55. Портфель ценных бумаг банка, способы его формирования, виды портфелей.

ПОРТФЕЛЬ ЦЕННЫХ БУМАГ: совокупность ценных бумаг, которыми располагает инвестор (отдельное лицо, организация, фирма).

Виды портфелей:

1. инвестиционный – цб, приобретенные для получения дохода в виде % и дивидендов (6 месяцев и более). Инвестиционный портфель – совокупность, определенный набор ценных бумаг (акций, облигаций, векселей и др.), являющийся целостным объектом управления.

2. торговый – цб для перепродажи и цб, приобретенные по операциям РЕПО – кредитование под залог цб с обязательством обратного выкупа - (меньше 6 мес). Продавать можно только из торгового.

Типичный портфель кредитной организации имеет следующую структуру вложений:

1. Государственные долговые обязательства

2. Муниципальные ценные бумаги

3. Негосударственные долговые обязательства (векселя)

4. Акции предприятий (АО)

Основная задача банка состоит в формирования портфеля из бумаг с такими инвестиционными характеристиками, которые обеспечивают инвестору устойчивый доход при минимальном риске.

Доходы от портфельных инвестиций представляют собой валовую прибыть по всей совокупности бумаг, включенных в портфель.

Главный принцип формирования оптимального портфеля состоит в диверсификации ценных бумаг по видам с учетом их ликвидности, доходности и риска. Рекомендуется наличие в портфеле от 10 до 15 различных ценных бумаг.

Структура портфеля должна периодически изменяться в зависимости от изменения конъюнктуры РЦБ.

На российском рынке ценных бумаг в настоящее время представлены:

1. Государственные ценные бумаги: федерального правительства, субъектов федерации, муниципальные ценные бумаги.

2. Долговые обязательства банков;

3. Долговые обязательства нерезидентов;

4. Акции: банков, предприятий (АО) – корпоративные ценные бумаги, банков и акционерных обществ – нерезидентов.

5. Векселя: органов государственной власти, банков и прочие.

Сделки купли/продажи ценных бумаг осуществляются либо на фондовых биржах, либо во внебиржевом обороте.

Создание портфеля:

1. необходимо выбрать оптимальный тип портфеля

2. оценить приемлемое для себя сочетание риска и доходности портфеля и соответственно определить удельный вес портфеля цб с различными уровнями риска и доходности

3. определить первоначальный состав портфеля

4. выбрать схему дальнейшего управления (агрессивная - акции, консервативная - облигации, умеренная – акции+облигации)

Инвестиционные свойства цб портфеля.

Ориентация на рост курсовой стоимости – портфель роста (консервативный, средний, агрессивный)

Ориентация на текущие выплаты – портфель дохода (регулярный и доходных цб)

Обе ориентации – портфель роста и дохода (сбалансированный и двойного назначения)

Портфель регулярного дохода формируется из высоконадежных цб и приносит средний доход при мин уровне риска.

Портфель доходных цб состоит из высокодоходных облигаций корпораций и цб, приносящих высокий доход при среднем уровне риска.

Портфель двойного назначения – это высокий доход при росте вложений – цб инвестиционных фондов двойного назначения. Они выпускают собственные акции 2х типов: одни приносят высокий доход, другие прирост капитала.

Сбалансированный портфель – это сбалансированность не только доходов, но и риска, который сопровождает операции с цб и поэтому в определенной пропорции состоит из цб с быстрорастущей курсовой стоимостью и из высокодоходных цб.