Вопрос 44. Динамика инвестиций, факторы ее изменения

Одной из форм экономической политики государства является инвестиционная политика, которая включает регулирование всех сторон инвестиционного процесса, а именно: размеры, структуру, источники, эффективность инвестиций и др. Инструментарий гос-ва достаточно широк: налоговый механизм, бюджетный механизм, денежно-кредитная политика. Налоговые льготы способны высвободить для предприятий инвестиционный потенциал, который необходим им для ускоренного развития. Денежно-кредитная политика регулирует предложение денег в экономике, существенно влияя на темпы ее развития, величину процентных ставок.

В рыночной экономике непосредственными факторами, определяю­щими инвестиции, являются: а) ожидаемая норма чистой прибыли и б) реальная ставка процента. Предприниматели приобретают средства производства только тогда, когда ожидается, что подобные закупки будут прибыльными. Если ожидаемая норма чистой прибыли превышает ставку процента, то инвестирование будет прибыльным.

Есть и другие факторы, которые влияют на инвестиции: издержки на приобретение, эксплуатацию и обслуживание оборудования; налоги на предпринимателя; технологические изменения; наличный основной капитал; ожидания. Такие неопределенные и труднопредсказуемые факторы, как изменения во внутреннем политическом климате, осложнения в международной обстановке, рост населения, условия на фондовой бирже и т.д., должны приниматься во внимание на субъективной и интуитивной основе.

Влияние некоторых эк-их факторов на инвестиции:

1)увеличение ставки процента→ рост эк-их издержек, сокращение объема инвестиционных вложений. 2)рост налогов→ общий спад деловой активности, падение совокупного спроса, уменьшение инвестиций. 3)неразвитость рынка ценных бумаг→ невозможность использования эк-ие рычаги для привлечения средств, падение инвестиционной активности. 4)отсутствие финансовых ограничений→ стимулирование активности эк-ой среды, рост инвестиций.

Длительные сроки службы основного капитала, нерегулярность крупных нововведений, изменчивая природа прибыли и непостоянство ожиданий определяют нестабильность расходов на инвестиции. Проблемы инвестиций в экономической теории и в российской практике во многом взаимосвязаны с таким макроэкономическим явлением, как инфляция. Основные подходы правительства к оживлению инвестиционного процесса основаны на необходимости снижения инфляции. На инвестиционную активность оказывают влияние проблема неплатежей и монополизм.

Динамика инвестиций, факторы ее изменения.

Факторы, приводящие к росту или уменьшению инвестиций:

1. Сбережения, к-ые есть в стране -- источник инвестиций. Он зависит от:

дохода, потребления (негативная роль), налоги.

2. Стимулирующие инвестиции факторы: ожидаемая норма дохода, прибыли и процента;

3. Противодействующий фактор: величина процентной ставки. Если процент высокий, то:

а) "Чего там возиться с этим заводом, лучше вложить деньги в банк и получать устойчивый процент";

б) Ограничивается возможность получения заёмных средств -- брать деньги в кредит теперь не выгодно.

4. Коэффициент "Q Тобина". (Тобин -- лауреат нобелевской премии).

$Q = \frac{P_{за завод сегодня}}{C_{на постройку завода сегодня}},

где P -- цена от продажи, а C -- затраты.

Если Q > 1, то естьсмысл вкладывать в постройку; если Q < 1, то нет.

5. Издержки обслуживания инвестированного капитала;

6. Степень риска, ситуация в стране, законодательная база и тд.

7. "Предельная эффективность капитала" (Кейнс) -- ставит предел инвестициям.

$ME = \frac{MD}{P},

где MD -- доход этой единицы инвестиций, а P -- цtна инвестиции. ("Мини норма прибыли").

Кейнс сравнивает это с процентом, получаемым за тот же капитал. Пока предельная эффективность капитала больше, есть смысл инвестировать. Как только эти показатели сравниваются, смысла нет -- прибыльности нет, дохода нет...