27. Хозяйственные риски: понятие, классификация, методы оценки и способы их минимизации.

Риск может быть определен как опасность, возможность убытка или ущерба.

Под риском принято понимать вероятность:

1. потери предприятием части своих ресурсов;

2. недополучение доходов;

3. появление дополнительных расходов в результате осуществления определенной производственной и финансовой деятельности.

Принято различать следующие основные виды рисков:

1.производственный - связанный с возможностью невыполнения фирмой своих обязательств по контракту или договору с заказчиком;

2.финансовый или кредитный - связанный с возможностью невыполнения фирмой своих финансовых обязательств перед инвестором в результате использования для финансирования деятельности фирмы долга;

3.инвестиционный - связанный с возможным обесцениванием инвестиционно-финансового портфеля, состоящего как из собственных ценных бумаг, так и приобретенных;

4.рыночный - связанный с возможным колебанием рыночных %-ых ставок, собственной национальной денежной единицы, зарубежных курсов валют.

Риск подразделяется на 2 типа:

1.Динамический риск - это риск непредвиденных изменений стоимости основного капитала, вследствие принятия управленческих решений или непредвиденных изменений рыночных или политических обстоятельств.

2.Статический - это риск потерь реальных активов, вследствие нанесения ущерба собственности, а также потерь дохода из-за недееспособности организации.

Различают качественный и количественный анализ риска. Главная задача кач-го анализа - определить факторы риска, этапы и работы, при выполнении которых риск возникает. Колич-й анализ риска состоит в определении размеров отдельных рисков и риска проекта в целом. В любом проекте необходимо учитывать его участников: инвестора, заказчика, исполнителя или продавца, страховую компанию.

При анализе риска любого из участников проекта используются критерии, предложенные амер. экспертом Бенжамином Берлимером:

1 потери от риска независимы друг от друга;

2 потери по одному направлению из портфеля рисков не обязательно увеличивает вероятность потери по другому (за исключением форсмажерных обстоятельств);

3 максимальный возможный ущерб не должен превышать финансовых возможностей участника.Все факторы, так или иначе, влияющие на рост степени риска в проекте условно подразделяются на объективные и субъективные.

К объективным факторам относят те, которые не зависят непосредственно от самой фирмы: инфляция, конкуренция, анархия, полит, и эк. кризисы, экономия, таможенные пошлины.

К субъективным факторам относятся те, которые непосредственно хар-т данную фирму: производств, потенциал, техническое оснащение, уровень предметной и технол-й специализации, организация труда, уровень ПТ, уровень техники безопасности, выбор типов контрактов с заказчиками и т.п.

Наиболее распространенными методами количественного анализа риска являются:

1. статистический метод: Суть этого метода - рассчитывается вероятность возникновения потерь и вычисляется продолжительности каждой работы и проекта в целом.Частота возникновения некоторого уровня потерь определяется: f = n / побщ., где п - число случаев наступления конкретного уровня потерь;побщ. - общее число случаев в статистической выборке, включающее и успешно осуществленные операции данного вида.

Областью риска наз-ся зона общих потерь рынка.

Для любой фирмы можно выделить 5 основных областей риска:

1.Безрисковая область хар-ся отсутствием каких-либо потерь при совершении операции с гарантией получения как минимум расчетной прибыли. Коэфф-т риска=0.

2.Область минимального риска А1 - О < О - А хар-ся уровнем потерь, непривышающим размеры чистой прибыли . козфф-т риска в этой области от 0 до 25 %. Фирма рискует тем, что в результате своей деятельности в худшем случае она не получит чистой прибыли, за счет уплаченных налогов и не сможет выплатить дивиденды по выпущенным ценным бумагам.

3.Область повышенного риска хар-ся уровнем потерь, непривышающим размер расчетной прибыли. Коэфф-т риска - 25 - 50 %. Фирма рискует тем, что в результате своей деятельности она в худшем случае произведет покрытие всех затрат, включая обязательные платежи, расходы, рекламу, а в лучшем случае получит прибыль на много меньше расчетного уровня.

4.Область критического риска: возможны потери, величина которых превышает размеры расчетной прибыли, но не превышает общей величины валовой прибыли. Коэфф-т риска 50 - 75 %. Фирма подвергается опасности потерять всю свою выручку от данной операции.

5.Область недопустимого риска: возможны потери близкие к размеру собственных средств, т.е банкротство фирмы. В этом случае просроченная задолженность по ссудам составляет 100 % и большой риск связан с вложением имущества в залог под банковские кредиты. Коэфф-т риска- 75 - 100 %.

2. Анализ целесообразности затрат.Этот метод ориентирован на выявление зон риска, связанных с перерасходом затрат. Это связано с наличием одного из четырех факторов или их комбинации: первоначальная недооценка стоимости; изменение границ проектирования; различие в производительности; увеличение первоначальной стоимости.Для минимизации риска, которому подвергается капитал, проект разбивается на стадии и для стадии определяется ассигнования. Анализ на каждой стадии позволяет инвесторам принять решения о прекращении инвестиций. Степень риска оценивают с помощью показателя финансовой устойчивости (соотношение собственных и заемных средств).

Общее финансовое состояние фирмы рассматривают в след, финансовых областях:

1) область абсолютной устойчивости, это когда минимальная величина запасов и затрат соответствует безрисковой области;

2) область нормальной устойчивости, определяется нормальной величиной запасов и затрат;

3) область кризисного состояния соответствует области недопустимого риска, когда имеются чрезмерные запасы, затоваренность готовой продукцией и фирма находится на грани банкротства.

3 Метод экспертных оценок. Влияние на степень риска проекта объективных и субъективных факторов учитывает ранжирование показателей по степени их влияния на уровень риска. Ранжирование выполняется на основе опроса подрядных фирм, фирм заказчиков по определенному кругу вопросов. Полученная информация позволяет построить модель, с помощью которой можно анализировать последовательность накопления рисковых ситуаций.

4 Аналитический метод. Правилом классической рыночной экономики считается, что проектом предполагающим наиболее высокий ожидаемый доход сопутствует наибольший риск. Для анализа финансовой состоятельности проекта должна быть выбрана ден. единица наименее рискованная.

Для оценки используются показатели: наращенная сумма денег; чистый приведенный доход; внутренняя норма доходности - это расчетная ставка % - ов, при которой капитализация регулярно получаемого дохода дает сумму равную инвестициям, т.е. они окупаются.

5 Метод аналогий. В нем для оценки риска нового проекта используются данные о последствиях воздействия неблагоприятных факторов. На основе этой информации выявляют зависимости исхода проекта от потенциального риска. Для управляемости риска проект рассматривают по стадиям жизненного цикла. Финансовые риски разрешаются с помощью различных средств:1- избежание - уклонение от мероприятия, связанного с риском;2- удержание - оставление риска за инвестором;3- передача - инвестор передает ответственность за финансовый риск кому-то другому;4- снижение степени - сокращение вероятности и объема потерь.При выборе конкретного средства разрешения финансового риска инвестор должен исходить из следующих принципов: нельзя рисковать больше, чем это может позволить собственный капитал; надо думать о последствиях риска; нельзя рисковать многим ради малого.

Для снижения степени риска применяются следующие способы: *диверсификация - процесс распределения инвестируемых средств м/у различными объектами вложения, которые непосредственно не связаны м/у собой, *приобретение дополнительной информации о выборе и результатах - чем больше информации, тем более качественным будет прогноз, что позволяет снизить риск, *лимитирование - установление лимита или предельных сумм расходов, продаж, кредитов.