4.Метод финансирования инвестиционных проектов

Основными методами являются:

1)самофинансирование - это финансирование деятельности за счет собственных средств, имеющихся в распоряжении организации:

-прибыль, остающаяся в распоряжении организации

-амортизационные отчисления по основным средствам и нематериальным активам

Пример: По данным внутренней отчетности организации размер чистой прибыли 500000 рублей, амортизационные отчисления – 120000 рублей, потребность в денежных средствах на следующий год на развитие производства - 580000рублей, на потребление - 345000 рублей, на решение социальных задач – 240000 рублей. Определить коэффициент самофинансирования:

(500000+120000)/(580000+345000+240000)= 0,53 (53%)

Организация может покрыть за счет своих источников 50 %

2)Финансирование через механизм рынка капитала

Возможны мобилизации ресурсов на рынке капиталов: 1) дополнительная продажа акций

2) долговое финансирование – продажа облигаций

3)Банковское кредитование

-факторинг

-открытие кредитной линии

-лизинг

4)Бюджетное кредитование

5)взаимное финансирование хозяйствующих субъектов – позволяет осуществить краткосрочное финансирование текущей деятельности

Организации широко используют коммерческий кредит. Существуют различные подходы к финансированию активов: 1) Консервативный подход предполагает, что финансирование должно осуществляться за счет собственных средств и долгосрочного заемного капитала

2)Умеренный подход предполагает, что за счет собственного и долгосрочного заемного капитала должны финансироваться внеоборотные активы и постоянная часть оборотных активов.

3)агрессивный подход предполагает что за счет собственного и долгосрочного заемного капитала должны финансироваться только внеоборотные активы.

Лекция 9 (27.10.11)

Методы финансирования инвестиционных проектов

. Финансовые рынки, финансовые институты и инструменты;(на семинар)

1.Сущность финансовых рынков, их структура, критерий определения формирующегося рынка.

Финансовый рынок является частью инвестиционного рынка. Инвестиционный процесс происходит в инвестиционной среде, анализ которой включает в себя следующие элементы:

1. Функционирование финансовых рынков

2. Функционирование финансовых институтов (институциональные инвесторы)

3. Применение первичных и вторичных финансовых инструментов

Финансовый рынок рассматривается как совокупность первичного рынка ( мобилизация временно свободных денежных ресурсов) и вторичного рынка, на котором перераспределяются финансовые ресурсы.

Финансовый рынок включает в себя следующие разновидности: -денежный рынок – рынок краткосрочных кредитных операций до 1 года. Складывается из следующих элементов:

а) учетный рынок – рынок, в котором основными инструментами являются краткосрочные обязательства, казначейские и коммерческие векселя.

б) межбанковский рынок – рынок, где временно свободные денежные ресурсы банков привлекаются и предоставляются банками друг другу в виде МБК и депозитов на короткие сроки.

в)валютный рынок – рынок купли –продажи иностранной валюты на основе спроса и предложения

-рынок капиталов – рынок кредитов, акций, облигаций и прочих финансовых обязательств. Обеспечивает процессы сбережения и долгосрочного инвестирования

-рынок ценных бумаг – часть финансового рынка, которая состоит из двух взаимосвязанных сфер:

а) эмиссия и первичное размещение ценных бумаг (первичный рынок)

б)обращение ценных бумаг (вторичный рынок)

-фондовый рынок - некоторые экономисты на рынке ценных бумаг выделяют фондовый рынок – это рынок ценных бумаг, в основе которого лежат деньги как капитал.

Основная функция это организация эффективного взаимодействия между продавцами и покупателями а так же организация торговли финансовыми инструментами

В классификации МФК и рейтингового агентства Standard and Poor’s. Финансовые рынки такие как Россия, Пакистан, Тайвань, Латинская Америка.

Критерий отнесения рынка к группе формирующихся рынков:

1. Экономика должна входить в разряд стран с низким и средним доходом на душу населения по классификации ВБ.

2. Относительно невысокий размер отношения капитализации и ВВП

3. Заниженная доля акционерных капиталов, находящихся в свободном обращении.

4. Наличие ограничений на вложения иностранных инвестором и др. критерии

Особенностью формирующихся рынков является зависимость от иностранных портфельных инвестиций.