13.4. Специализированные небанковские институты

В последние годы на национальных рынках ссудных капита­лов развитых стран важную роль стали выполнять специализи­рованные небанковские кредитно-финансовые институты, кото­рые заняли видное место в накоплении и мобилизации денеж­ного капитала. К числу этих учреждений следует отнести страхо­вые компании, пенсионные фонды, ссудо-сберегательные ассо­циации, строительные общества (Великобритания), инвестици­онные и финансовые компании, благотворительные фонды, кре­дитные союзы. Эти институты существенно потеснили банки в аккумуляции сбережений населения и стали важными постав­щиками ссудного капитала.

Росту влияния специализированных небанковских учрежде­ний способствовали три основные причины:

• рост доходов насе­ления в развитых странах;

• активное развитие рынка ценных бу­маг;

• оказание этими учреждениями специальных услуг, которые не могут предоставлять банки.

Кроме того, ряд специализиро­ванных небанковских учреждений (страховые компании, пенси­онные фонды) в отличие от банков могут аккумулировать де­нежные сбережения на довольно длительные сроки и, следова­тельно, делать долгосрочные инвестиции.

Основные формы деятельности этих учреждений на рынке ссудных капиталов сводятся к аккумуляции сбережений населе­ния, предоставлению кредитов через облигационные займы кор­порациям и государству, мобилизации капитала через все виды акций, предоставлению ипотечных и потребительских кредитов, а также кредитной взаимопомощи.

1. Страховые компании. СК – организация, оказывающая страховые услуги, выступающая в роли страховщика, т.е. принимающая на себя обязанность возместить страхователю ущерб при наступлении страхового случая.

В отличие от банков и других кредитно-финансовых инсти­тутов страховые компании имеют более широкие организаци­онные формы, которых в настоящее время насчитывается четыре.

Первая форма организаций страховых компаний совпадает с организационными формами других кредитно-финансовых институтов в том, что построена на акционерной основе. В этом случае страховые компании выпускают акции и являют­ся акционерными обществами. Данная форма организации характерна как для компаний страхования жизни, так и для компаний страхования имущества и от несчастных случаев.

Вторая форма организации страховых компаний носит название «на взаимной основе» (mutual): каждый полисодержатель является совладельцем, т.е. акционером компании, но на базе не акции, а страхового полиса. Компания в этом случае не выпускает акции. Такая форма организации наиболее типична для компании страхования жизни и широко распространена в США (2/3 объема премии и свыше 70% активов), Канаде, Великобритании, Австралии.

Третьей формой организации страховых компаний является взаимный обмен (reciprocal). При этом компания, сформированная, по существу, на кооперативных началах, действует от имени отдельных лиц или компании. Через центральную контору компании ее участники обмениваются страховыми рисками, страхуя самих себя, и не продают страхование на сторону. Такие компании называют компаниями внутреннего страхования, или взаимного обмена. Они занимают незначительное место в страховых операциях и действуют в основном в сфере страхования автомобилей и от огня.

Четвертая форма организации – система Ллойд, состоящая из синдикатов, в которые, как правило, входят на паях страховые компании и брокерские страховые фирмы. Ответственность по страховому риску распределяется среди членов синдиката или между всеми участниками Ллойда. Дела принимают брокеры и получают за посредничество брокерские (комиссионные). Систему Ллойда возглавляет специальный комитет, осуществляющий контроль за деятельностью синдикатов и принимающий новых членов. Эта форма характерна для Англии и Германии.

Особенностью накопления капитала страховых компаний является поступление страховых премий от юридических и физических лиц, размер которых рассчитывается на основе страховых тарифов, или ставок, а также дохода от инвестиций.

В настоящее время в ПРС действуют следующие виды страхования жизни:

• обычное (личное);

• групповое (полис на несколько лиц);

• кредитное страхование (гарантии банкам и финансовым компаниям в случае смерти заемщика);

• промышленное (страхование рабочих по профессиональному признаку);

• страхование пенсий (аннуитеты).

Виды страхования разбиваются по признаку страхового срока:

- пожизненное (до наступления смерти);

- срочное (от года и более).

Страхование от несчастных случаев включает два вида:

- от несчастных случаев рабочих и служащих;

- от несчастных случаев и болезней населения.

Страхование имущества делится на следующие виды:

- от огня;

- автомобильное, авиационное, морское (страхование корпуса, груза и ответственности перед третьими лицами) – под общим названием транспортное страхование;

- сострахование, т.е. разделение риска между компаниями при заключении страхового договора;

- перестрахование, т.е. последующая передача риска другим компаниям в целях снижения ответственности по выплате страховым компаниям убытков.

К пассивным операциям относятся: взносы страховых премий; акционерный капитал; резервный капитал; прочие.

К активным операциям относятся: инвестиции в государственные ценные бумаги центрального правительства и местных органов власти; государственные иностранные ценные бумаги; облигации корпорации; акции корпорации; вложения в ипотеку; вложения в недвижимость; займы под полисы.

2. Пенсионные фонды. ПФ – фонды, создаваемые предприятиями и ор­ганизациями для выплаты пенсий и пособий своим работникам. ПФ являются контрактными соглашениями, которые обеспечивают пожизненные выплаты в случае прекращения трудовой деятельности по возрасту.

Негосударственный пенсионный фонд – это коммерческая или некоммерческая организация, аккумулирующая денежные средства вкладчиков и участников с предоставлением последним в оговоренные сроки и при выполнении определенных условий пенсионных выплат. Пенсионные выплаты могут быть пожизненными, разовыми, на определенный срок.

Частное пенсионные обеспечение возникло как противовес неудовлетворительному государственному социальному обеспечению.

Как правило, пенсионные фонды создаются в частных корпорациях, которые юридически являются их владельцами. Однако пенсионный фонд передается на управление в траст-отделы коммерческим банкам или страховым компаниям. Такой пенсионный фонд называется незастрахованным.

Вместе с тем, корпорация может заключить соглашение со страховой компанией, по которому последняя получает пенсионные взносы и обеспечивает в дальнейшем выплату пенсий. В этом случае ПФ является застрахованным, так как создан в рамках страховой компании.

3. Инвестиционные компании. Инвестиционные компании путем выпуска собственных акций привлекают денежные средства, которые затем вкладывают в ценные бумаги промышленных и других корпораций. Таким образом, за счет приобретения ценных бумаг они осуществляют наравне с другими кредитно- финансовыми институтами финансирование различных сфер экономики.

Существуют инвестиционные компании закрытого и открытого типов.

ИК закрытого типа осуществляют выпуск акций сразу в определенном количестве. Новый покупатель может приобрести их только у прежних держателей по рыночной цене.

ИК открытого типа, которые носят название взаимные фонды, выпускают свои акции постепенно, определенными порциями в основном для новых покупателей. Эти акции могут передаваться ил перепродаваться.

Основой пассивных операций ИК являются вырученные денежные средства от реализации собственных ценных бумаг, акционерный капитал, резервный фонд, недвижимость компании.

Активные операции ИК: основные денежные средства, вырученные от продажи собственных акций. ИК обоих типов вкладывают в акции различных корпораций и компаний.

4. Ссудо-сберегательные ассоциации. Ссудо-сберегательные ассоциации – разновидность кредитных учреждений, занимающихся аккумуляцией сбережений населения и долгосрочным кредитованием покупки и строительства жилых домов. Такие ассоциации появились в США в 1831 г. по образцу английских строительных обществ и впоследствии получили широкое распространение.

Их ресурсы складываются в основном из взносов пайщиков, представляющих широкие слои населения. ССА носят в основном кооперативный характер, т.к. базируются преимущественно на взносах пайщиков.

Многие сберегательные ассоциации являются «взаимными» институтами, которые формально принадлежат своим вкладчикам, а не акционерам.

Пассивные операции:

• собственный капитал;

• сберегательные и срочные депозиты;

• заемные средства;

• прочие.

Активные операции:

• наличные деньги и средства, вложенные в ценные бумаги;

• закладные;

• ценные бумаги, обеспеченные под недвижимость;

• прочие.

5. Финансовые компании. ФК – особый тип кредитно-финансовых учреждений, которые действуют в сфере потребительского кредита. Их организационными формами могут быть акционерная и кооперативная.

ФК представлены двумя видами:

- по финансированию продаж в рассрочку;

- личного финансирования.

Первые занимаются продажей в кредит товаров длительного пользования (автомобили, телевизоры и т.д.), предоставлением ссуд мелким предпринимателям, финансированием розничных торговцев.

Вторые выдают ссуды в основном потребителям, а иногда финансируют продажи только одного предпринимателя или одной компании.

Компании обоих видов предоставляют ссуды от года до трех лет.

Пассивные операции:

- выпуск собственных ценных бумаг;

- краткосрочные кредиты у коммерческих и сберегательных банков.

Активные операции:

- выдача потребительских кредитов (≈ 90%);

- вложения в государственные ценные бумаги.

Многие автомобильные компании на Западе создают дочерние или зависимые финансовые компании с целью ускорения реализации своей продукции (н/п, General Motors).

Потребитель или заемщик в случае невозможности возврата потребительской ссуды лишается своего имущества, которое переходит в собственность финансовой компании.

6. Благотворительные фонды. Развитие БФ также связано с рядом обстоятельств. Во-первых, благотворительность стала частью предпринимательства. Во-вторых, создание благотворительного фонда имеет весьма прагматичную причину - стремление владельцев крупных личных состояний избежать больших налогов при передаче наследств и дарений.

Создавая БФ, крупные собственники и корпорации финансируют:

- образование (университеты, колледжи, школы);

- научно-исследовательские институты;

- центры искусств;

- церкви;

- различные общественные организации.

Передача средств в БФ осуществляется в виде крупных денежных поступлений или пакетов акций.

Пассивные операции БФ:

• благотворительные поступления в виде крупных денежных поступлений или пакетов акций.

Активные:

• вложения в различные ценные бумаги, включая государственные, а также в недвижимость.

7. Кредитные союзы. КС предназначены для обслуживания физических лиц, объединенных по профессиональному и религиозному признакам. Они организованы, как правило, на кооперативных началах.

Пассивные операции формируются за счет паевых взносов в форме покупки особых акций, а также кредитов банков. По паевым взносам КС выплачивают процент.

Активные операции складываются путем предоставления краткосрочных ссуд на покупку автомобиля, ремонта дома и т.д. – 90% всех активов; вложения в различные ценные бумаги.

КС специализируются на обслуживании малосостоятельных слоев населения.

Специфика КС состоит в том, что руководство КС обладает правом узнавать, где берутся средства на погашение ссуд. Более того, если КС организован работодателями или профсоюзами, они могут вычитать из заработной платы работников средства на погашение ссуд.

Все КС являются «взаимными» институтами, которые формально принадлежат своим вкладчикам, а не акционерам.

КС получают налоговые преимущества от своего взаимного характера.