- •1. Цели финансового управления и функции финансового менеджера
- •1.1. Цели фирм на рынке
- •1.1.1. Общие положения
- •1.1.2. Цели, основанные на неоклассической экономической теории
- •Аргументы за и против максимизации прибыли фирмы
- •1.1.3. Цели, основанные на теории управления
- •1.2. Неопределенность и риск. Влияние на целевые функции и управленческие решения
- •1.2.1.Экономические результаты принятия рисковых решений
- •1.2.2. Оценка уровня риска
- •1.2.3. Принципы управления рисками
- •1.3.Цели, реализуемые в финансовом управлении
- •1.3.1. Система целей
- •1.3.2. Реальные тактические цели фирмы
- •1.3.3. Принципы реализации целей финансового управления. Функции финансового менеджера
- •1.3.4. Особенности формирования целей российских предприятий
- •Библиографический список
- •Контрольные вопросы и задачи
- •1. Обоснуйте стратегические и тактические цели трех фирм.
- •2. Дайте обоснованные ответы на следующие вопросы
- •2. Денежные потоки, прибыль, издержки
- •2.1. Денежные потоки
- •Расчет денежного потока прямым методом
- •Расчет денежного потока косвенным методом
- •2.2. Формирование и использование прибыли предприятия
- •2.3. Издержки производства
- •2.3.1. Классификация издержек
- •2.3.2. Планирование издержек
- •Классификация систем калькулирования продукции
- •Калькулирование по методу Абзорпшен-костинг
- •2.3.3. Взаимосвязь издержек и объемов производства
- •2.4. Политика снижения издержек как фактор роста прибыли
- •Библиографический список
- •Контрольные вопросы и задачи
- •3. Активы, обязательства и капитал фирм
- •3.1. Финансирование внеоборотных активов
- •3.1.1. Состав внеоборотных активов
- •3.1.2. Амортизация и обновление внеоборотных активов
- •3.1.3. Нематериальные активы. Гудвилл
- •3.1.4. Финансирование воспроизводства внеоборотных активов
- •3.2. Финансирование оборотного капитала
- •3.2.1. Экономическое содержание оборотного капитала
- •3.2.2. Источники финансирования оборотных средств
- •3.3. Обязательства предприятий
- •3.3.1. Банковские кредиты
- •3.3.2. Облигационные займы фирм (корпоративные займы)
- •3.3.3. Кредиторская задолженность
- •3.4. Уставный капитал и чистые активы фирм
- •3.4.1. Формирование уставного капитала
- •3.4.2. Увеличение уставного капитала ао
- •3.4.3. Уменьшение уставного капитала акционерных обществ
- •3.4.4. Чистые активы предприятий
- •Библиографический список
- •Контрольные вопросы и задачи
- •4. Финансовый анализ
- •4.1. Принципы проведения финансового анализа. Финансовая отчетность
- •4.2. Учет инфляции в финансовом анализе
- •Пересчет стоимости активов по индексам инфляции
- •4.3. Анализ ликвидности (платежеспособности) фирмы
- •4.3.1. Анализ ликвидности баланса
- •4.3.2. Анализ ликвидности по коэффициентам
- •4.3.3. Анализ дебиторской и кредиторской задолженностей
- •4.4. Анализ финансовой устойчивости предприятия
- •4.4.1. Анализ финансовой устойчивости по коэффициентам
- •4.4.2. Структурные показатели финансовой устойчивости
- •4.5. Анализ эффективности производства
- •4.6. Анализ положения фирмы на рынке ценных бумаг
- •4.7. Обобщенная (рейтинговая) оценка финансового состояния фирмы
- •4.7.1. Принципы построения обобщенных показателей
- •4.7.2. Действующие рейтинговые системы
- •4.8.2. Методы прогнозирования неплатежеспособности и банкротства
- •Библиографический список
- •Контрольные вопросы и задачи
- •5. Финансовое планирование
- •5.1. Финансовое планирование как фаза финансового управления
- •5.1.1. Система планов коммерческого предприятия
- •5.1.2. Финансовое планирование. Основное содержание
- •5.1.3. Краткосрочное финансовое планирование. Бюджетирование
- •5.2. Прогнозирование финансовых отчетов
- •5.2.1. Прогнозирование финансовых показателей
- •5.2.2. Прогнозирование отчета о прибылях и убытках
- •5.2.3. Прогнозирование баланса
- •5.3. Обоснование риска финансовых планов
- •5.3.1. Деловой риск. Сила операционного рычага
- •5.3.2. Финансовый риск. Сила финансового рычага. Интегральный риск
- •5.3.3. Финансовый риск. Эффект финансового рычага
- •Библиографический список
- •Контрольные вопросы и задачи
- •Приложение 1
- •Приложение 2
- •Приложение 3
- •1. Оценка финансового состояния Заемщика
- •Приложение 4
Библиографический список
Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности. М.: Финансы и статистика, 1996. 624с.
Ван Хорн Д.К., Вахович Д.М. Основы финансового менеджмента. М.: Вильямс, 2001. 992 с.
Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2004. 768с.
Ли Ч.Ф., Финнерти Д.И. Финансы корпораций. М.:
ИНФРА-М, 2000. 686 с.
Савчук В.П. Управление финансами предприятия. М.: БИНОМ. Лаборатория знаний, 2003. 480 с.
Терехин В.И. и др. Финансовое управление фирмой. М.: Экономика, 1998. 350 с.
Хелферт Э. Техника финансового анализа. М.: Аудит, Юнити, 1996. 663 с.
Щиборщ К.В. Бюджетирование деятельности промышленных предприятий России. М.: Дело и сервис, 2001. 541с.
Хан Д. Планирование и контроль: концепция контроллинга: Пер. с нем. М.: Финансы и статистика, 1997. 800 с.
Контрольные вопросы и задачи
Задача 1. Даны среднегодовые показатели предприятия, млн руб.: Операционная прибыль 120; Активы 600; Уставный капитал 300; Нераспределенная прибыль 100. Заемные средства формирует долгосрочный банковский кредит 200 млн руб. со ставкой 10 % и отнесением процентов на издержки. Ставка налога на прибыль – действующая.
1. Оценить показатели кредитной политики фирмы.
2. Оценить целесообразность привлечения дополнительного кредита в сумме 150 млн руб. для выкупа собственных акций.
Пусть у фирмы есть возможность захватить свободные рынки. Рассмотрите структуру капитала с точки зрения: а) акционеров; б) высших менеджеров, владеющих небольшим количеством акций. Что изменится, если рынки сбыта фирмы насыщены, а доходы фирмы стабильны и соответствуют инвестиционным потребностям?
Задача 2. Объем годовой чистой выручки 15 млн руб. Затраты по реализованной продукции в тыс. руб.: материалы - 5000; амортизация оборудования - 4000; сдельная заработная плата - 3000; менеджмент - 500; на рекламу - 200. Предприятие выплачивает 300 тыс.руб. процентов по краткосрочному банковскому кредиту (ставка кредита 20 %; ставка рефинансирования Банка РФ 12 %) и дивиденды по привилегированным акциям 100 тыс. руб. Ставка налога на прибыль – действующая. Оценить уровень производственного, финансового и интегрального риска фирмы.
Задача 3. Показатели предприятия в отчетном периоде: чистая выручка 800 млн руб.; доля постоянных затрат в выручке 40 ; чистая прибыль 90 млн руб.; кредиторская задолженность 250 млн руб. В следующем периоде предполагается увеличить выручку от реализации на 15 %. Величина текущих активов, требующих увеличения, составляет в отчетном периоде 900 млн руб. Оборачиваемость текущих активов и обязательств постоянна. Предприятие располагает свободными производственными мощностями. Норма распределения чистой прибыли 50 %. Ставка налога на прибыль – действующая. Амортизация полностью направляется на финансирование основных средств. Оценить операционный левередж. Определить дополнительную потребность во внешнем финансировании оборотных средств. Уточнить данную потребность, если источником финансирования выступает банковский кредит со ставкой 20 %.