2. Основные характеристики инвестиционного портфеля

Портфель ц/б - совокупность различ. видов ц/б, приобретенную инвестором с целью получ. дохода, что соотв. определ. требов-ям относит-но допустимых ур-ней риска и дохода. Осн. параметрами портфеля явл. его размер и структура. Величина портфеля зависит от фин. возможностей инвестора и от его желания инвестировать ср-ва в финн. А, а не осущ. прямые инвестиции в произв-во. Владельцами значительных по объему портфелей ц/б выступают фин. институты. Предпр-я формируют портфель ц/б в случае, когда есть свободные финн. ресурсы, кот. нет необх. вкладывать в расширение произв-ва; другие альтернативные вложения ср-в менее привлекательны, и, кроме того, сущ. развитый фондовый рынок. Структура портфеля определ. видами ц/б, входящих в его состав, их срочности, соотнош. отдельных видов ц/б в портфеле. Осн. хар-ки портфеля - доходность портфеля и его риск. Каждый из инвесторов, имея определенные требования относительно допустимых ур-ней риска и ожидаемых ур-ней дохода, формирует тот или иной портфель ц/б. Инвесторы отдают предпочтение формир-ю портфеля, а не приобретению ц/б 1го вида,т.к. можно снизить ур-нь риска по ц/б, не уменьшая их ожидаемой доходности. Портфель ц/б формируется из различ. видов ц/б, доходность кот. меняется со временем. Для того, чтобы лучше понять, почему формирование портфеля из различных видов ц/б улучшает его хар-ки, необходимо рассмотреть зависимость между изменениями в доходе за отдельными ц/б.

3. Задача: Банк желает приобрести здание под новый филиал, стоимость которого составляет 3 млн. рублей. На сегодняшний день у банка есть на эту цель 2,2 млн. рублей, простая процентная ставка составляет 18%, требуется определить временной период, в течение которого 2,2 млн. руб. увеличатся до 3 млн. руб.

Формула простых процентов выглядит следующим образом: БСсп=ПС*(1+СП*СК)

тогда поставим данные и определим искомое значение: 3=2,2*(1+0,18*СК). Откуда СК=(3-2,2)/(2,2*0,18)=2,02 года. Значит через 2,02 года банк сможет накопить инвестиционный капитал и купить здание под новый филиал банка

Билет 12.

1. Структура бизнес-плана и порядок его формирования

Бизнес-план предприятия – документ, в кот. изложено краткое, точное и ясное описание его целей, задач, проведено изуч. рынка и возможностей предпр-я, сформулированы и обоснованы направления развития, проанализированы поставщики и покупатели, оценено кач-во вып-мой продукции, оценены риски и предложены меры по их снижению, произведены расчеты ден. потоков, рассчитаны прогнозные отчетные фин. док-ты, рассчитаны фин. коэфф, определены и рассчитаны показ-ли эфф-ти бизнеса. В 2002 году ЦБ РФ выпустил Указание № 1176-У «О бизнес-планах КО» Указанием № 1176-У рекомендована типовая структура бизнес-плана:

1. Общая информация о кредитной организации: Наим. КО, Инфа о создании КО, Местонахождение, УК, Сведения об аудиторской организации (аудиторе), Лица, с кот. осущ. взаимодействие в процессе рассмотрения бизнес-плана.

2. Перспективы развития бизнеса кредитной организации: Цели, задачи и рыночная политика КО,Влияние эко. и правовых усл-й в стране и регионах присутствия на деят-ть КО, Осн. параметры А и П операций, ожидаемые финансовые результаты, Управление рисками КО, Оценка соблюдения обязат. нормативов и обязат. резервных требований, Состояние, возможности и ограничения развития клиентской базы, Возможности и ограничения развития сети филиалов, представительств, обособленных структурных подразделений и обменных пунктов,Участие в банковских группах и банковских холдингах

3. Система управления кредитной организации: Схема и развит. системы управления КО, Система внутр. контроля, Внутр. док-ты, регламентирующие осуществление БО.

4. Учредители (участники) КО и группы лиц: Сведения об учредителях, Характер связей между учредителями,Инфа о фин. положении и хоз. деят-ти учредителей.

5. Обеспечение деят-ти КО:Материально-техническое обеспечение,Кадровая политика

6. Бизнес-план должен также включать в кач-ве приложений: расчетный баланс с расшифровкой отдельных его статей, план доходов, расходов и прибыли с расшифровкой отдельных его статей, прогноз выполнения отдельных обязательных нормативов, прогноз выполнения обязательных резервных требований, допущения, принятые в бизнес-плане.

2. Инвестиционные риски Слово «риск» в переводе с латинского означает «опасность» или «то, что разрушает». Значит, риск нужно стараться избегать. В финансах риск представляет собой неопределенность, связанную с каким-либо событием или его последствием. Инвестиционный риск — это риск обесценивания капиталовложений из-за действий государственных органов власти и управления. Вероятность наступления каких-либо событий характеризуется распределением вероятностей. Основной статистический показатель такой неопределенности – это среднее квадратическое отклонение или коэффициент вариации, измеряет дисперсию. Чем больше дисперсия тем больше риск или неопределенность. Откуда возникает неопределенность? Неопределенность – результат неожиданных изменений. В банковском деле неопределенность – результат ставки процента, потоков депозитов и платежеспособности заемщика, незнания, какими они будут - %-тный риск, риск ликвидности. Если банковские работники контролируют банковские риски и эффективно ими управляют, то можно не беспокоится насчет платежеспособности и банкротства. Риск представляет собой результат неопределенности будущего. Поскольку решения банковских работников учитывают предвидимые изменения, то источником риска становятся непредвидимые изменения. Хотя ожидаемые изменения не поддаются наблюдения, мы можем их измерить, используя формулу: Действительные изменения = Ожидаемые изменения + Непредвидимые изменения. Т.о. действительное изменения можно разложить на ожидаемый и непредвидимый компонент. В случае определенности непредвидимый компонент отсутствует и тогда непредвидимый и ожидаемый компоненты совпадут. Т.е. источник риска – это непредвидимые изменения.

3. Задача: Банк принял решение об участии в инвестиционном кредитовании по программе жилищного развития города. Требуется определить первоначальную сумму инвестиционного фонда, которую должен образовать банк, чтобы осуществлять ежегодные инвестиции в 2 млн. руб., начиная с 1 января следующего года в течение 5 лет. Процентная ставка 12%.

Здесь речь идет о 5 годовых аннуитетных постнумерандо сегодняшней стоимости при сложной процентной ставке 12%, которые должны быть инвестированы в конце каждого года.

ПС=БСсп*(1-1/(1+СП)^ск)/СП)

ПС=2 млн.р.*(1-1/(1+0,12)^5)/0,12=7,208 млн.р. Таким образом, вместо того, чтобы образовать начальный фонд в размере 10 млн.р., начисление 12% на остатки позволило уменьшить до 7,208млн.р.

Билет 13.