- •Экспортируемые и неэкспортируемые товары
- •Совокупный спрос в модели tnt
- •Займы и оплата кредитов в модели tnt
- •"Голландская болезнь"
- •Цены, зарплата и производительность
- •Сравнение уровней реальных доходов в различных странах
- •Кейнсианская версия модели tnt
- •Критика структуралистами девальвации
- •1 При таком сценарии мы не проводим различия между частным и государственным секторами, таким образом, с представляет собой совокупное потребление.
Кейнсианская версия модели tnt
До сих пор мы предполагали, что экономика находится в состоянии полной занятости и, таким образом, точка производства лежит на границе производственных возможностей. Однако ряд шоков может привести к падению абсолютных величин цен и заработной платы, что выведет экономику из состояния полной занятости. Достижению нового состояния равновесия при полной занятости будет предшествовать период безработицы. Представим себе случай, когда обменный курс и иностранные цены фиксированы, так что Р заданная величина. Предположим далее, что экономика должна перейти от торгового дефицита к положительному сальдо баланса за счет снижения внутреннего потребления. Мы знаем, что Подобный переход обычно сопровождается ростом PT/PN. Поскольку цена на экспортируемые товары фиксирована в номинальном выражении, процесс изменений потребует фактического снижения номинального уровня цен на неэкспортируемые товары. Теперь вернемся к рис. 21-10. Если Потребление падает, a PN не снижается, то производство не сдвинется к точке Е. Производство неэкспортируемых товаров уменьшится при снижении спроса на них, однако выпуск в секторе экспортируемых товаров не вырастет. В результате производство окажется в точке X, которая находится вне PPF, т.е. возникнет безработица, а выпуск экспортируемых товаров не увеличится. В последующем безработица приведет к снижению заработной платы и цен на неэкспортируемые товары. В конце концов, PN уменьшится, а производство экспортируемой продукции увеличится, достигнув точки Е.
Есть ли выход из этой безнадежной ситуации? Всегда ли негативные шоки на стороне спроса приводят к росту безработицы, пока цены на продукцию и заработная плата не снизятся в степени, достаточной для восстановления равновесия? Нет, не всегда. Предположим, что власти реагируют на негативные шоки спроса путем номинальной девальвации национальной валюты. Если PN достаточно жесткая, девальвация приведет к необходимому росту PT/PN, только не за счет падения PN, а за счет роста PT В этом случае производство остается на линии PPF, в точке Е. Это является основным аргументом в пользу девальвации в ответ на сокращение спроса.
Критика структуралистами девальвации
Только что приведенная аргументация предполагает, что девальвация может служить важным инструментом экономической политики, необходимым для исправления внешнего дисбаланса путем увеличения чистого экспорта при жестких номинальных ценах (или заработной платы). Однако не все экономисты согласны с таким взглядом. Напротив, как считают некоторые, девальвация не обязательно приводит к увеличению деловой активности. Основной аргумент структуралистов состоит в том, что структура производства в экономике может быть жесткой в краткосрочном периоде, даже если относительные цены изменяются, В таком случае рост относи тельной цены экспортируемых товаров. Не приведет к быстрому наращиванию их производства.
Структуралисты подчеркивают, что рост экспорта может наблюдаться с определенным лагом (запаздыванием во времени). Производственные мощности в этом секторе могут находиться на верхнем пределе, что будет затруднять расширение выпуска в краткосрочном периоде, В этом случае граница производственных возможностей может иметь излом, как на рис. 21-11. Потребуется длительное время, чтобы расширить производственные мощности; лаг может быть связан также с технологическими характеристиками производственного процесса.
Рассмотрим в качестве примера производство фруктов на экспорт. Даже после того, как фермеры примут необходимые инвестиционные решения, потребуется несколько лет, прежде чем дерево начнет плодоносить. В Чили, где свежие фрукты стали в конце 80-х годов третьей по важности статьей экспорта, соответствующие инвестиционные решения о расширении их производства были приняты еще в 70-х годах. Кроме того, каждый сектор характеризуется определенной спецификой применяемых здесь факторов производства, включая труд, поэтому реакция на изменения относительной цены не может быть мгновенной.
Однако замедленная реакция предложения на девальвацию еще не достаточна для того, чтобы девальвация приводила к снижению объема производства. Кроме того, структуралисты указывают на снижение спроса при девальвации. Первым каналом снижения спроса является влияние девальвации на реальные денежные остатки. Девальвация обменного курса вызывает рост цен, что, в свою очередь, Приводит к снижению номинальных денежных остатков. В терминах модели IS — LM кривая IS сдвигается влево, и совокупный спрос падает.
Второй важный канал снижения спроса действует через эффект перераспределения. Предположим, что население состоит из двух групп — тех, кто получает доход преимущественно в виде заработной платы, и тех, кто получает прибыль от собственного капитала. Если номинальная заработная плата фиксирована, девальвация перераспределяет доход от рабочих в пользу капиталистов. Если первая группа характеризуется большей склонностью к потреблению, чем вторая, как свидетельствует практика, то совокупный спрос упадет. Типичным примером такого рода перераспределения доходов является случай с Аргентиной, который был изучен ныне покойным аргентинским экономистом Карлосом Диасом Алехандро. Он показал, что девальвация, проведенная в Аргентине в 1958 г., привела к перераспределению доходов от работников к владельцам земли, что определило снижение совокупного спроса и выпуска.
Эмпирические исследования также подтверждают тот взгляд, что девальвация является фактором ограничения спроса в краткосрочном, но не в долгосрочном периоде. Причина в том, что если эффекты снижения спроса достаточно быстро проявляются в экономике, то для необходимых изменений в сфере предложения необходим определенный период времени. Торвалдур Гулфассон и Майкл Шмид исследовали влияние девальвации в десяти странах — пяти развивающихся и пяти промышленно развитых, используя данные за 70-е годы. Они сконцентрировали свое внимание на среднесрочных и долгосрочных эффектах девальвации и обнаружили эффекты уменьшения спроса только в двух странах — Индии и Великобритании. Позднее Себастьян Эдварде исследовал влияние девальвации на выпуск в 12 развивающихся странах за период с 1965 по 1980 г. Его результаты показывают, что девальвация приводит к сокращению производства в течение первого года после изменения обменного курса, однако на втором году эти эффекты полностью компенсируются.
Важное значение девальвации как инструмента экономической политики было осознано в 80-х годах, когда развивающиеся страны сделали попытку преодоления последствий кризиса внешнего долга частично путем резкой девальвации валюты.