Основные факторы, влияющие на размеры и динамику инвестиций
Доход, а именно та его часть, которую фирмы намерены направить на дальнейшее расширение и модернизацию производства.
Размер средств и срок окупаемости. При прочих равных условиях, чем больше величина кап. вложений и срок их окупаемости, тем меньше стремление к инвестированию.
Ставка %.
Налогообложение. При высоком уровне стремление к кап. вложениям резко уменьшается.
Ожидаемая отдача от инвестиций. Если кап. вложения направляются в перспективные отрасли с новыми эффективными технологиями, чьи товары будут пользоваться спросом в течение длительного времени, то вполне реально ожидать высокой окупаемости инвестиций в будущем и наоборот.
На перспективность инвестиций также влияют общая экономическая и политическая ситуация в стране, состояние внешней торговли, курс денежной единицы, новые открытия в области науки и технологии, обнаружение новых источников сырья и материалов, изменение в структуре спроса населения, размеры его доходов и т.д.
В теории Кейнса потребительские расходы гораздо более устойчивы, чем инвестиции, а это означает, что именно инвестиции играют важную роль в возникновении спадов.
Долгое время фундаментальный подход основывался на позиции, что доход и богатство нации растут в том же темпе, что и накопление капитала => чем выше норма инвестиций, тем выше темпы экономического роста и тем быстрее увеличивается нац. доход и повышается уровень жизни. Относительный уровень инвестиций определяет уровень сбережений. Без них не м.б. инвестиций. Т.о., согласно традиционной точке зрения, стремление сберегать – главная причина общественного прогресса. Эту склонность людей надо поддерживать и развивать.
Кейнс пришел к выводу, что такие аргументы совершенно неприменимы к странам, достигшим высокой стадии экономического развития, т.к. имеются два следствия экономического роста в богатых, промышленно развитых странах, показывающих, что стремление сберегать всегда будет обгонять стремление инвестировать. Во-первых, по мере продолжающегося накопления капитала все наиболее выгодные проекты для инвестирования окажутся использованными => новые возможности обещают инвеститору более низкую норму дохода, а это уничтожает побудительные мотивы к инвестированию. Во-вторых, в связи с продолжающимся экономическим ростом растут стимулы к сбережениям по мере роста доходов.
Если экономика находится в состоянии неполной занятости, то увеличение склонности к сбережению означает уменьшение склонности к потреблению, а это, в свою очередь, означает уменьшение совокупного спроса. Когда этот процесс приведет к сокращению производства и снижению новых кап. вложений => к увеличению уровня безработицы. Итогом этого станет падение уровня нац. дохода в целом и снижения доходов различных групп населения. В экономической теории данный процесс нашел отражение в парадоксе бережливости. Постоянное желание сберечь больше, чем инвесторы хотят вложить, вызывает хроническое уменьшение совокупного спроса, что в конце концов приведет к всеобщему уменьшению желания инвестировать. Поэтому, по мнению Кейнса, политика стимулирования бережливости не только бесполезна, но и вредна. А выход из данного положения – поддержание спроса, который побудил бы инвесторов покупать новое оборудование.
Кеинс:
На понятии предельной склонности к потреблению базируется теория мультипликатора Кейнса. Понятие «мультипликатор» было введено в 1931 г. в английским экономистом Каном. Кан отмечал, что гос. затраты на общественные работы приводят к мультипликационному эффекту занятости. На базе общественных работ возникла не только первичная занятость, но и производная. В результате начальные затраты приводили к мультипликации покупательной способности и занятости населения.
Под мультипликатором в теории Кейнса понимается коэффициент, показывающий изменения дохода от изменения инвестиций. В теории мультипликатора определяются факторы, влияющие на объемы нац. производства, а также рассматривается механизм влияния переменного совокупного спроса на кратные изменения занятости и дохода в целом. Кейнс абстрагировался от влияния налогов внешней торговли, правительственных расходов и др. факторов. В кейнсианской модели цены и зарплата берутся неизменными, т.е. совокупное предложение – фактор пассивный, объем нац. производства изменяется под воздействием совокупного спроса.
Кейнсианская теория определения оптимальных размеров ВНП, при котором экономика достигает состояния равновесия, показывает, что при росте инвестиций рост ВНП будет происходить в гораздо большем размере, чем первоначальные инвестиции. Это вытекает из того, что инвестиции приводят к мультипликационному эффекту. Помимо первичного эффекта возникает вторичный и т.д., т.е. влияние затрат в одной сфере на расширение производства и занятости других. Этот положительный нарастающий эффект в размере ВНП называется мультипликационным эффектом.
Мультипликатор составляет числовой коэффициент, который показывает размер роста ВНП при увеличении размера инвестиций.
Итоги:
чем больше дополнительные расходы населения на потребление, тем больше будет величина мультипликатора => приращение ВНП при данном объеме приращения инвестиций;
чем больше сбережения населения, тем меньше величина мультипликатора => -//-//-//-//-.
Анализ сбережений и инвестиций показывает конкретные рычаги, через которые можно влиять на совокупный спрос, объем ВНП и занятость населения. Доходы населения, их динамика значительно воздействуют на макроэкономические процессы. Хотя население сберегает, предприятия инвестируют, исходя из разных соображений, но их взаимная сбалансированность оказывает огромное влияние на макроэкономическое равновесие. При этом инвестиции более активный элемент, поскольку оказывает мультипликационное воздействие на доход.
Кейнсианская теория мультипликатора пыталась показать, что крупные расходы осуществляемые производством, фирмами и потребителями позитивно влияет на объемы нац. производства.
Основные моменты кецнсианской теории:
в краткосрочном периоде ставки зарплаты и цены обладают жесткостью, поэтому рыночный механизм без гос. вмешательства не в состоянии сбалансировать экономику, одновременно обеспечивая полную занятость и полное использование средств производства;
мотором экономического роста выступает эффективный спрос, т.к. в краткосрочном периоде совокупное предложение – величина заданная и во многом ориентируется на ожидаемый совокупный спрос;
объем инвестиций и вид функции потребления определяют уровень дохода и занятости. Приращение равновесного дохода всегда больше прироста инвестиций и его величина определяется с помощью мультипликатора;
на динамику равновесного дохода оказывает влияние величина и изменение чистого экспорта;
равновесный доход можно определить суммированием совокупных расходов;
динамический спрос экономики в соответствии с моделью мультипликатора предполагает расширение потребительских расходов. Поэтому рост сбережений может вызвать снижение равновесного чистого нац. продукта, т.о. сузить возможности для расширения сбережений в будущем.
Лекция 8 6.04
В бюджет или внебюджетные органы. Налог может взыматься только в установленной законом форме. Налоги – это платежи, не предполагающие встречного исполнения обязательств за какую-либо услугу. В налоговых отношениях нет индивидуального эквивалента. Безэквивалентность не означает , что налогоплательщик не получит каких-то благ от государства.
Налоги характеризуются следующими основными признаками:
обязательность
отсутствие специальной возмезности
взымание на основе законодательных актов
всеобщность
Наибольшее распространение получило разделение налогов на прямые и косвенные.
Прямые взымаются конкретных физических или юридических лиц -налоги на доход или имущество налогоплательщика. Прямые могут быть реальные и личные. Реальные- поземельный, промысловый, налог на ценные бумаги. Личные - подоходный, на прибыль корпораций…
Косвенные- налоги на товар и услуги, включенные в их цену: налоги на розничную торговлю и акцизные.
В зависимости от характера ставок различают регрессивные, пропорциональные и прогрессивные налоги.
При регрессивных налогах процент изъятия налога уменьшается при возрастании дохода. При пропорциональных налогах- независимо от размера дохода действуют одинаковые ставки. При прогрессивных налогах процент изъятия возрастает по мере увеличения дохода.
В зависимости от использования налоги могут быть : общие и специальные. Общие- для финансирования текущих и капитальных расходов бюджета, без закрепления за каким –либо определенным видом расхода. Спецналоги имеют целевое назначение.
Выделяют также фиксированные налоги , т.е. не зависящие напрямую от уровня производства, продажи и иных экономических показателей, связанных с деловой активностью. Это условно-постоянные налоги.
Условно - переменные (перераспределительные) налоги активно контролируют экономическую деятельность .
В зависимости от органа власти, в распоряжение которого поступают те или иные налоги различают гос. и местные налоги.
2. Принципы налоговой политики. Функции налогов.
А.Смит исходил из следующих главенствующих принципов налогообложения: всеобщность налогов и их пропорциональность доходу, определенность , простота и удобство, налоги должны взыматься с меньшими издержками, не ложиться тяжелым бременем на налогоплательщика.
К ним можно добавить :
Однократность налогообложения, стабильность, обязательность, справедливость.
Налоги выполняют несколько функций. Характерным для налогов является выполнение ими 2-х функций: фискальной и распределительной. Главная- фискальная.
История свидетельствует о том , что появление налогов связано с необходимостью пополнения бюджетных доходов. Говоря об эффективности налоговой системы, анализируют насколько полно и весомо налоги наполняют доходами казну или бюджет. Говоря о фискальной функции налогов следует иметь в виду , что налогообложение не должно создавать трудности и препятствия для экономического развития товаропроизводителей и сферы обращения . Иначе будет значительно сужена база налогообложения и вместо планируемых доходов бюджет понесет потери.
Распределительная функция связана с фискальной. В процессе сбора и использования налогов возникают распределительные и перераспределительные отношения. История показала ,что государство должно использовать распределительные возможности налогов. Особенно большое значение распределительная функция имеет при обосновании механизмов межбюджетных отношений. На объективной основе были выделены налоги, формирующие бюджеты субъектов РФ и федеральный бюджет. Кроме этого обоснованы ставки и нормативы федеральных налогов , которые являются источниками доходов регионов .
Основными каналами перераспределения бюджетных средств являются трансферты, для оказания текущей финансовой поддержки и субвенции , для финансирования затрат капитального характера. При обосновании конкретных видов налогов и нормативов их распределения при формировании федерального бюджета и субъектов РФ важное значение имеет определение общей пропорции соотношения федерал. И региональных бюджетов.
Общая характеристика налоговой и фискальной политик.
Нужно подразделять фискальную и налоговую политику.
Фискальная политика представляет систему регулирования, связанную с правительственными расходами и налогами. Под правительственными расходами понимаются расходы на содержание институтов государства , а также госзакупки товаров и услуг. Главным отличительный признак всех этих закупок заключается в том, что потребителем выступает само государство.
Госзакупки делят на 2 вида:
Закупки для собственного потребления государства , которые более или менее стабильны
Для регулирования рынка
Любое государство проводит ту или иную фискальную политику ,т.к. для своего существования и функционирования оно нуждается в финансовых ресурсах , которые получают за счет налогов . Главная задача фискальной политики – не только обеспечить сбалансированность бюджета , но и обеспесчить сбалансированность макроэкономической системы. Фискальная политика позволяет скорректировать динамику ВНП в желаемом направлении. Госрасходы и налоги оказывают прямое воздействие на уровень совокупных расходов, а значит и на объем нац. производства и уровень занятости населения.
Фискальная политика является сильным инструментом в борьбе с негативными явлениями циклического развития экономики. Главная задача фискальной политики сгладить недостатки рыночной стихии путем сознательного воздействия на совокупный спрос и предложение на рынке.
Фискально государство воздействует на увеличение или уменьшение нац. объема производства путем варьирования налоговых ставок и осуществления госрасходов. Теоретическим обоснованием этих действий стали расчеты америк. экономиста Клапфера, доказавшего ,что результатом снижения налогов является эконом. подъем и рост доходов государства.
Общее свойство кривой Клапфера может быть охарактеризовано следующим образом: т.к. при ослаблении налогового пресса одни субъекты производства начинают работать более интенсивно , максимизируя свой доход, а другие достигают желаемой величины с меньшими усилиями, то это кривая является полосой. И относительно слабо реагирует на незначительное изменение налоговых ставок. Реакция экономических субъектов на динамику этих ставок проявляется не мгновенно , а через некоторый временной интервал.
Различают дискреционную и автоматическую форму фискальной политики.
Под дискреционной политикой понимается маневрирование налогами и госрасходами с целью изменения реального объема нац. производства, контроль уровня занятости и темпы инфляции.
Автоматизм- встроенная стабильность, основанная на обеспечении налоговой системой бюджетных поступлений в зависимости от уровня экономической активности. Налоговая политика представляет совой составную и неразрывную часть общей экономической политики государства.
Налоги призваны всемерно стимулировать развитие малого бизнеса, предпринимательства, учитывать экон. интересы региона. Они должны быть сопоставимыми с налоговой системами стран с развитой рыночной экономикой.
Главным требованием к налогам- стабильность в течении достаточно продолжительного времени, чтобы предприниматели могли прогнозировать доход и их распределение на перспективу. При обосновании налоговой политики нужно четко определить границы налогообложения. Важный интерес имеет сравнение налогового бремени. В настоящее время практически все пришли к единому мнению, что наиболее достоверная картина, позволяющая сопоставлять различные страны дает доля налогов в ВВП.
Совершенствование налоговой системы.
В переходный период не надо кардинально ломать старую и конструировать принципиально новую налоговую систему.
Следующее направление совершенствования – снижение налогового бремени. Требование к налогам- стабильность в течении достаточно продолжительного периода времени.
Денежная система и теоретическая модель денежного рынка.
1. Понятие и типы денежных систем.
2. Денежная масса, предложение и спрос на деньги.
3. Теоретическая модель спроса на деньги.
4. Модель денежного рынка. Равновесие на денежном рынке.
1. Деньги – особый товар, который служит всеобщим эквивалентом.
Выполняют функции:
обращение
мера стоимости
средства сбережения и накопления
Денежная система- это особым образом исторически сложившаяся форма организации денежного обращения законодательно установленная государством.
Важнейшие элементы денежной системы:
национальная денежная единица
масштаб цен
система эмиссии денег
форма денег
валютный паритет
институты денежной системы
В зависимости от вида обращаемых денег выделяют 2 типа систем денежного обращения:
Система обращения металлических денег
Система обращения кредитных и бумажных денег.
Современное денежное обращение представляет собой совокупность денежных средств внешне выступающих в 2-ух формах : наличные и безналичные.
Существуют системы- Биметаллизм и Монометаллизм
Различают также денежную систему с твердым обеспечением и свободное денежное обращение.
2. Денежная масса – совокупность всех денежных средств, находящихся в хоз-ве. В налич. и безнал. форме , обеспечивающие обращение товаров и услуг нар. хоз-ве. В структуре денежной массы выделяется активная часть, к которой денежные средства, реально обслуживающие хоз. оборот и пассивная часть, включающая денежные накопления, остатки на счетах, которые потенциально могут служить расчетными средствами. Особое место в структуре денежной массы занимают квазиденьги – это денежные средства на срочных счетах банков, акциях, депозитах, которые вкладывают средства только в краткосрочные денежные обязательства.
Совокупность наличных денег и денег в безналичных расчетах в ЦБ составляют деньги ЦБ.
Предложение и спрос на деньги определяют, в основном объем и конъюнктуру денежного рынка. Под предложением денег понимают денежную массу в обращении. Для характеристики денежного предложения применяются различные обобщающие показатели, так называемые денежные агрегаты.
Агрегат М1- деньги для сделок. Он включает наличные деньги и банковские деньги.
М2 и М3- включают кроме М1 денежные средства на сберегательных срочных счетах, а также депозитные сертификаты.
Наиболее полные денежные агрегаты денежного предложения L и D.
L наряду с М3 включает прочие ликвидные активы, такие как краткосрочные ценные бумаги.
D включает как все ликвидные средства , так и закладные облигации и другие аналогичные кредитные инструменты. Спрос на деньги вытекает из его функций: средств обращения и сбережения.
Лекция 9 13.04
Кредитно-банковская система
Функции и роль кредита в рыночной экономике.
Появление банковского кредитования . Формы кредита.
Кредитная система. Ее развитие в современных условиях.
Коммерческие банки и их роль в рыночной экономике.
ЦБ и его роль в рыночной экономике.
1. Кредит – (лат.) ссуда, долг.
Кредит – форма движения денежного накопления предоставляемого в ссуду. Он выражает отношения между кредиторами и заемщиками, обеспечивая при этом трансформацию свободного денежного капитала в ссудный.
Всегда существует разрыв во времени с момента вложения до момента возврата денежных средств.
Существует объективная необходимость минимизации издержек производства и обращения за счет оптимального соотношения собственных и заемных средств.
Во многих отраслях экономики существует сезонность производства продукции.
Очень часто возникает необходимость единовременного и в больших объемах инвестировать средства для развития в отдельных отраслях экономики.
Поддерживать непрерывность индивидуального капитала.
Источники кредита:
Средства, возникающие в процессе формирования амортизационного фонда на полное восстановление основного капитала.
Часть оборотного капитала предприятий предназн. для приобретения сырья, топлива, материалов.
Часть оборотного капитала предприятий предназн. для оплаты труда работников. (Принимающая форму временно свободных денежных средств.)
Часть прибыли предприятий предназначенная для вложения в развитие производства, которая накапливается в течении определенного периода до необходимой величины.
Сбережения, доходы всех слоев населения предн. для приобретения каких-либо материальных благ (до определенного времени аккумулируется в банке).
Денежные накопления, доходы государства от различных видов его коммерческой деятельности, а также накопление сальдо образующиеся в государственном местном бюджете разных уровней
Функции кредита:
Функция аккумуляции и мобилизации денежного капитала, что раздвигает рамки общественного производства.
Перераспределение денежного капитала.
Кредит содействует сокращению издержек обращения, вследствие замещения наличных денег, кредитными.
Кредит является важным средством ускорения концентрации и централизации капитала.
Кредит используется в рыночной экономики, как инструмент ее регулирования.