- •1. Цели финансового управления и функции финансового менеджера
- •1.1. Цели фирм на рынке
- •1.1.1. Общие положения
- •1.1.2. Цели, основанные на неоклассической экономической теории
- •Аргументы за и против максимизации прибыли фирмы
- •1.1.3. Цели, основанные на теории управления
- •1.2. Неопределенность и риск. Влияние на целевые функции и управленческие решения
- •1.2.1.Экономические результаты принятия рисковых решений
- •1.2.2. Оценка уровня риска
- •1.2.3. Принципы управления рисками
- •1.3.Цели, реализуемые в финансовом управлении
- •1.3.1. Система целей
- •1.3.2. Реальные тактические цели фирмы
- •1.3.3. Принципы реализации целей финансового управления. Функции финансового менеджера
- •1.3.4. Особенности формирования целей российских предприятий
- •Библиографический список
- •Контрольные вопросы и задачи
- •1. Обоснуйте стратегические и тактические цели трех фирм.
- •2. Дайте обоснованные ответы на следующие вопросы
- •2. Денежные потоки, прибыль, издержки
- •2.1. Денежные потоки
- •Расчет денежного потока прямым методом
- •Расчет денежного потока косвенным методом
- •2.2. Формирование и использование прибыли предприятия
- •2.3. Издержки производства
- •2.3.1. Классификация издержек
- •2.3.2. Планирование издержек
- •Классификация систем калькулирования продукции
- •Калькулирование по методу Абзорпшен-костинг
- •2.3.3. Взаимосвязь издержек и объемов производства
- •2.4. Политика снижения издержек как фактор роста прибыли
- •Библиографический список
- •Контрольные вопросы и задачи
- •3. Активы, обязательства и капитал фирм
- •3.1. Финансирование внеоборотных активов
- •3.1.1. Состав внеоборотных активов
- •3.1.2. Амортизация и обновление внеоборотных активов
- •3.1.3. Нематериальные активы. Гудвилл
- •3.1.4. Финансирование воспроизводства внеоборотных активов
- •3.2. Финансирование оборотного капитала
- •3.2.1. Экономическое содержание оборотного капитала
- •3.2.2. Источники финансирования оборотных средств
- •3.3. Обязательства предприятий
- •3.3.1. Банковские кредиты
- •3.3.2. Облигационные займы фирм (корпоративные займы)
- •3.3.3. Кредиторская задолженность
- •3.4. Уставный капитал и чистые активы фирм
- •3.4.1. Формирование уставного капитала
- •3.4.2. Увеличение уставного капитала ао
- •3.4.3. Уменьшение уставного капитала акционерных обществ
- •3.4.4. Чистые активы предприятий
- •Библиографический список
- •Контрольные вопросы и задачи
- •4. Финансовый анализ
- •4.1. Принципы проведения финансового анализа. Финансовая отчетность
- •4.2. Учет инфляции в финансовом анализе
- •Пересчет стоимости активов по индексам инфляции
- •4.3. Анализ ликвидности (платежеспособности) фирмы
- •4.3.1. Анализ ликвидности баланса
- •4.3.2. Анализ ликвидности по коэффициентам
- •4.3.3. Анализ дебиторской и кредиторской задолженностей
- •4.4. Анализ финансовой устойчивости предприятия
- •4.4.1. Анализ финансовой устойчивости по коэффициентам
- •4.4.2. Структурные показатели финансовой устойчивости
- •4.5. Анализ эффективности производства
- •4.6. Анализ положения фирмы на рынке ценных бумаг
- •4.7. Обобщенная (рейтинговая) оценка финансового состояния фирмы
- •4.7.1. Принципы построения обобщенных показателей
- •4.7.2. Действующие рейтинговые системы
- •4.8.2. Методы прогнозирования неплатежеспособности и банкротства
- •Библиографический список
- •Контрольные вопросы и задачи
- •5. Финансовое планирование
- •5.1. Финансовое планирование как фаза финансового управления
- •5.1.1. Система планов коммерческого предприятия
- •5.1.2. Финансовое планирование. Основное содержание
- •5.1.3. Краткосрочное финансовое планирование. Бюджетирование
- •5.2. Прогнозирование финансовых отчетов
- •5.2.1. Прогнозирование финансовых показателей
- •5.2.2. Прогнозирование отчета о прибылях и убытках
- •5.2.3. Прогнозирование баланса
- •5.3. Обоснование риска финансовых планов
- •5.3.1. Деловой риск. Сила операционного рычага
- •5.3.2. Финансовый риск. Сила финансового рычага. Интегральный риск
- •5.3.3. Финансовый риск. Эффект финансового рычага
- •Библиографический список
- •Контрольные вопросы и задачи
- •Приложение 1
- •Приложение 2
- •Приложение 3
- •1. Оценка финансового состояния Заемщика
- •Приложение 4
Библиографический список
Ван Хорн Д.К., Вахович Д.М. Основы финансового менеджмента. М.: Вильямс, 2001. 992 с.
Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2004. 768 с.
Терехин В.И. и др. Финансовое управление фирмой. М.: Экономика, 1998. 350 с.
Финансовый менеджмент /Под ред. Е.С. Стояновой. М.: Перспектива, 2002. 656 c.
Экономический анализ: ситуации, тесты, примеры, задачи, выбор оптимальных решений, финансовое прогнозирование / Под ред. М.И. Баканова, А.Д. Шеремета. М.: Финансы и статистика, 2001. 656 c.
Контрольные вопросы и задачи
1. Обоснуйте стратегические и тактические цели трех фирм.
Фирма «А». ОАО организовано в 1992 г. в результате приватизации государственного предприятия. Годовой объем продаж – свыше 500 млн руб. Активы 400 млн руб. Доля собственного капитала 70 %. Фирма производит строительные и отделочные материалы. В предыдущие 2 года фирма увеличивала объем продаж на 30-40 % ежегодно. Маркетологи обосновывают рост рынка товаров в течение 5 лет в 1,5 – 2 раза при сохранении тенденций экономического роста в стране. Прибыль за последний год составила 60 млн руб. В предыдущем году – 62 млн руб. Акционерами общества являются 5 тысяч физических лиц (настоящие и бывшие работники предприятия и пенсионеры) и 7 юридических лиц. Максимальный пакет (18 %) принадлежит юридическому лицу, представитель которого является председателем совета директоров фирмы. Председатель правления (генеральный директор) имеет менее 3 % голосующих акций, работает по контракту 2 года, срок контракта 4 года. С деятельностью генерального директора связывают успехи фирмы в последние годы.
Фирма «Б». ЗАО. Организовано в 1997 г. путем выделения из состава ОАО. Производит садово-огородный инвентарь и хозяйственные товары. Годовой объем продаж 32 млн руб. Активы 28 млн руб., прибыль за последний год 0,1 млн руб. За последние два года прибыль и объем продаж снижались на 15-20 % ежегодно. Доля собственного капитала снизилась с 68 до 59 %, активы не изменились. Снижение объемов продаж связано с появлением конкурентов, производящих товары более высокого качества и большего ассортимента. Акционерами ЗАО являются 8 физических лиц и ОАО. Председателю правления ЗАО принадлежит 42 % акций.
Фирма «В». ООО. Семейное предприятие, организованное три года назад. Уставный капитал 20 тыс. руб. Производит качественные молочные продукты, закупая молоко (40 %) у близлежащих личных хозяйств и производя его на собственной ферме (60 %). Объем продаж (2-2,5 млн руб. в год) – стабилен. Активы – 0,4 млн руб. Чистая прибыль (0,2-0,25 млн руб. в год) – стабильна. Заемный капитал составляет примерно 60 %. Основная его часть – кредиторская задолженность. Банковских кредитов нет. Фирма могла бы увеличить объем продаж в 2-2,5 раза, приобретя новое оборудование и увеличив закупки молока у населения или колхозов. Требуемые для этого средства (1,5 млн руб.) могут быть получены в виде кредита или от внешнего инвестора.