Формы финансовой отчетности и их анализ
Иногда компании вводят дополнительные формы, в которых учитывается инфляция.
Баланс = каким капиталом располагает компания («как жених-олигарх»), «финансовая фотография капитала».
Пассив – Liability and shareholders’ equity
Итог баланса – важнейший показатель. Динамика итога баланса.
Удельный вес собственного капитала и обязательств – финансовая модель предприятия, модель финансирования компании, где она берет «источники питания»
Структура собственного капитала – собственный (минус собственные акции, выкупленные у акционеров), добавочный, резервный капитал (нераспределенная прибыль)
Обыкновенные акции – уставный капитал (у Лукойла – 15 млн. долл.)
Добавочный капитал – разница между номиналом и рыночными ценами продажи акций.
Нераспределенная прибыль (резервный капитал) – самофинансирование компании. Показывает финансовую устойчивость компании
Финансовый рычаг компании (leverage) – отношение между собственными и заемными средствами
Текущие обязательства
Краткосрочные займы и кредиты – Процентный, платный заемный капитал. Общую сумму процентов можно увидеть в отчете о прибылях и убытках.
Остальные позиции текущих обязательств – беспроцентные.
Долгосрочные обязательства
Долгосрочные займы и кредиты – также платный заемный капитал.
Доля миноритарных акционеров в капитале дочерних компаний – наличие этой строчки означает, что отчет консолидированный.
Если есть консолидированная дочка – то нужен консолидированный отчет.
Прочий накопленный совокупный убыток – курсовые разницы от консолидации.
Лекция №3
16 Сентября 2010 г.
Баланс
Актив |
Пассив |
|
|
|
|
Пассив баланса – группировка
Пассив – список тех, кому мы должны.
Первая группировка
Собственный и заемный капитал
Миноритарных акционеров одни компании относят к обязательствам (заемный капитал), другие – к собственному капиталу.
Вторая группировка
Источники финансирования
Долгосрочные (собственный капитал + долгосрочные обязательства)
Краткосрочные (краткосрочные обязательства)
Капитал: собственный и заемный. Обязательства: долгосрочные и краткосрочные. Собственные средства – если больше 50% капитала, то компания низкорискованная.
Как правило, у крупных компаний 75% пассива – долгосрочные обязательства и собственный капитал, 25% - краткосрочные.
Чем короче источники финансирования, тем менее устойчивая компания
Третья группировка
Источники финансирования:
Платные
Бесплатные
Собственный капитал – платный. Цена – норма дивиденда
Заемный капитал: бόльшая часть долгосрочных обязательств – платная. Однако среди текущих обязательств много бесплатных.
(Сумма всех платных источников финансирования или capital employed или инвестированный капитал) / Итог пассива
(Сумма всех бесплатных источников финансирования) / Итог пассива