- •Тема 1. Роль инвестиций в развитии производства.
- •1.1. Экономическая сущность инвестиций.
- •1.2. Содержание инвестиционной деятельности.
- •1.3. Содержание, этапы разработки и реализации инвестиционного
- •Тема 2. Основные теоретические положения по оценке
- •2.1. Основные понятия теории эффективности
- •2.2. Теоретические аспекты определения эффективности
- •2.3. Требования к формированию параметров
- •2.4. Показатели и методы оценки инвестиционных проектов
- •Тема 3. Общие вопросы методики определения
- •3.1. Норма дохода.
- •3.2. Оценка экономической эффективности проекта
- •3.2.1. Денежный поток инвестиционного проекта
- •3.2.2. Концептуальная схема оценки эффективности ип
- •3.2.3. Финансово-инвестиционный бюджет (фиб)
- •3.4. Схема начисления простых и сложных процентов
- •3.5.Основы финансовых вычислений в системе инвестиционного
- •3.6. Современные методы оценки эффективности
- •3.6.1. Метод чистой приведенной стоимости (чпс).
- •3.6.2. Метод определения индекса рентабельности (прибыльности)
- •3.6.3. Метод расчета внутренней нормы доходности
- •3.6.4 Метод определения дисконтированного срока окупаемости
- •3.6.5. Метод определения рентабельности на
- •3.6.6. Метод определения учетной доходности бизнес-проекта
- •3.7 Методика выбора экономически целесообразного бизнес-проекта
- •Тема 4. Прилечение инвестиционных ресурсов :
- •4.1. Традиционные источники финансирования
- •4.2. Особые формы финансирования инвестиционных проектов
- •4.3. Оптимизация источников финансирования
- •Тема 6. Оценка финансовой устойчивости
- •Тема 6. Экономическая оценка инвестиций
- •6.1. Отражение риска в расчетах экономической
- •6.1.1. Статистический и экспертный методы
- •6.1.2. «Бета – анализ»
- •6.1.3. Учет рисков при анализе чувствительности проекта
- •Тема 7. Оценка эффективности финансовых
- •7.1. Общие принципы оценки эффективности
- •7.2. Оценка эффективности инвестиций в акции
- •7.3. Оценка эффективности инвестиций в облигации
- •Тема 8. Однокритериальные модели и методы
- •8.1 Критерии оценки конечных результатов деятельности предприятия
- •8.2 Модели формирования инвестиционного портфеля в заданном
- •8.3 Модели синхронизации системы инвестиционного и
- •8.4 Модели оптимизации выбора инвестиционных проектов
Конспект лекций по курсу «Экономическая оценка инвестиций»
Тема 1. Роль инвестиций в развитии производства.
1.1. Экономическая сущность инвестиций.
Инвестиции – вложение капитала в объекты предпринимательской и иной деятельности с целью получения прибыли или достижения положительного социального эффекта. Эту прибыль целесообразно рефинансировать, т.е. направлять в определенном объеме на развитие производства.
Таким образом, в условиях рыночной экономики сущность инвестиций заключается в сочетании двух составляющих инвестиционного процесса: затрат капитала и результатов. Соизмерение этих элементов и лежит в основе теории экономической оценки инвестиций.
В состав инвестиций входят денежные средства в форме привлеченных средств (акций), заемных средств, собственных средств и в форме конкретных материально-вещественных элементов объекта предпринимательской деятельности. Во всех случаях инвестиции приобретают стоимостную характеристику.
Для целей планирования и анализа инвестиций распространенной является следующая их классификация:
1. По объектам инвестирования :
- финансовые – вложение денежных средств в ценные бумаги, акции, облигации, долговые права, на депозитные счета в банке под определенные проценты;
- реальные – вложение капитала в производство, на его сохранение и развитие;
- в нематериальные активы.
На начальном этапе развития предприятия основной объем инвестиций направляется в реальный сектор, а в дальнейшем еще и на приобретение акций предприятий, обслуживающих данное и снабжающих его сырьем и материалами.
2. По продолжительности инвестирования: краткосрочные и долгосрочные.
Основными инструментами краткосрочного инвестирования являются банковские депозиты, векселя, сертификаты и высоколиквидные ценные бумаги.
Цель долгосрочных инвестиций – инвестирование в реальный сектор, например, в акции дочерних предприятий, в уставный капитал других фирм, т.е. приумножение основных и оборотных средств предприятия.
3. По формам воспроизводства в реальном секторе:
- на создание объекта предпринимательской деятельности;
- на расширение производства;
- на реконструкцию и техническое перевооружение.
На начальном этапе инвестиции направляются на создание объекта. В условиях, когда продукт востребован на рынке – на расширенное производство. По мере роста износа основных фондов – на их реконструкцию и техническое перевооружение.
4. В зависимости от конечных результатов:
- на рост объемов производства;
- на повышение качества производимой продукции;
- на экономию ресурсов, т.е. на снижение себестоимости;
- на увеличение качества рабочих мест.
5. По форме собственности: частные и государственные.
6. По источникам финансирования:
- собственные (амортизация и прибыль);
- заемные (кредиты);
- привлеченные (эмиссия акций).
Соотношение между собственными и заемными инвестициями формирует показатель финансовой устойчивости. Нормально, когда собственные средства при инвестировании составляют около 70%, заемные – 30%. Разные источники имеют разную ценность для предприятия. Нормально, чтобы соотношение между источниками инвестирования было оптимальным. Главная задача – сократить расходы, связанные с инвестированием.
7. По составу участников инвестиционного процесса, их вкладу в разработку и реализацию проекта: предприятии, акционеры, коммерческие банки, структуры более высокого уровня по отношению к проекту (компании, холл-динги), бюджеты разного уровня.