- •Тема 1. Роль инвестиций в развитии производства.
- •1.1. Экономическая сущность инвестиций.
- •1.2. Содержание инвестиционной деятельности.
- •1.3. Содержание, этапы разработки и реализации инвестиционного
- •Тема 2. Основные теоретические положения по оценке
- •2.1. Основные понятия теории эффективности
- •2.2. Теоретические аспекты определения эффективности
- •2.3. Требования к формированию параметров
- •2.4. Показатели и методы оценки инвестиционных проектов
- •Тема 3. Общие вопросы методики определения
- •3.1. Норма дохода.
- •3.2. Оценка экономической эффективности проекта
- •3.2.1. Денежный поток инвестиционного проекта
- •3.2.2. Концептуальная схема оценки эффективности ип
- •3.2.3. Финансово-инвестиционный бюджет (фиб)
- •3.4. Схема начисления простых и сложных процентов
- •3.5.Основы финансовых вычислений в системе инвестиционного
- •3.6. Современные методы оценки эффективности
- •3.6.1. Метод чистой приведенной стоимости (чпс).
- •3.6.2. Метод определения индекса рентабельности (прибыльности)
- •3.6.3. Метод расчета внутренней нормы доходности
- •3.6.4 Метод определения дисконтированного срока окупаемости
- •3.6.5. Метод определения рентабельности на
- •3.6.6. Метод определения учетной доходности бизнес-проекта
- •3.7 Методика выбора экономически целесообразного бизнес-проекта
- •Тема 4. Прилечение инвестиционных ресурсов :
- •4.1. Традиционные источники финансирования
- •4.2. Особые формы финансирования инвестиционных проектов
- •4.3. Оптимизация источников финансирования
- •Тема 6. Оценка финансовой устойчивости
- •Тема 6. Экономическая оценка инвестиций
- •6.1. Отражение риска в расчетах экономической
- •6.1.1. Статистический и экспертный методы
- •6.1.2. «Бета – анализ»
- •6.1.3. Учет рисков при анализе чувствительности проекта
- •Тема 7. Оценка эффективности финансовых
- •7.1. Общие принципы оценки эффективности
- •7.2. Оценка эффективности инвестиций в акции
- •7.3. Оценка эффективности инвестиций в облигации
- •Тема 8. Однокритериальные модели и методы
- •8.1 Критерии оценки конечных результатов деятельности предприятия
- •8.2 Модели формирования инвестиционного портфеля в заданном
- •8.3 Модели синхронизации системы инвестиционного и
- •8.4 Модели оптимизации выбора инвестиционных проектов
3.2. Оценка экономической эффективности проекта
3.2.1. Денежный поток инвестиционного проекта
Инвестиционный проект может быть представлен как модель кругооборота индивидуального капитала. В ней с помощью реальных денежных средств в форме потока описываются все факторы и этапы жизненного цикла от его начала – авансирования капитала для создания объекта предпринимательской деятельности – и его завершения, ликвидации.
Денежный поток инвестиционного проекта – это денежные поступления и (или) платежи, порождаемые проектом на отдельных шагах на всем протяжении расчетного периода.
Расчетный период охватывает временной интервал от начала разработки проекта и до его прекращения (жизненный цикл проекта). Шаги расчета определяются их номерами (0, 1, 2, . . .). Продолжительность шага измеряется в годах или долях года и отсчитывается от фиксированного момента m = 0, принимаемого за базовый. Обычно в качестве базового принимается момент начала или конца нулевого шага. При сравнении нескольких проектов базовый момент для них выбирают один и тот же.
Значение денежного потока обозначается через Д(n), если оно относится к моменту времени n, или через Д(m), если оно относится к шагу m.
На каждом шаге расчетного периода движение денежных средств объективно отражается по двум направлениям :
- притокам, равным размеру денежных поступлений на этом шаге;
- оттокам, равным затратам или платежам на этом шаге.
Разность между притоком и оттоком – сальдо – отражает активный баланс или эффект. Для экономической оценки инвестиционного проекта используется понятие «накопленный денежный поток». Его применяют для характеристики всех типов (видов) денежных потоков (притока, оттока, сальдо) за данный и все предшествующие шаги. Денежные потоки описываются таблицей, в которой для каждого шага расчета помещается свой элемент денежного потока. Притоки заносятся в таблицу со знаком «+», а оттоки – со знаком «-».
Таблица 3.1.
Денежные потоки
№ стр |
Значение денежного потока |
№ шага расчетного периода (m) |
|||||
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
||
1 |
Приток |
0 |
10 |
20 |
35 |
35 |
35 |
2 |
Отток |
-50 |
-5 |
-10 |
-15 |
-15 |
-15 |
3 |
Сальдо (строки 1 – 2) |
-50 |
5 |
10 |
20 |
20 |
20 |
4 |
Накопленное сальдо |
-50 |
-45 |
-35 |
-15 |
5 |
25 |