3. Аналіз структури позикового капіталу
Великий вплив на фінансовий стан підприємства справляють склад і структура позикових коштів, тобто співвідношення довгострокових, середньострокових і короткострокових фінансових зобов'язань. З даних табл. 1 випливає, що за звітний рік сума позичкових коштів збільшилася на 6500 тис. грн., або на 31,7 %. Сталися істотні зміни і в структурі позикового капіталу: частка банківського кредиту зменшилася, а кредиторської заборгованості, яку тимчасово використовують в обороті підприємства до моменту настання термінів її погашення, збільшилася.
Залучення позикових коштів в оборот підприємства — явище нормальне. Це сприяє тимчасовому поліпшенню фінансового стану за умови, що вони не заморожуються на тривалий час в обороті і вчасно повертаються. В іншому разі може виникнути прострочена кредиторська заборгованість, що в остаточному підсумку призводить до виплати штрафів і погіршення фінансового стану. Тому в процесі аналізу необхідно вивчити склад, давність появи кредиторської заборгованості, наявність, частоту і причини утворення простроченої заборгованості постачальникам ресурсів, персоналу підприємства з оплати праці, бюджету, визначити суму виплачених за прострочення платежів у формі пені. Для цього можна використати дані звітної форми № 5 "Додаток до балансу", а також дані первинного й аналітичного бухгалтерського обліку.
Середню тривалість використання кредиторської заборгованості в обороті підприємства (Тк з) розраховують у такий спосіб:
Тк
з=
Показник |
На початок періоду |
На кінець періоду |
Середні залишки кредиторської заборгованості, тис. грн. |
4 320 |
6 250 |
Сума погашеної кредиторської заборгованості, тис. грн. |
52 560 |
81 470 |
Тривалість використання кредиторської заборгованості, дні |
30 |
28 |
Таблиця 1
Динаміка структури позикового капіталу
Джерело капіталу |
Сума, тис. грн. |
Структура капіталу, % |
||||
на початок періоду |
на кінець періоду |
зміна |
на початок періоду |
на кінець періоду |
зміна |
|
Довгострокові кредити |
5 000 |
4 500 |
- |
25,2 |
17,3 |
-7,9 |
Короткострокові кредити |
7 500 |
9 200 |
+1 700 |
37,9 |
35,4 |
-2,5 |
Поточна заборгованість за довгостроковими зобов'язаннями |
|
800 |
+800 |
|
3,1 |
+3,1 |
Векселі видані |
450 |
700 |
+250 |
2,3 |
2,7 |
+0,4 |
Кредиторська заборгованість за товари, роботи і послуги |
4 650 |
7 000 |
+2 350 |
23,5 |
26,9 |
+3,4 |
Поточні зобов'язання : за одержаними авансами: |
250 |
400 |
+150 |
1,3 |
1,5 |
+0,2 |
з бюджетом |
970 |
1 350 |
+380 |
4,9 |
5,2 |
+0,3 |
за позабюджетними платежами |
180 |
250 |
+ 70 |
0,9 |
0,9 |
|
за страхуванням |
150 |
260 |
+110 |
0,7 |
1,0 |
+0,3 |
з оплати праці |
500 |
860 |
+360 |
2,5 |
3,3 |
+0,8 |
з учасниками |
— |
140 |
+140 |
— |
0,6 |
+0,6 |
за внутрішніми розрахунками |
35 |
50 |
+15 |
0,2 |
0,2 |
- |
Інші поточні зобов'язання |
115 |
490 |
+375 |
0,6 |
1,9 |
+1,3 |
Усього |
19 800 |
26 000 |
+6 500 |
100 |
100 |
— |
Якість кредиторської заборгованості можна також оцінити за часткою в ній розрахунків за векселями. Частка кредиторської заборгованості, забезпечена виданими векселями, у загальній її сумі показує ту частину боргових зобов'язань, невчасне погашення яких приведе до опротестування векселів, виданих підприємством, а отже, до додаткових витрат і втрати ділової репутації. З табл. 3 випливає, що на аналізованому підприємстві частка кредиторської заборгованості постачальникам ресурсів, що забезпечена виданими векселями, на початок року становила 9 % (450 : 5100 • 100), а на кінець року — 9 % (700 : 7700 • 100).
Коефіцієнт оборотності (Коб в) і тривалість заборгованості за виданими векселями (Тв з) розраховують у такий спосіб:
Коб.
в=
;
К
в.з=
.
Фактичне значення тривалості вексельної заборгованості порівнюють із середніми термінами платежів, обумовлених у векселях, і з'ясовують причини прострочення платежів за векселями, а також суму додатково сплачених санкцій.
В аналізі довгострокового позикового капіталу, якщо він є на підприємстві, інтерес становлять терміни затребування довгострокових кредитів, тому що від цього залежить стабільність фінансового стану підприємства. Як показують дані табл. 2, підприємство в наступному році має погасити 800 тис. руб. довгострокових кредитів, що слід враховувати, визначаючи його платоспроможність.
Аналізуючи кредиторську заборгованість, необхідно враховувати, що вона є також джерелом покриття дебіторської заборгованості. Тому треба порівняти суму дебіторської і кредиторської заборгованості.
К=
Показник |
На початок періоду |
На кінець періоду |
Сума дебіторської заборгованості, тис. грн. |
3500 |
6700 |
Сума кредиторської заборгованості, тис. грн. |
4650 |
7000 |
Тривалість погашення дебіторської заборгованості, дні |
36 |
40 |
Тривалість використання кредиторської заборгованості, дні |
30 |
28 |
Припадає дебіторської заборгованості на грн. кредиторської заборгованості, грн. |
0,75 |
0,95 |
Співвідношення періоду погашення дебіторської і кредиторської заборгованості |
1,2 |
1,4 |
Якщо дебіторська заборгованість перевищує кредиторську, то це свідчить про іммобілізацію власного капіталу в дебіторську заборгованість. На цьому підприємстві сума кредиторської заборгованості на початок і на кінець року перевищує суму на рахунках дебіторів, однак термін її погашення коротший, ніж дебіторської заборгованості, що може викликати незбалансованість грошових потоків.
Таким чином, аналіз структури власних і позикових коштів необхідний для оцінювання раціональності формування джерел фінансування діяльності підприємства і його ринкової стабільності. Цей чинник дуже важливий, по-перше, для зовнішніх споживачів інформації (наприклад, для банків та інших постачальників ресурсів) під час вивчення рівня фінансового ризику і, по-друге, для самого підприємства під час визначення перспективного варіанта організації фінансів і вироблення фінансової стратегії