14Виды и факторы финансовых рисков.

(здесь очень много различных подпунктов, поэтому, если вам попадется этот билет, можете просто перечислить те виды фин. риска, которые здесь выделены жирным шрифтом)

Финансовый риск — риск, связанный с вероятностью потерь финансовых ресурсов (денежных средств).

Финансовые риски подразделяются на три вида:

• Pиски, связанные с покупательной способностью денег;

• Pиски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски);

• Pиски, связанные с формой организации хозяйственной деятельности организации.

К рискам, связанным с покупательной способностью денег, относят:

• инфляционные и дефляционные риски;

• валютные риски;

• риски ликвидности.

Инфляционный риск связан с возможностью обесценения денег (реальной стоимости капитала) и снижением реальных денежных доходов и прибыли из-за инфляции.

Дефляционный риск - это риск того, что с ростом дефляции(дефляция - повышение покупательной способности национальной валюты) цены снижаются, что приводит к ухудшению экономических условий предпринимательства и снижения доходов.

Под валютным риском понимается опасность неблагоприятного снижения курса валюты.

Риски ликвидности - это риски, связанные с возможностью потерь при реализации ценных бумаг или других товаров из-за изменения оценки их качества и потребительской стоимости.Этот вид риска означает невозможность быстрой реализации актива без существенного снижения стоимости.

Риски, связанные с движением капитала:

Инвестиционные рискивыражают возможность возникновения финансовых потерь в процессе реализации инвестиционного проекта. Например, риск упущенной выгоды - это риск наступления косвенного финансового ущерба в результате неосуществления какого-либо мероприятия.

Риск снижения доходности:

Включает следующие разновидности:

• процентные риски; (опасность потерь финансово-кредитными организациями (коммерческими банками, кредитными учреждениями) в результате превышения процентных ставок по привлекаемым средствам, над ставками по предоставленным кредитам.)

• кредитные риски, (кредитный риск связан с вероятностью неуплаты (задержки выплат) заёмщиком кредитору основного долга и процентов.)

Риски, связанные с организацией хозяйственной деятельности:

Риски коммерческого кредита. Коммерческий кредит предполагает разрыв во времени между оплатой и поступлением товара, услуги. Коммерческий кредит предоставляетсяв виде аванса, предварительной оплаты, отсрочки и рассрочки оплаты товаров, работ или услуг. При коммерческом кредите существует риск неполучения товара, услуги при предоплате или авансе, либо риск неполучения оплаты при отсрочке и рассрочке оплаты за поставленный товар, услугу.

Оборотные риски - вероятность дефицита финансовых ресурсов в течение срока регулярного оборота: при постоянной скорости реализации продукции у предприятия могут возникать разные по скорости обороты финансовых ресурсов.

Факторы риска.

1. Внешние факторы риска - это факторы прямого и косвенного воздействия. Прямого воздействия - законодательство, регулирующее предпринимательскую деятельность;действия органов государственного и местного управления; налоговую систему; взаимоотношения с партнерами; конкуренцию предпринимателей и т.д. Косвенного воздействия - политическая и экономическая обстановка в стране,экономическое положение отрасли, международные события, стихийные бедствия.

2. Внутренние факторы риска - возникают непосредственно в ходефункционирования предприятия. Их воздействие в основном связано с нарушениями, недостатками в организации, планировании и управлении производством. В большинстве случаев эти факторы носят субъективный характер и включают в себя: стратегию фирмы, принципы деятельности фирмы, ресурсы и их использование, качество и уровень применения маркетинга.

3. Факторы времени. Влияние фактора времени следует учитывать, исходя:

- из наличия инфляционных процессов, связанных с обесцениванием денег;

- из обращения денежных средств, в виде капитала и получения дохода с оборота, ибо один и тот же капитал, имеющий большую скорость оборота, обеспечит большую величину дохода.

4. Фактор неопределенность векторов экономической реформы. Государство пока ведет такую финансовую, кредитную, валютную, структурную политику, которая способна поставить на грань банкротства любого, даже самого способного и квалифицированного предпринимателя.

5.Факторы риска по возможности влияния на них со стороны экономического субъекта можно разделить на 3 группы:

• нерегулируемые - которые не могут быть изменены субъектом управления(климатические, геологические, политические, экологические, фактор времени и др.

• регулируемые - характеризуются качеством работы коллектива, качеством управленческой работы, степенью использования ресурсовитд.

• условно регулируемые - зависящие в основном от предыстории функционирования объекта и в исследуемом периоде с трудом или частично поддающиеся воздействию со стороныпредприятия (к ним относятся объем и структура основных средств, характеристики технического уровня производства, структура производственного персонала и др.,

Еще одним немало важным фактором, влияющим на уровень финансового риска, является фактор налогообложения в рыночном равновесии. Этот фактор следует отнести к категории неуправляемых внешних факторов.В условиях рыночной экономики налоговые ставки и льготы весьма часто подвергаются корректировке. К сожалению, эти корректировки не содержат необходимых научно обоснованных решений. Поэтому к изменениям и дополнениям, внесенным в налоговые ставки и льготы, на предприятиях, относятся негативно. Реализация изменений и дополнений налоговых ставок и льгот на практике неудовлетворительна.

15. Понятие инвестиций. Субъекты и объекты инвестиций. Инвестиционные товары и инвестиционные циклы.

Инвестиции - долгосрочные вложения капитала в материальное производство (в расширение существующего производства, в его модернизацию, в капитальный ремонт, в новое производство), в том числе посредством ценных бумаг с целью сохранения средств или получения прибыли.

Классификация инвестиций:

• реальные инвестиции (прямая покупка реального капитала в различных формах),

• финансовые инвестиции (косвенная покупка капитала через финансовые активы), это ценные бумаги, предоставленные кредиты, лизинг.

• Спекулятивные инвестиции (покупка активов исключительно ради возможного изменения цены)

• интеллектуальные инвестиции - вложения капитала в производство путем покупки патентов, лицензий, ноу-хау итд.

В настоящее время в экономике принято классифицировать инвестиции на прямые, портфельные и прочие следующим образом. Прямые инвестиции - это инвестиции в данное предприятие, объем которых составляет не менее 10% акционерного капитала этого предприятия. Портфельные инвестиции - это инвестиции в ценные бумаги данного предприятия, объем которых составляет менее 10% акционерного капитала. Прочие инвестиции - это инвестиции, не связанные с предприятием (вложение капитала в ГКО, ОФЗ (облигации федерального займа) и пр.).

По срокам вложения:

• краткосрочные (до одного года)

• среднесрочные (1-3 года)

• долгосрочные (свыше 3-5 лет)

Основными субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители и пользователи.

Инвесторы - это субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложение средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое использование. В качестве инвесторов могут выступать физические, юридические лица, государственные и муниципальные образования.

Заказчики - это субъекты инвестиционной деятельности, которые уполномочены инвесторами осуществить реализацию инвестиционного проекта. Для достижения этой цели инвестор наделяет заказчика правами владения, пользования и распоряжения инвестициями на период и в пределах полномочий, установленных инвестиционным договором, и в соответствии с законодательством.

Исполнители работ - лица, наделенные определенными полномочиями по реализации инвестиционного проекта в силу заключенного с ними договора. Исполнитель не приобретает полномочий по владению, пользованию, распоряжению инвестициями, заказчик выделяет ему средства, необходимые для выполнения определенной работы.

Пользователи - это субъекты, для которых создается объект инвестиционной деятельности. Пользователями могут быть физические, юридические лица, государство, муниципальные образования.

Законом об инвестиционной деятельности предусмотрено право субъектов инвестиционной деятельности совмещать функции двух или нескольких участников. Так, например, инвестор сам может выполнять функции по реализации договора, то есть быть заказчиком, могут быть совмещены функции пользователя и инвестора и т.п.

Инвестиционный объект - любые объекты, в которые вкладываются инвестиции. Принято такие объекты подразделять на четыре группы:

- объекты реального капитала (предприятия, иная недвижимость, станки, оборудование и т.п.);

- финансовые средства (прежде всего, ценные бумаги, а также валюта, страховые полисы и другие финансовые инструменты);

- нефинансовые средства (драгоценные камни, драгоценные металлы, предметы коллекционирования и др.);

-человеческий капитал (образование, переподготовка кадров, здравоохранение, и т.п.).

ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ТОВАРЫ — товары, изготовляемые за счет инвестиционного капитала и служащие целям замены, обновления, качественного улучшения основных средств; в основном продукция машиностроения и строительная продукция.

Инвестиционный цикл:

Инвестиционный цикл охватывает три фазы: прединвестиционную, инвестиционную, эксплуатационную. Суммарная продолжительность этих фаз составляет срок жизни проекта.

Прединвестиционная фаза:

• разработка проекта, его технико-экономического обоснования,

• проводятся маркетинговые исследования,

• осуществляется выбор поставщиков сырья и оборудования,

• ведутся переговоры с потенциальными инвесторами и участниками проекта,

• Также, здесь может осуществляться юридическое оформление проекта (регистрация предприятия, оформление контрактов и т.д.).

В конце этой фазы должен быть получен развернутый бизнес-план инвестиционного проекта.

Инвестиционная фаза:

Начинают предприниматься действия, требующие гораздо больших затрат и носящие уже необратимый характер (закупка оборудования, сырья). На данной стадии формируются постоянные активы предприятия. Появляются сопутствующие затраты (например, расходы на обучение персонала, проведение рекламных мероприятий, и др.). Ввода в действие основного оборудования или приобретения недвижимости, после чего наступает третья фаза:

Эксплуатационная:Этот период характеризуется началом производства продукции или оказания услуг и соответствующими текущими издержками. В последующем характеризуется заменой оборудования, расширением, инновациями.

Значительное влияние на общую характеристику проекта будет оказывать продолжительность эксплуатационной фазы. Очевидно, чем дальше будет отнесена во времени ее граница, тем большей будет совокупная величина дохода.