- •Тема 1. Роль инвестиций в развитии производства.
- •1.1. Экономическая сущность инвестиций.
- •1.2. Содержание инвестиционной деятельности.
- •1.3. Содержание, этапы разработки и реализации инвестиционного
- •Тема 2. Основные теоретические положения по оценке
- •2.1. Основные понятия теории эффективности
- •2.2. Теоретические аспекты определения эффективности
- •2.3. Требования к формированию параметров
- •2.4. Показатели и методы оценки инвестиционных проектов
- •Тема 3. Общие вопросы методики определения
- •3.1. Норма дохода.
- •3.2. Оценка экономической эффективности проекта
- •3.2.1. Денежный поток инвестиционного проекта
- •3.2.2. Концептуальная схема оценки эффективности ип
- •3.2.3. Финансово-инвестиционный бюджет (фиб)
- •3.4. Схема начисления простых и сложных процентов
- •3.5.Основы финансовых вычислений в системе инвестиционного
- •3.6. Современные методы оценки эффективности
- •3.6.1. Метод чистой приведенной стоимости (чпс).
- •3.6.2. Метод определения индекса рентабельности (прибыльности)
- •3.6.3. Метод расчета внутренней нормы доходности
- •3.6.4 Метод определения дисконтированного срока окупаемости
- •3.6.5. Метод определения рентабельности на
- •3.6.6. Метод определения учетной доходности бизнес-проекта
- •3.7 Методика выбора экономически целесообразного бизнес-проекта
- •Тема 4. Прилечение инвестиционных ресурсов :
- •4.1. Традиционные источники финансирования
- •4.2. Особые формы финансирования инвестиционных проектов
- •4.3. Оптимизация источников финансирования
- •Тема 6. Оценка финансовой устойчивости
- •Тема 6. Экономическая оценка инвестиций
- •6.1. Отражение риска в расчетах экономической
- •6.1.1. Статистический и экспертный методы
- •6.1.2. «Бета – анализ»
- •6.1.3. Учет рисков при анализе чувствительности проекта
- •Тема 7. Оценка эффективности финансовых
- •7.1. Общие принципы оценки эффективности
- •7.2. Оценка эффективности инвестиций в акции
- •7.3. Оценка эффективности инвестиций в облигации
- •Тема 8. Однокритериальные модели и методы
- •8.1 Критерии оценки конечных результатов деятельности предприятия
- •8.2 Модели формирования инвестиционного портфеля в заданном
- •8.3 Модели синхронизации системы инвестиционного и
- •8.4 Модели оптимизации выбора инвестиционных проектов
3.2.2. Концептуальная схема оценки эффективности ип
Схема основана на двух видах эффективности. На первом этапе определяют эффективность проекта в целом. Если он окажется эффективным, то на втором этапе оценивают эффективность участия в проекте.
На первом этапе исходят, что проект будет профинансирован целиком за счет собственных средств, что позволяет представить эффективность технико-технологических и организационных решений, заложенных в проекте. Для общественно значимых проектов оценивается в первую очередь их общественная эффективность, а потом коммерческую.
Второй основной этап оценки осуществляется после рассмотрения возможных схем финансирования, т.е. определяется финансовая реализуемость и эффективность участия в проекте инвесторов и государства.
При подготовке информации для оценки эффективности проекта рассматриваются оптовые цены на все виды материальных ресурсов, используемых в процессе создания и реализации продукции.
Общая динамика инфляции на финансовом рынке определяется исходя из официально публикуемых показателей инфляции в целом по экономике России.
Учетная ставка ЦБ РФ и процентные ставки коммерческих банков характеризуют цену заемных источников финансирования.
Как правило, по результатам экспертизы ИП уточняется исходная информация о технических параметрах проекта, а значит, и нормативная база по использованию ресурсов, показатели макроокружения, объем продаж и т.п.
Инвестиционные издержки формируют потребность в финансовых ресурсах, необходимых для реализации ИП, т.е. ресурсах, необходимых для приобретения и создания основных активов, финансирования некапитальных затрат, приобретения оборотных активов.
Имущество, бывшее в эксплуатации и вкладываемое в новый проект учитывают в составе инвестиций по альтернативной стоимости.
Размер оборотного капитала должен быть минимальным, но в то же время достаточным для обеспечения непрерывности производства. Потребность в собственном капитале определяется путем вычитания из величины нормируемых текущих активов нормируемых текущих пассивов.
СОКm = ПОКm – УПm,
где СОКm – потребность в собственном оборотном капитале на m-м шаге; ПОКm – потребность в оборотном капитале (текущих активов) на на m-м шаге; УПm – размер устойчивых пассивов на m-м шаге.
Формула расчета потребностей в инвестициях для формирования оборотного капитала следующая: ДИm = СОКm – СОКm-1.
Примечание
1. На всех шагах, предшествующих операционной деятельности:
ДИm = СОКm
2. Если СОКm < СОКm-1, денежные средства из оборота высвобождаются.
Пример расчета потребности инвестиций, направленных на формирование
оборотного капитала (активов)
|
Показатели |
Шаги расчетного периода |
|||||
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
||
1 |
Потребность в оборотном капитале по проекту |
40 |
65 |
80 |
80 |
80 |
80 |
2 |
Устойчивые пассивы |
- |
15 |
20 |
20 |
25 |
25 |
3 |
Потребность в собственном оборотном капитале (1 – 2) |
40 |
50 |
60 |
60 |
55 |
55 |
4 |
Потребность в инвестициях (дополнительная (-), высво-бождение (+)) |
-40 |
-10 |
-10 |
0 |
5 |
0 |
Все затраты целесообразно рассчитывать и группировать по двум общественным направлениям: переменным и постоянным.
Чистая прибыль после вычета дивидендов представляет нераспределенную прибыль, которая может быть направлена на создание дополнительного капитала проекта.