10. Оценка экономического эффекта за срок службы подвижного состава и срока возврата капитальных вложений

Основной оценочный показатель - суммарный по годам расчетного периода экономический эффект, который рассчитывается по формуле:

,

(10.1)

где Э_т – экономический эффект от внедрения мероприятия за расчетный

период;

Р_т – стоимостная оценка результатов осуществления мероприятия за

расчетный период;

3_т – стоимостная оценка затрат на осуществление мероприятия за

расчетный период.

Расчет экономического эффекта проводится с обязательным использованием приведения разновременных затрат и результатов к единому для всех вариантов мероприятий моменту времени - расчетному году. В качестве расчет­ного года обычно принимается наиболее ранний год начала реализации комплекса (варианта) мероприятий. Приведение разновременных затрат и результатов всех лет периода реализации мероприятия к расчетному году осуществляется путем умножения их величин за каждый год на коэффициент приведения. Коэффициент приведения представляет собой первую функцию денежной единицы при приведении к расчетному году произведенных ранее затрат и полученных ранее доходов, и этот коэффициент является четвертой функцией денежной единицы при приведении к расчетному году будущих доходов и расходов.

Для расчета экономического эффекта используется метод чистой текущей стоимости доходов (аналог показателя чистый дисконтированный доход (ЧДД)), который позволяет оценивать мероприятия и принимать решения о выборе варианта на основе сравнения затрат с до­ходами по мероприятиям, приведенными к текущей стоимости.

Чистая текущая стоимость доходов (ЧТСД) рассчитывается следующим образом:

• определяется текущая стоимость доходов и расходов для каждого года в течение периода реализации путем дисконтирования и с учетом сроков возникновения доходов и расходов;

• суммируются приведенные доходы по мероприятию;

• суммируются приведенные расходы по мероприятию;

• рассчитывается чистая текущая стоимость доходов (ЧТСД) – экономический эффект:

(10.2)

где: Р_t – суммарные приведенные доходы;

З_t – приведенные затраты по мероприятию.

Мероприятия, имеющие отрицательную величину ЧТСД, отклоня­ются. При рассмотрении нескольких вариантов предпочтение отдается мероприятию с максимальной величиной данного показателя.

Поскольку показатель ЧТСД является абсолютным, то это позволяет суммировать результаты по отобранным мероприятиям и определять наиболее рациональный комплекс мероприятий, обеспечивающих решение программных задач.

При оценке экономической эффективности мероприятий с учетом временного фактора для выбора наилучшего варианта используется, наряду с экономическим эффектом, следую­щая система показателей:

1. Срок (период) окупаемости.

2. Ставка доходности мероприятия.

Срок окупаемости определяется как ожидаемое число лет, необходи­мое для полного возмещения инвестиционных затрат. Период окупаемости (Т_ок):

Ток =	Число лет, предшествующих году окупаемости	+	Невозмещенная стоимость на начало года окупаемости Денежное выражение результатов	(10.3)

Определение срока окупаемости осуществляется следующим образом:

- рассчитывается дисконтированный поток доходов (результативность) по мероприятию путем дисконтирования и с учетом периода возникновения доходов;

- рассчитывается дисконтированный поток расходов;

- рассчитывается накопленный дисконтированный денежный поток как алгебраическая сумма дисконтированных затрат, единовременных капитальных затрат и дисконтированного потока доходов по мероприятию;

- определяется срок окупаемости по формуле, приведенной выше.

Данный показатель определяем срок, в течение которого инвестиции будут «заморожены», так как реальный доход от инвестиций в мероприятие начнет поступать только по истечении периода окупаемости. При отборе вариантов предпочтение отдается транспортным средствам с наименьшим сроком окупаемости.

Использование метода определения ставки доходности работы подвижного состава позволяет сравнить типы транспортных средств, которые различаются по величине затрат и доходам. Выбор типа подвижного состава может также основываться на оценке эффективности единицы затрат.

Ставка доходности мероприятия рассчитывается двумя способами:

или (10.4)

(10.5)

В первом случае коэффициент эффективности измеряется в процентах и показывает уровень чистого приведенного дохода на единицу затрат. Во втором случае показатель является индексом, отражающим соотношение положительных и отрицательных денежных потоков по работе подвижного состава.

При принятии решений отдается предпочтение показателю СДМ в том случае, если величина ЧТСД в рассматриваемых результатах работы подвижного состава одинакова.

Преимущества показателя СДМ заключаются в том, что он относителен и отражает эффективность единицы инвестиций. Кроме того, в условиях ограниченности ресурсов этот показатель позволяет сформировать список наиболее эффективных типов подвижного состава из всех возможных.

Стоимостная оценка результатов за расчетный период осуществляется следующим образом:

,

(10.6)

где Д_t - стоимостная оценка результатов в t -м году расчетного периода;

если она неизвестна, то может быть получена как доходы от мероприятия в

начальном году расчетного периода, умноженные на коэффициент:

β_t = (1 + i)^t; (10.7)

где i – темп инфляции;

t_н - начальный год расчетного периода;

t_к - конечный год расчетного периода.

(10.8)

_t - коэффициент приведения разновременных результатов к текущему году

– четвертая функция денежной единицы.

,

(10.9)

где r – коэффициент дисконтирования.

В качестве начального года расчетного периода принимается год начала финансирования работ по осуществлению мероприятия, включая проведение научных исследований.

Конечный год расчетного периода определяется моментом завершения всего жизненного цикла мероприятия, включающего разработку, освоение, а также использование результатов осуществления мероприятия. Стоимостная оценка результатов определяется как сумма основных и сопутствующих результатов.

Определение затрат, необходимых для реализации предложенных мероприятий включает расчет необходимых капитальных или инвестиционных затрат (К) и текущих или эксплуатационных затрат (И).

В капитальные затраты входят в основном затраты на приобретение оборудования, сооружений, их монтаж, отладку режима работы и т.п. К инвестиционным расходам относится также начальный оборотный капитал.

Эксплуатационные затраты — это себестоимость процесса осуществления мероприятия, т.е. прямые и накладные расходы. В этих затратах отдельно выделяется амортизация на реновацию.

Принципиальная схема затратной части любого мероприятия детально проработана и не имеет существенных отличий по различным группам мероприятий.

(10.11)

где К₀ – единовременные капитальные затраты при внедрении мероприятия

(К₀=К из раздела 6);

К_T – единовременные затраты, производимые за расчетный период

(в данном случае они не осуществляются);

Э_Т – эксплуатационные затраты за расчетный период:

; (10.12)

А_Т – амортизация всех транспортных средств:

. (10.13)

В случае отсутствия единовременных капитальных затрат, производимых за расчетный период (как в данном случае), затраты в рассматриваемый год t рассчитываются как:

(10.14)

Затраты на работу подвижного состава за весь расчетный период рассчитываются как:

,

(10.15)

где З_т – величина всех затрат на проведение мероприятия;

З_гt – текущие расходы при работе подвижного состава без учета

амортизационных отчислений в году t;

К₀ – единовременные капитальные затраты для осуществления перевозок

производимые в год, являющийся началом отсчета;

А_t – годовая амортизация всех транспортных средств;

( К₀ - А_t ) (k_в + _t) – реновация капитальных вложений в году t;

k_в – коэффициент реновации – третья функция денежной единицы:

(10.16)

В состав текущих расходов включаются затраты, учитываемые в соответствии с принятым порядком калькулирования себестоимости (без учета амортизационных отчислений на реновацию).

Определение экономической эффективности от реализации конкретного мероприятия за определенный срок заключается в нахождении ответа на вопрос о количественном значении величины накопленного дисконтированного денежного потока (экономического эффекта от внедрения мероприятия, полученного с момента начала реализации по год t включительно):

(10.17)

где ∆С_t — чистый дисконтированный денежный поток от реализации

мероприятия.

∆Сt =Рtt - 3t

(10.18)

где Р_t_t – стоимостная оценка результата, полученного от внедрения данного

мероприятия в год. Этот элемент - приток денежных средств,

накапливаемых в течение срока действия мероприятия.

3_t – продисконтированная стоимостная оценка затрат, необходимых для

реализации данного мероприятия в год. Этот элемент - отток денежных

средств.

Рассчитаем коэффициент приведения разновременных результатов к текущему году – четвертая функция денежной единицы:

, (10.19)

Рассчитаем коэффициент реновации – третью функцию денежной единицы:

;

Произведем расчет коэффициента b_t, учитывающего инфляцию (примем равной 7% в год):

b_t = (1 + i)^t;

Таблица 10.1 - Расчет экономического эффекта от применения а/м КАМАЗ-6320

Период (Тп)	0	1	2	3	4	5
Приток денежных средств (Дt)	0	33959842 ДМАЗ*β1*3	36337031 ДМАЗ*β2*3	38879258 ДМАЗ*β3*3	41602393 ДМАЗ*β4*3	44515957 ДМАЗ*β5*3
Коэффициент инфляции β		1,07	1,1449	1,2250	1,3108	1,4026
Коэффициент приведения α		0,9191	0,8264	0,7513	0,6830	0,6209
Дисконтированный денежный приток (Pt)	0	31212491 Д1*α1	30028922 Д1*α1	29209987 Д1*α1	28414435 Д1*α1	27639958 Д1*α1
Отток денежных средств (Зотt)	1457318 (К)	35058907 (К+Зг-Аt)*3*β1	32507580 (Зг-Аt)*3*β2	34781890 (Зг-Аt)*3*β3	37218042 (Зг-Аt)*3*β4	39824554 (Зг-Аt)*3*β5
Дисконтированный денежный отток (Зотдt)	0	32222641 Зот1*α1	26864264 Зот2*α2	26131634 Зот3*α3	25419923 Зот4*α4	24727066 Зот5*α5
Чистый дисконтированный денежный поток (ЧДД)	0	-1010150 Д1*α1-Зотд1	3164658 Д2*α2-Зотд2	3078353 Д3*α3-Зотд3	2994512 Д4*α4-Зотд4	2912892 Д5*α5-Зотд5
Поток амортизационных начислений (Аt)	0	153149,34 (А*3)	153149,34 (А*3)	153149,34 (А*3)	153149,34 (А*3)	153149,34 (А*3)
Интегральный. эффект ЧДД (∆Сt)	0	-857001 ЧДД1+А1	3317807 ЧДД2+А2	3231502 ЧДД3+А3	3147661 ЧДД4+А4	3066041 ЧДД5+А5
Коэффициент реновации k		1,0	0,4762	0,3021	0,2155	0,1638
Реновация капитальных вложений (К0ренt)	0	2796739 К*(α1+k1)	1898302 К*(α2+k2)	1535139 К*(α3+k3)	1309400 К*(α4+k4)	1143557 К*(α5+k5)
Накопленный дисконтированный денежный поток (Эt)	-1457318	482420 ∆C1-К+К0рен1	5698529 ∆C1-К+К0рен1+ +∆C2+ К0рен2	6664943 К0рен2+∆C3+ К0рен3	5992200 К0рен3+∆C4+ К0рен4	5518999 К0рен4+∆C5+ К0рен5

Срок окупаемости составит:

Т_к = 1 +|(∆С₁ - К₀+К_0рен1)|/ Р₂ (10.20)

Срок окупаемости от использования а/м КАМАЗ-6320 для перевозки песка составляет 1 год 1 месяца, что значительно меньше срока службы ПС, который составляет 10 лет.

Таблица 10.2 - Расчет экономического эффекта от применения а/м КАМАЗ-53212

Период (Тп)	0	1	2	3	4	5
1	2	3	4	5	6	7
Приток денежных средств (Дt)	0	22996076	24605802	26327284	28171268	30144202
Коэффициент инфляции β	0	1,1	1,1449	1,2250	1,3108	14026
Дисконтированный денежный приток (Pt)	0	21135694	20334234	19779688	19240976	18716535
Коэффициент приведения α	0	0,9191	0,8264	0,7513	0,6830	0,6209
Отток денежных средств (Зотt)	1036367	34357220	22135077	23683702	25342527	27117355
Дисконтированный денежный отток (Зотдt)	0	31577721	18292428	17793565	17308946	16837166
Чистый дисконтированный денежный поток (ЧДД)	0	-1044202	2041806	1986123	1932030	1879370
Поток амортизационных начислений (Аt)	0	102099,56	102099,56	102099,56	102099,56	102099,56
Интегральный. эффект ЧДД (∆Сt)	0	-1033992	2143906	2088223	2034129	1981469
Коэффициент реновации k	0	1,0	0,4762	0,3021	0,2155	0,1638
Реновация капитальных вложений (К0ренt)	0	1988891	1349971	1091709	931175,4	813236,9
Накопленный дисконтированный денежный поток (Эt)	-1036367	-938740	2555137	4529903	4057013	3725881
Период (Тп)	0	1	2	3	4	5

Рассчитаем срок окупаемости:

Срок окупаемости от применения а/м КАМАЗ-53212 составит 1 год, что меньше срока службы подвижного состава (10 лет).