57. Кредитная политика государства. Государственный долг.

Государственный кредит — это система отношений по привлечению денежных средств, в которых одной из сторон выступает государство, а другой — физические и юридичес­кие лица. Государство - заемщик средств; население, организации, банки, фонды, а также другие государства - кредиторы. Кроме того, государство может как заемщик и кредитор выступать гарантом по обязательствам различ­ных физических или юридических лиц (принятие им на себя ответственности за погашение обязательств).

Средства, взятые взаймы государством, не имеют инвестиционного характера, они трансформируются в дополнительные финансовые ресурсы для покрытия государственных расходов. Источниками погашения государственных займов выступают бюджетные средства. Т.О. государственный кредит приводит к появлению государственного долга.

Государственный кредит – перераспределение капитала от частного сектора к государству на основе срочности, возвратности. Вся сумма представляет величину государственного долга. Фактор появления госдолга – дефицит бюджета.

Функции Государственный кредит:

• Образование денежных фондов — привлечение средств в централизованные денежные фонды государ­ства на основе принципов возвратности, срочности и платности. Основным таким инструментом являются государственные ценные бумаги, которые выпускаются в виде сроч­ных долговых обязательств.

Наиболее распространенной формой государственных займов яв­ляются облигации. Государственная облигация - ценная бумага, являющаяся долговым обязательством государства, которая предоставляет ее держателю право получить в определенный срок основную сумму долга и доход по нему. Номинальная цена =сумма средств в пользование и подлежащая возврату + проценты.

Расходование денежных фондов — вытекает из необходимости возврата привлеченных средств как за счет налоговых и неналоговых доходов бюджета, так и за счет механизма рефинансирования (погашения задолженности по ранее выпущенным обязательствам) с помощью средств, полученных от размещения новых обязательств.

ГК – как звено финансовой системы является эффективным инструментом мобилизации свободных денежных средств для выполнения функций государства.

Государственный долг — это долговые обязательства государ­ства перед юридическими и физическими лицами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъекта­ми международного права, возникающие из государственных займов договоров и соглашений о предоставлении бюджетных кредитов и ссуд, пролонгации и реструктуризации долговых обязательств прошлых лет, принятых на себя государством гарантий по обстоятельствам тре­тьих лиц, а также принятых на себя государ­ством обязательств третьих лиц.

Государственные займы, составляющие основную часть государ­ственного долга, могут быть классифицированы по ряду признаков:

По месту размещения - внешние (при­водящие к возникновению обязательств государства перед нерези­дентами) и внутренние (перед резидентами) По валютному критерию внешний долг представляет собой обязатель­ства, возникающие в иностранной валюте, а внутренний долг — в ва­люте РФ.

По способу обращения - рыноч­ные (свободно обращаются и перепродаются после их первичного размещения на рынке) и нерыночные (не имеющие вторичного фондового рынка, т.е. они покупаются инвестором у правительства и только ему могут быть проданы).

По сроку заимствования средств - краткосрочные (со сроком обращения бумаг продолжительно­стью до одного года), среднесрочные (со сроком обращения бумаг от одного года до пяти лет) и долгосрочные (со сроком обращения бумаг свыше пяти лет).

По уровню эмитента - феде­ральные, региональные и местные.

По наличию обязанности заемщика соблюдать сроки погашения займа - обя­зательства без права и с правом досрочного погашения.

По способу погашения задолженности - подлежащие оплате единовременно и частями. При усло­вии, что эмитированный заем подлежит оплате частями, заемное со­глашение может предусматривать следующие три варианта его по­гашения: равными долями на протяжении оговоренного срока; уве­личивающимися долями на протяжении оговоренного срока; уменьшающимися долями на протяжении оговоренного срока.

По направлениям использования заемных средств - целевые (только для финанси­рования отдельных конкретных программ, для реализации которых и размещается заем) и нецелевые (покрытие текущих бюджетных расходов, рефинансирование текущей задолженности или другие нужды).

Существование госдолга подразумевает обязанности управления им.

Управ­ление государственным долгом - это разработка и реализация стра­тегии, направленной на привлечение необходимых объемов финанси­рования, достижение желаемых параметров долга по степени риска и стоимости обслуживания и других целей.(Правительство РФ или МинФин)

В основу управления государственным долгом положены следующие принципы:

• Безусловность (точное и своевременное вы­полнение обязательств государства перед инвесторами и кредитора­ми без выставления дополнительных условий);

• Согласованность (максимально возможная гармонизация интересов кредиторов и государства-заемщика);

• Оптимальность (создание структуры государственных займов, при которой выполнение обязательств по ним было бы сопря­жено с минимальными затратами и минимальным риском, оказывало бы наименьшее отрицательное влияние на экономику страны);

• Гласность

Методы управления государственным долгом:

• рефинансирование — погашение части государственного долга за счет вновь привлеченных средств;

• конверсия — изменение доходности займа;

• консолидация — объединения ранее выпущенных займов в но­вый с более длительным сроком погашения.

• новация — соглашения между государством-заемщиком и кре­диторами по замене обязательств в рамках одного и того же кредитного договора;

• отсрочка

• дефолт — отказ государства от уплаты государственного долга.