57. Стратегия риск-менеджмента.

Стратегия - искусство планирования, руководства, основанного на правильных и далеко идущих прогнозах.

СРМ - это искусство управления риском в неопред. Хоз. ситуации, основ. на прогноз.риска и приемов его снижения. СРМ включает правила, на основе кот.принимаются рисковое решение и способы выбора варианта решения.

1. Максимум выигрыша.

2. Оптим-ая вероятность результата.

3. Оптим.колеблемость результата.

4. Оптим. сочетание выигрыша и величины риска.

Сущность 1: из возможных вариантов риск.вложений капитала выбирается вариант, дающий наиб. Эффе-ть результата (выигрыш, доход, прибыль) при мин.или приемл.для инвестора риске.

Сущность 2 - выбирается то, при котором вероятность результата явл.приемлемой для инвестора, т.е. удовл. Фин.мен-ра.

На практике примен.2+3.

Колеблемость показателей выражается их дисперсией, средним квадратическим отклонением и коэф. вариации.

Сущность 3- выбирается то, при котором вероятности выигрыша и проигрыша для одного и того же риск.вложения капитала имеют небольшой разрыв, т.е. наим.величину дисперсии, среднего квадратического отклонения, вариации.

Сущность 4 - менеджер оценивает ожид. величины выигрыша и риска (проигрыша, убытка) и принимает решение вложить капитал в то мероприятие, кот.позволяет получить ожидаемый выигрыш и одновременно избежать большого риска.

+ Сущ-ют ещё способы выбора решения.

1. Выбор при условии, что известны вероятности возможных хоз.ситуаций. В этом случае определяется среднее ожидаемое значение нормы прибыли на вложенный капитал по каждому варианту и выбирается вариант с наибольшей нормой прибыли.

2. что вероятности возмож.хоз. ситуаций неизвестны, но есть оценки их относит.значений.

3. что вероятности возможных хозситуаций неизвестны, но есть основ.направления оценки результатов вложения капитала.

Эти сочетания дают различный финансовый результат, например норму прибыли на вложенный капитал.

Выбор варианта вложения капитала в условиях неопределенной хоз.ситуации зависит от степени этой неопределенности.

направлениями оценки результатов вложения капитала могут быть.

1. Выбор макс. результата из мин.величины.

2. Выбор мин.величины риска из макс.рисков.

3. Выбор средней величины результата.

58. Особенности механизма фм на малых пред-ях с высокими рисками.

Организация финансового менеджмента на предприятиях малого бизнеса связана с преодолением конкурентных преград на рынке и получением прибыли, необходимо дополнительно решить и ряд иных задач:

- оптимизировать денежные потоки;

- создать действенную систему планирования;

- проводить финансовый мониторинг и финансовый контроль;

- создать систему учета и отчетности полезной для внутренних и внешних пользователей.

С точки зрения финансового менеджмента, предприятия малого бизнеса можно разделить на две категории:

1) предприятия малого бизнеса, входящие в структуру объединений, т.е.больше финансовых возможностей, потому что они находятся "за широкой спиной" объединения;

2) предприятия малого бизнеса, находящиеся в конкурентных условиях, т.е.больше вероятность наступления финансовых рисков, но и больше возможностей для маневра и свободы действий.

Отличия малого бизнеса:

- доступ на финансовый и денежные рынки для малых предприятий чрезвычайно затруднителен. Об эмиссии акций в большинстве случаев речи быть не может, а получить кредит не удается не только из-за его дороговизны, но и вследствие рискованного финансового положения предприятия и отсутствия кредитной истории.

- малое предприятие обычно не ставит перед собой цели максимизировать курс акций и уровень дивиденда. Сотимость малого бизнеса публично не оценивается финансовым рынком

- в малом бизнесе иной набор, иной уровень и иная иерархия рисков, нежели в крупных компаниях. Предприятия малого бизнеса имеют, как правило, пониженный, по сравнению с крупными предприятиями, уровень ликвидности, т.к.:

* в малом бизнесе относительно меньше денег вкладывается в запасы и дебиторскую задолженность

* у предприятий малого бизнеса относительно выше текущие обязательства.

Наиважнейшей целью финансового менеджмента малого бизнеса является грамотное управление оборотным капиталом: запасами, дебиторской задолженностью, денежными средствами и краткосрочными обязательствами. Это приносит предприятию достаточное количество ликвидных средств и делает его платежеспособным.

Главным инструментом финансового анализа деятельности является коэффициентный метод. Но его применению для реалистичной оценки положения малой фирмы препятствует недостаточная уверенность в адекватности представленных в отчетности данных.

Финансовому менеджеру необходимо быть осмотрительным, так как финансовая устойчивость малого предприятия не стабильна, оно может быть подвергнуто агрессивному нападению со стороны конкурентов и компаний-поглотителей.

Необходимо ответить по крайней мере на три жизненно важных для малого бизнеса вопроса: 1. достаточно ли диверсифицирована клиентура,потерей одного-двух крупных покупателей для небольшого предприятия это катастрофа; 2. достаточно ли диверсифицирована гамма производимых услуг 3. будет ли продолжаться бизнес в случае внезапной утраты его нынешнего владельца.