5.1.2. Финансовое планирование. Основное содержание

Финансовое планирование призвано учитывать влияние финансовых решений на совокупность целевых функций деятельности предприятия и выбор наилучшего из возможных решений в прогнозируемых рыночных условиях. Планирование, таким образом, предполагает прогноз будущего состояния рынка, финансового положения фирмы и результатов реализации финансового решения. Его можно рассматривать как расчеты по комбинации прогнозов хозяйственной деятельности и финансовых решений.

Финансовое планирование решает следующие задачи:

- обеспечение производственной деятельности финансовыми ресурсами и денежными средствами. Состав и структура источников финансовых ресурсов должны быть такими, чтобы достигался максимум целевой функции фирмы;

- обеспечение оптимальной сбалансированности доходов и расходов, эффективности, ликвидности и платежеспособности;

- организация финансовых взаимоотношений с бюджетами и партнерами по бизнесу.

Финансовое планирование использует специфические (финансовые) инструменты реализации целей. К ним, прежде всего, относятся балансовые методы оценки результатов. В финансовом плане должен быть обеспечен баланс поступлений и выплат платежных средств за определенный период и создан необходимый резерв ликвидности. Дефицит и излишек платежных средств предприятия, вскрытые в финансовом плане, устраняются финансовыми и/или производственными решениями, т. е. продуктовая программа может пересматриваться при отсутствии финансового равновесия. Общая схема решения проблем дефицита и излишка платежных средств приведена в табл. 5.1.

Процедурно в американской школе финансового менеджмента процесс долгосрочного финансового планирования пред-

Таблица 5.1

Альтернативы решения проблем состояния платежных средств

Состояние	Финансовые решения	Производственные решения
Дефицит	Увеличение поступлений путем: - увеличения собственного капитала; - получения заемного капитала; - реструктуризации платежей; - отзыва выданных кредитов. Уменьшение выплат путем: - невыплаты дивидендов; - пролонгации кредитов; - уменьшения собственного капитала.	Увеличение поступлений путем: - увеличения выручки; - реализации части капитала Уменьшение выплат путем: - свертывания производства (снижения постоянных издержек); ликвидации части активов
Излишек	Увеличение выплат путем: - увеличения дивидендных выплат; - погашения задолженности по кредитам и кредиторской задолженности; - предоставления кредита; - инвестирования в другие предприятия. Уменьшение поступлений путем: отсрочки платежей дебиторов	Увеличение выплат путем: - расширения потенциала и производственной активности; предприятия и его подразделений; - освоения новых товаров. Уменьшение поступлений путем: снижения цен на продукцию для роста имиджа фирмы

ставляется в виде шести этапов. Исходный этап – анализ финансовых средств фирмы. Платежные (денежные) средства на начало планового периода могут включать средства в кассе, на расчетных и валютных счетах, депозиты и высоколиквидные краткосрочные финансовые вложения. Второй этап состоит в прогнозировании вариантов продуктовой программы как основы производственно-хозяйственной деятельности. Третий этап включает разработку проблем инвестиционной политики и определение требуемых инвестиционных ресурсов. На четвертом этапе составляется бюджет денежных средств, т.е. оцениваются все источники получения и расходования средств. Второй, третий и четвертый этапы разрабатываются в виде нескольких вариантов. Пятый этап состоит в разработке системы финансовой отчетности (баланса, плана движения денежных средств и др.) по каждому из вариантов. Шестой этап – разработка плана внешнего финансирования, т.е. обоснование источников внешнего покрытия дефицита финансовых ресурсов. Излишек финансовых ресурсов у производственного предприятия здесь представляется исключением из общего правила.

Основные элементы расчетов по финансовому планированию приведены в табл. 5.2.

Таблица 5.2

Основные элементы расчетов по финансовому планированию

Разделы финансовых расчетов	Поступления	Выплаты
Денежные средства на начало периода
Расчеты денежных потоков от операционной деятельности	1. Поступления от реализации продукции (продуктовая программа). 2. Внереализационные поступления. 3. Поступления от эмиссии и размещения ценных бумаг 4. Прочие поступления	1. Выплаты, связанные с приобретением ресурсов для производства и реализации продукции (оплата материалов, заработная плата персоналу, начисления на заработную плату, оплата энергии и др.) 2. Выплаты процентов по кредитам. 3. Арендная плата. 4. Налоги и отчисления во внебюджетные фонды. 5. Дивиденды. 6. Прочие выплаты
Инвестиционные расчеты (денежные потоки от инвестиционной деятельности)	1. Поступления от продажи: - зданий; - оборудования; - ценных бумаг других эмитентов; - долей участия (паев) в уставных капиталах ООО. 2. Возврат ссуд	1. Оплата приобретаемых внеоборотных активов (зданий, оборудования, нематериальных активов, земельных участков). 2. Оплата приобретаемых оборотных активов, увеличивающих имеющиеся. 3. Приобретение ценных бумаг и долей участия. 4. Представление ссуд. 5. Прочие выплаты
Расчеты внешнего финансирования	1. Возврат собственного капитала. 2. Привлечение заемного капитала	1. Возврат заемного капитала. 2. Привлечение собственного капитала
Денежные средства на конец периода = =Средства на начало периода + Поступления – Выплаты