17. Біржові індекси

Для якісної оцінки становища ринку цінних паперів і кількісної оцінки його динаміки зручно використовувати індекси, які є індикаторами ринку і відображають макроекономічні процеси. Під час нестабільності в економіці індекси падають, якщо ж спостерігається економічний ріст - індекси ростуть.

Індекси розроблені для різних фінансових інструментів, таких як акції, боргові цінні папери, іноземна валюта та ін., проте індекси на акції (біржові фондові індекси) є найбільш відомими. Біржові фондові індекси є середніми або середньозваженими показниками курсів цінних паперів, (як правило, акцій), що дають уяву про стан і динаміку фондового ринку.

Біржовий фондовий індекс - показник, який визначає зведений курс групи лістингових цінних паперів, що котируються на фондовій біржі

Біржові індекси розраховуються за різними методиками: деякі є простими середніми величинами курсів акцій, інші – середньозваженими величинами, де базою можуть бути ринкова вартість акцій, що обертаються на ринку та включені до складу індексу.

найбільш відомі та популярні індекси: чотири індекси Доу Джонса: промисловий, транспортний, комунальний та Індекс-65; Промисловий індекс Доу Джонса– простий середній показник руху курсів 30 найбільших промислових корпорацій 

Транспортний індекс Доу Джонса– середній показник, який характеризує рух цін на акції 20 транспортних корпорацій (авіакомпаній, залізничних та автомобільних компаній). Комунальний індекс Доу Джонса– середній показник руху курсів акцій 15 корпорацій, що займаються газо- та енергопостачанням. Dow Jones Composite – відомий ще під назвою «Індекс – 65» – показник, який розраховується на базі промислового, транспортного та комунального індексів.

Індекси Американської фондової біржі: Основний ринковий індекс Американської фондової біржі є простим середнім показником руху цін акцій 20 провідних корпорацій. 

та індекс ринкової вартості Американської фондової біржі розраховується на принципово іншій основі: він є показником, зваженим за ринковою вартістю всіх випущених акцій тих корпорацій, які входять до його складу в якості компонентів. Вперше його було опубліковано у вересні 1973 року: до липня 1983 року його початковий рівень вважався базисним і дорівнював 100 пунктам.

На відміну від США, в інших країнах, частково в Західній Європі та Японії, розраховується менше біржових індексів і, як правило, діє один основний індекс. Так, в Англії – це індекс Рейтера, у Німеччині – індекс «Франкфурте Альгемайне Цайтунг», у Франції – індекс «Каркоран», в Японії – індекс «Ніккей».

18. Біржові індекси, що розраховуються на фондовому ринку України.

Перша Фондова Торговельна Система (ПФТС) є одним із найчисельніших та найбільш авторитетних об’єднань професійних учасників ринку цінних паперів. Більшість торгів здійснюються саме на біржі ПФТС.

На сьогодні в Україні застосовують такі індекси:

• Індекс IPI-U

• індекс «ПФТС»;

• індекс «Альфа-Капітал», KAC-20;

• індекс «Проспект інвестментс», ProU-50;

• індекс «Вуд & Ko», WOOD-15 та ін.

Індекс IPI-U розраховується спільно агентством «Інтерфакс – Україна» і компанією «Полар-інвест».

Індекс розраховується за формулою: IPI-U = IPI(0) Mcap/Mcap(0), де IPI-U – поточне значення індексу; IPI(0) – минуле значення індексу; Mcap, Mcap(0) – сумарна поточна та минула ринкова капіталізація підприємств, що входять до індексу.

Індекс ПФТС - Business Partners – це середнє для найбільш ліквідних українських акцій, які мають найбільшу ринкову капіталізацію і розраховуються щотижня у гривнях і доларах на основі реальних угод та твердих котирувань у ПФТС.

Індекс WOOD-15 спирається на методологію, яка розроблена Міжнародною фінансовою корпорацією для ринків, що розвиваються. Дана методологія дозволяє відобразити всі зміни, що відбуваються на ринку, у тому числі злиття компаній, банкрутства, включення нових компаній до бази індексу.

Індекс КАС-20 призначений для портфельних інвесторів, що вкладають свої кошти рівномірно в акції декількох компаній. Методика розрахунку зваженого індексу КАС-20 відповідає загальносвітовим стандартам розрахунку індексів і базується на зміні ринкової капіталізації компаній, що входять до індексу. (КАС 20 п/п= ринкова капіталізація i-гo підприємств у поточному періоді/ ринкову капіталізацію i-гo підприємства в базисному періоді.)

Індекс PROU-50 базується на стандартній методиці індексів, що розраховуються на основі капіталізації

In = Ib x (MCn / МСь),

де In – індекс на поточну дату;

Ib – індекс на 01.01.97;

MCn – сумарна капіталізація 50 емітентів на поточну дату;

МСь – сумарна капіталізація 50 емітентів на 01.01.97

Капіталізація кожного емітента визначається множенням загальної кількості акцій даного емітента на ціну, розраховану як середньозважена ціна попиту учасників ринку, які котирують дані акції.

МС = N х Р,

де МС – капіталізація емітента;

N – кількість акцій;

Р – ціна акції..