811

Экономия = 40500-32811 = 7689

Задание 2

У предприятия два поставщика. С одним из них заключен договор об оплате поставок на условиях 3/10 net 90, с другим - на условиях 4/7 net 60. Какова должна быть политика в отношении расчетов с поставщиками, если текущая банковская ставка по краткосрочным кредитам равна 20%?

3 и 4 -%скидки

10 и 7 –период в который предоставляется скидка

90 и 60 - максимальная длительность отсрочки платежа.

(%скидки/(100-%скидки))*100* 360/(П_max – П_с)

3/(100-3)*100*365/(90-10) = 13,9%

4/(100-4)*100*365/(60-7) = 28,3%

Предприятие возьмет банковский кредит для покупки товара со скидкой у второго поставщика.

Задание 3

Объем наличных платежей фирмы в месяц - 120000 рублей. Ожидается, что эти платежи будут стабильными. Денежные потоки фирмы позволяют ей иметь в портфеле ликвидные ценные бумаги, средняя доходность которых составляет 30% годовых. Услуги брокера по купле-продаже ценных бумаг - 145 рублей за 1 сделку. Определить оптимальный размер денежной наличности фирмы.

Copt = √((2*b*T/)i) = √((2*145*120000)/(0.3/12)) = 37309.5

Задание 4

Имеются следующие данные о компании: оптимальная партия поставки товаров - 3000; средняя, минимальная и максимальная еженедельная потребность в сырье составляет соответственно 60, 35 и 120 единиц; продолжительность выполнения заказа - 14-20 дней. Считая, что в неделе пять рабочих дней, рассчитайте:

• уровень запасов, при котором необходимо делать заказ

• максимальный уровень запасов

• минимальный уровень запасов

RP=MU*MD

SS=RP-AU*AD – мин-ый

MS=RP+EOQ - LU*LD – макс-ый

где RP - уровень запасов, при котором делается заказ, ед.

MU - максимальная дневная потребность в сырье, ед.

MD - максимальное число дней выполнения заказа

SS - наиболее вероятный минимальный уровень запасов, ед.

AU - средняя дневная потребность в сырье, ед.

AD - средняя продолжительность выполнения заказа

MS - максимальный уровень запасов, ед.

LU - минимальная дневная потребность в сырья, ед.

LD - минимальное число дней выполнения заказа

RP=MU*MD = 120*20 = 2400

SS=RP-AU*AD = 2400 – 60*17 = 1380

MS=RP+EOQ - LU*LD = 2400+3000 -35*14 = 4910

Задание 6

У предпринимателя без образования юридического лица величина дебиторской задолженности составляет 1 млн. руб. Это в 2 раза больше величины собственных оборотных средств. Величина оборотных активов составляет 20% суммы основных средств. Коэффициент текущей ликвидности равен 2. Какова величина краткосрочной кредиторской задолженности предпринимателя и принадлежащих ему основных средств.

Kтл = ОбС/КЗ = 2

ЧОК = ОбС – КЗ = 500

ОбС = 2КЗ

500 = 2КЗ – КЗ

КЗ = 500

ОбС = 2КЗ = 2*500 = 1000

1000 = 20%

ОС = 100%

ОС = 5000 тыс. руб.