16. Потоки денежных средств по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности

Под потоками денежных средств понимают поступления (притоки) и выплаты (оттоки) денежных средств и их эквивалентов. Поток в денежном выражении имеет следующие характеристики: источник поступления (выплаты), цель или назначение, объем, направление (кому), интенсивность (часто, редко), т.д. Другими словами это поток средств, который движется по каналам обращения в течение какого-то периода времени. Потоки, кроме направления движения, также разделяют по видам хозяйственной деятельности организации: операционная, инвестиционная, финансовая деятельность.

Движение денежных средств в рамках операционной деятельности включает в себя выплаты поставщикам за сырье и материалы, выполненные работы и оказанные услуги, обеспечивающие операционную деятельность, заработной платы персоналу, социальных отчислений с заработной платы, налоговых платежей и другое. Одновременно этот вид денежного потока отражает поступления от покупателей и прочих контрагентов.

Денежный поток по инвестиционной деятельности включает движение (поступление и выплаты) денежных средств, связанное с продажей основных средств и нематериальных активов, вложениями в капитальное строительство и долгосрочные финансовые инструменты, а также продажа долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля и другое. ²

Денежный поток по финансовой деятельности включает движение (поступление и выплаты) денежных средств, связанное с совокупностью операций, приводящих к изменениям в размерах и структуре собственного и заемного капитала, за исключением текущей кредиторской задолженности. К нему относятся:

- денежные поступления от эмиссии акций и иных ценных бумаг, в том числе облигаций, векселей, а также получения краткосрочных и долгосрочных кредитов и займов;

- денежные выплаты в ходе выкупа или погашения акций общества, для погашения полученных кредитов и займов, а также для погашения задолженности по финансовой аренде.

Такое разделение положено в основу финансового отчета о движение денежных средств.

Классификация потоков денежных средств

Классификация денежных потоков проводится в разрезе трех направлений деятельности компании:

• Потоки денежных средств по текущей³ деятельности;

• Потоки денежных средств по инвестиционной деятельности;

• Потоки денежных средств по финансовой деятельности.

Потоки денежных средств по текущей деятельности

«Текущая деятельность - деятельность организации, связанная с осуществлением выбранных видов экономической деятельности, преследующая извлечение прибыли в качестве основной цели либо не имеющая извлечение прибыли в качестве такой цели в соответствии с предметом и целями деятельности».

(Источник: Постановление Министерства финансов РБ № 19 от 14.02.2008).

Таким образом, текущая деятельность фирмы обеспечивает поступление денежных средств и их использование для выполнения основных производственно-коммерческих функций. Она является главным источником прибыли, и следовательно, основным источником денежных средств. Текущая деятельность должна генерировать денежные средства в количестве достаточном для приобретения долгосрочных активов, выплат основной суммы долга и дивидендов.

Потоки денежных средств по текущей деятельности образуют поступления от:

1. от выручки от реализации товаров, продукции, работ, услуг в суммах денежных средств, фактически поступившие за реализованные товары, продукцию, работы, услуги, на счета фирмы, включая реализацию продукции, работ, услуг обслуживающих производств и хозяйств;

2. суммы полученных от покупателей и прочих контрагентов авансов;

3. прочие поступления на денежные счета организации, не получившие описания в вышеописанных пунктах (кроме сумм, зачисленных с денежных счетов организации на ее депозитные счета⁴).

Для компаний, основная сфера деятельности которых является сдача имущества в аренду или лизинг, доходы и расходы от данного вида деятельности включаются в категорию потоков по текущей деятельности.

Для компаний - профессиональных участников рынка ценных бумаг в категорию поступлений денежных средств по текущей деятельности также включаются доходы и расходы от операций с ценными бумагами.

Оттоки денежных средств по текущей деятельности формируются из отчислений на:

1. на оплату приобретаемых активов, работ, услуг, включая суммы полученных кредитов и займов, выданных авансов, фактически перечисленных за поставку товарно-материальных ценностей, работ, услуг для производственной и иной деятельности организации, включая обслуживающие производства и хозяйства;

2. суммы погашенных кредитов и займов, а также уплаченных процентов по ним, если целью их получения является обеспечение основной деятельности компании;

3. расходы по оплате труда⁵ работникам организаций, включая выплаты по договорам гражданско-правового характера;

4. расчеты с персоналом³ отражают расчеты с работниками организации по подотчетным суммам, выданным на хозяйственные нужды, на представительские и командировочные расходы, другие цели;

5. расчеты по налогам и сборам отражаются суммы уплаченных в бюджет налогов и сборов, иных платежей;

6. прочие выплаты отражают суммы оплаченных расходов и выплат с денежных счетов организации, неперечисленные выше.

Денежные потоки по инвестиционной деятельности

«Инвестиционная деятельность - деятельность организации по вложению инвестиций в производство продукции (работ, услуг). В число хозяйственных операций, составляющих инвестиционную деятельность, включаются операции, связанные с приобретением (созданием) и продажей долгосрочных активов (земельных участков, зданий и иной недвижимости, оборудования, нематериальных активов и других внеоборотных активов), с осуществлением собственного строительства, расходами на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и опытно-технологические разработки; вложениями денежных средств в уставные фонды и ценные бумаги других организаций на срок более 12 месяцев, вкладами в уставные (складочные) фонды других организаций, предоставлением другим организациям займов, и прочие операции аналогичного характера».

(Источник: Постановление Министерства финансов РБ № 19 от 14.02.2008).

Другими словами, инвестиционная деятельность фирмы предполагает поступления и использование денежных средств, направленных на приобретение долгосрочных активов, а также получение доходов от инвестиций. Расширение и модернизация производственных мощностей является необходимым условием успешной деятельности фирмы, поэтому инвестиционная деятельность в целом приводит к временному оттоку денежных средств.

Притоки денежных средств по инвестиционной деятельности формируют поступления денежных средств от:

1. от реализации внеоборотных активов – отражают суммы, поступившие за реализованные основные средства и нематериальные активы, включая авансы, полученные от покупателей и контрагентов;

2. доходы от сдачи активов в аренду, лизинг – суммы, поступлений от сдачи основных средств, прав на объекты нематериальных активов в аренду, лизинг, временной пользование, включая суммы авансов, полученных от покупателей и контрагентов;

В инвестиционную деятельность включаются доходы и расходы по данным операциям у фирм, для которых основная деятельность не связана с лизинговыми операциями и т.д.;

3. доходы от продажи собственных корпоративных ценных бумаг;

4. государственная помощь, целевое финансирование – отражаются фактически полученные фирмой средства бюджета, государственных бюджетных и внебюджетных фондов, иные целевые поступления (счет 86 “Целевое финансирование” и счет 98 “Доходы будущих периодов”);

5. поступления на строительство, включая долевое строительство – включая суммы авансов, полученных на строительство, поступления средств дольщиков (пайщиков) на организацию, и обеспечение строительства, поступившая оплата за выполненные строительно-монтажные работы;

6. суммы полученных кредитов – если целью их получения является инвестиционная деятельность;

7. прочие поступления.

Оттоки денежных средств по инвестиционной деятельности направляются на выплату:

1. расходы по выбытию внеоборотных активов включают суммы оплаченных расходов, связанных с реализацией и прочим выбытием основных средств и нематериальных активов, материальных ценностей;

Для организаций, основная деятельность которых не связана со сдачей имущества в аренду или лизинг, расходы по таким операциям, включают в оттоки по инвестиционной деятельности;

2. суммы расходов, связанные с продажей собственных корпоративных ценных бумаг;

3. использовано средств государственной помощи и целевого финансирования – отражаются фактически оплаченные организацией расходы, финансируемые из бюджета, государственных и внебюджетных фондов, прочих источников;

4. поступлений на строительство, включая долевое строительство - отражаются суммы авансов, выданных на строительство, использованных средств дольщиков (пайщиков) на проведение строительно-монтажных работ, на организацию и обеспечение строительства;

5. суммы погашенных кредитов и займов, также уплаченных процентов по ним, и суммы процентов по операциям банков с денежными средствами физических и (или) юридических лиц, если целью их получения является финансирование инвестиционной деятельности;

6. расходы по оплате труда, расчеты с персоналом и расчеты по налогам и сборам, включаются в данный раздел, если они связаны с операциями в инвестиционной сфере;

7. прочие выплаты.

Денежные потоки по финансовой деятельности

«Финансовая деятельность - деятельность организации, включающая операции по осуществлению краткосрочных финансовых вложений с целью получения дохода в виде процентов или в фиксированной сумме, операции, связанные с выпуском облигаций и иных ценных бумаг краткосрочного характера, операции с ценными бумагами других организаций, приобретенными на срок до 12 месяцев, и прочие операции, приводящие к изменениям в размере и составе собственного капитала и заемных средств организации».

(Источник: Постановление Министерства финансов РБ № 19 от 14.02.2008).

Поступление денежных средств по финансовой деятельности связано с получением кредитов или эмиссией акций, а оттоки денежных средств связаны с погашением задолженности по ранее полученным кредитам и выплатой дивидендов. Финансовая деятельность фирмы генерирует денежный поток, используемый на приобретение долгосрочных активов и, в свою очередь, потребляет денежные средства от текущей деятельности, используя их для выплаты основной суммы долга и дивидендов. Она направлена на увеличение денежных средств для обеспечения основной и инвестиционной деятельности финансовыми ресурсами.

Притоки денежных средств по финансовой деятельности формируются из следующих статей поступлений:

1. доходы от операций, с иностранной валютой – отражаются средства, полученные организацией от продажи, включая обязательную, иностранной валюты, операций по конверсии иностранной валюты;

2. доходы от операций с ценными бумагами включаются доходы, полученные от продажи и перепродажи, включая посреднические договоры, от операций с государственными и корпоративными ценными бумагами. При этом организация не должна быть эмитентом этих ценных бумаг;

3. суммы, полученных краткосрочных кредитов и займов, на срок до 12 месяцев;

4. суммы, полученных процентов по предоставленным кредитам и займам;

5. полученные дивиденды, доходы – в виде суммы дивидендов, доходов, полученных на расчетный счет в банке от участия в деятельности других организаций, от совместной деятельности;

6. полученные проценты от банка, включая проценты по депозитам - отражаются суммы процентов по операциям банков с денежными средствами физических и (или) юридических лиц, а также проценты по ним;

7. прочие поступления.

Оттоки денежных средств по финансовой деятельности направляются на:

1. расходы от операций с ценными бумагами - отражаются расходы, произведенные организацией при осуществлении операций по продаже, включая посреднические договоры, государственных и корпоративных ценных бумаг. Исключение составляют организации - профессиональные участники рынка ценных бумаг, для которых данных вид относится к текущей деятельности;

2. расходы от операций с иностранной валютой - отражаются расходы организации по продаже, включая обязательную, иностранной валюты, а также по конверсии иностранной валюты;

3. использовано средств государственной помощи и целевого финансирования - отражаются фактически оплаченные организацией расходы, финансируемые из бюджета, государственных бюджетных и внебюджетных фондов, прочих источников;

4. использовано поступлений на строительство, включая долевое строительство - отражаются суммы авансов, выданных на строительство, использованных средств дольщиков (пайщиков) на проведение строительно-монтажных работ, на организацию и обеспечение строительства;

5. погашены полученные кредиты и займы, проценты по ним – отражаются суммы уплаченных процентов по кредитам и займам в зависимости от целей использования кредитов и займов;

6. уплачены дивиденды, доходы - отражаются суммы дивидендов, доходов, перечисленных учредителям, акционерам, участникам, в том числе по совместной деятельности;

7. предоставлены займы - отражаются суммы произведенных организацией финансовых вложений;

8. зачислено на депозитные счета - отражаются денежные средства, размещенные организацией на депозитных счетах в банках.

9. расходы по оплате труда, расчеты с персоналом и расчеты по налогам и сборам, включаются в данный раздел, если они связаны с операциями в инвестиционной сфере;

10. прочие выплаты.

Для измерения величины денежных потоков в финансовом менеджменте используют следующие показатели:

Валовый денежный поток – это совокупность всех поступлений и расходов денежных средств в анализируемом периоде.

Чистый денежный поток – это разность между положительными и отрицательными потоками денежных средств.

Дополнительным показателем оценки финансового положения фирмы является величина ликвидного денежного потока. Она характеризует изменение в чистой кредитной позиции компании в течение анализируемого периода. Чистая кредитная позиция – это разность между суммой кредитов, полученных фирмой и величиной денежных средств, имеющихся на счетах предприятия. Она отражает ликвидность активов компании и ее способность генерировать денежные средства, необходимые для платежей по кредитам. Величина этого показателя рассматривается при анализе финансового положения фирмы перед принятием решения о выдаче краткосрочных кредитов банком.

или

г де

	- долгосрочные кредиты на начало и конец периода времени;
	- краткосрочные кредиты на начало и конец периода времени;
	- остатки денежных средств на начало и конец периода времени;
	- чистая кредитная позиция фирмы на начало и конец периода.