- •Анализ финансовых отчетов
- •3.1. Анализ финансовых отчетов: основные положения и сущность
- •3.2. Денежные потоки и финансовые отчеты: более глубокий подход
- •Балансовый отчет на 31 декабря 2006 и 2007 гг., ден. Ед.
- •Отчет о прибыли и убытках за 2007 г., ден. Ед.
- •3.3. Стандартизированные финансовые отчеты
- •Балансовый отчет общего формата на 31 декабря 2006 и 2007 гг., %
- •Отчет о прибыли и убытках общего формата за 2008 г., %
- •Итоги стандартизированных финансовых отчетов (активы)
- •3.4. Анализ коэффициентов
- •1. Показатели краткосрочной платежеспособности или ликвидности
- •Пример 3.2. Предположим, фирма должна заплатить некоторым своим поставщикам и краткосрочным кредиторам. Что произойдет с коэффициентом покрытия?
- •Данные для расчета коэффициента денежного обращения взяты из табл. 3.2
- •3. Управление активами или показатель оборачиваемости
- •Пример 3.5 Предположим, что одна компания производит 0,40 ден.Ед. Продаж на каждый ден.Ед. В активах. Как часто эта компания оборачивает свои активы?
- •5. Коэффициенты рыночной стоимости
- •III. Коэффициенты использования активов или оборачиваемости
- •IV. Показатели прибыльности
- •V. Коэффициенты рыночной стоимости
- •3.5. Формула Дюпона
- •3.6. Использование информации из финансового отчета
- •Ключевые финансовые коэффициенты для избранных отраслей экономики
- •Вопросы и задания
Отчет о прибыли и убытках за 2007 г., ден. Ед.
№ |
Статья отчета |
Денежные средства |
1 |
Объем продаж |
2311 |
2 |
Стоимость проданных товаров |
1344 |
3 |
Амортизация |
276 |
4 |
Прибыль до выплаты процентов и налогов |
691 |
5 |
Выплаченные проценты |
141 |
6 |
Налогооблагаемый доход |
550 |
7 |
Налоги |
187 |
8 |
Чистый доход |
|
9 |
Дополнение к капитализированной прибыли |
242 |
10 |
Дивиденды |
121 |
Увеличение капитализированной прибыли, равное 242 ден. ед., в балансовом отчете, является разницей между чистой прибылью 363 ден. ед. и дивидендами 121 ден. ед.
Основные оттоки денежных средств компании в течение года приходились на приобретение основных средств и выплату дивидендов. Компания оплачивала эту деятельность главным образом за счет денежных потоков от основной деятельности.
Компания также погасила некоторую часть долгосрочной задолженности и увеличила оборотные средства. Ее текущие обязательства не были сильно изменены, было продано относительно немного новых акций.
3.3. Стандартизированные финансовые отчеты
Прямое сравнение отчетов похожих компаний почти невозможно из-за различий в размерах, валютах.
Также трудно сравнивать финансовые отчеты одной компании за разные периоды, если ее размер изменился.
Для удобства использования и сравнения финансовые отчеты стандартизируют.
Отчеты общей формы. Для начала стандартизации финансовых отчетов каждый элемент баланса выражают как процент активов, а элементов отчета о прибыли и убытках — как процента объема продаж. Такие финансовые отчеты называются отчетами общей формы (табл. 3.3).
Таблица 3.3
Балансовый отчет общего формата на 31 декабря 2006 и 2007 гг., %
Показатель |
2006 |
2007 |
Изменения |
Активы |
|
|
|
Оборотные средства |
|
|
|
Денежные средства |
2,5 |
2,7 |
+0,2 |
Дебиторская задолженность |
4,9 |
5,2 |
+0,3 |
Товарно-материальные запасы |
11,7 |
11,8 |
+0,1 |
Итого оборотных средств |
19,1 |
19,7 |
+0,6 |
Основные средства |
|
|
|
Станки и оборудование |
80,9 |
80,3 |
–0,6 |
Общие активы |
100,0 |
100,0 |
0 |
Задолженность и собственный капитал владельцев |
|
|
|
Текущие обязательства |
|
|
|
Кредиторская задолженность |
9,2 |
9,6 |
+0,4 |
Векселя к оплате |
6,8 |
5,5 |
–1,3 |
Итого |
16,0 |
15,1 |
–0,9 |
Долгосрочная задолженность |
15,7 |
12,7 |
–3,0 |
Собственный капитал |
|
|
|
Обыкновенные акции и добавочные платежи |
14,8 |
15,3 |
+0,5 |
Капитализированная прибыль |
53,3 |
56,9 |
+3,6 |
Итого собственный капитал |
68,1 |
72,2 |
+4,1 |
Общая задолженность и собственный капитал |
100,0 |
100,0 |
0 |
Балансовые отчеты. Одним из способов составления балансового отчета общей формы является выражение каждого элемента как процента общей суммы активов.
Некоторые итоговые суммы не совпадают из-за погрешности округления. Итог изменений должен быть нулем, так как начальные и конечные результаты должны составлять 100%.
Финансовые отчеты в такой форме относительно легко сравнивать и читать. Например, из двух балансов компании видно, что оборотные средства в 2007 г. составляли 19,7% общей суммы активов, т.е. увеличились по сравнению с 19,1% в 2006 году. Текущие обязательства снизились с 16,0 до 15,1% общей суммы обязательств и собственного капитала за то же время. Общая сумма собственного капитала увеличилась с 68,1% общей суммы обязательств и собственного капитала до 72,2.
Ликвидность компании, которая измеряется отношением оборотных средств к текущим обязательствам, за год увеличилась. Одновременно сократилась задолженность компании как процент общей суммы активов.
Отчет о прибыли и убытках. Удобным способом стандартизации отчета о прибыли и убытках является выражение каждого элемента как процента общего объема продаж (табл. 3.4).
Таблица 3.4