- •МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
- •Н. В. СКОБЕЛЕВА
- •Практикум
- •Рецензенты:
- •Скобелева, Н. В.
- •Оглавление
- •ПРЕДИСЛОВИЕ
- •ВВЕДЕНИЕ
- •1. Нематериальные активы как объект оценки
- •1.1. Понятие и классификация нематериальных активов
- •Рис. 1.1. Классификация объектов интеллектуальной собственности
- •1.2. Интеллектуальная собственность: понятие
- •Контрольные вопросы и задания
- •Таблица 2.1
- •Данные о выпуске продукции ООО «Сфера» в 2011 г., шт.
- •Таблица 2.3
- •Таблица 2.4
- •Амортизационные группы
- •Таблица 2.5
- •Месячные нормы амортизации при использовании нелинейного метода
- •Контрольные вопросы
- •Задачи для самостоятельного решения
- •Таблица 2.7
- •Данные о выпуске продукции организацией в 2011 г., шт.
- •Рис. 3.1. Подходы и методы оценки стоимости нематериальных активов
- •Таблица 3.1
- •Сравнительная характеристика подходов к оценке интеллектуальной собственности
- •Таблица 3.2
- •Сравнение методов капитализации денежного потока в доходном подходе
- •Таблица 3.3
- •Доля чистого дохода (Δ), приходящаяся на товарный знак
- •3.4.1. Алгоритм применения методов преимущества в прибыли
- •Таблица 3.4
- •Исходные данные для расчета
- •Таблица 3.5
- •Таблица 3.6
- •Исходные данные для расчета
- •Тогда эксплуатационные расходы за первый год составят
- •Следовательно, величина чистого дохода
- •Таблица 3.7
- •Тогда эксплуатационные расходы за первый год составят
- •Следовательно, величина чистого дохода
- •3.4.2. Алгоритм применения метода выигрыша в себестоимости
- •Исходные данные для расчета
- •Таблица 3.9
- •Таблица 3.10
- •Основные этапы применения методов выплат роялти и освобождения от роялти
- •Таблица 3.11
- •Исходные данные для расчета
- •Чистые затраты на уплату роялти составили бы
- •Таблица 3.12
- •Для средних значений указанных интервалов
- •Тогда
- •Тогда стоимость фирмы (Sф) с учетом наличия у нее гудвилла
- •Контрольные вопросы
- •Задачи для самостоятельного решения
- •Таблица 3.13
- •Исходные данные для расчета
- •Исходные данные для расчета
- •Исходные данные для расчета
- •оценки нематериальных активов
- •Тогда общая премия за риск предприятия определяется по формуле
- •Таблица 4.1
- •Таблица для вычисления премии за риск в зависимости от концентрации клиентов
- •Таблица 4.2
- •Пример расчета рисковой премии за диверсифицированность клиентуры
- •Таблица 4.3
- •Методика и пример оценки странового риска России компанией «Делойт и Туш»
- •Контрольные вопросы и Задания
- •5.1. Метод стандартных ставок роялти
- •5.2. Расчетные Методы обоснования ставок роялти
- •5.2.1. Метод, основанный на учете доли лицензиара
- •Таблица 5.1
- •Рекомендуемые доли ставок роялти в прибыли от продаж лицензиата (γ), %
- •Таблица 5.3
- •Тогда расчетная величина значения роялти составит
- •Таблица 5.4
- •5.2.2. Метод, основанный на учете рентабельности капитальных затрат (удельных капитальных затрат) лицензиата
- •Таблица 5.5
- •Потребность в капитальных вложениях у лицензиата, тыс.р.
- •Удельные капитальные затраты составят
- •Валовая прибыль в расчете на единицу капиталовложений
- •Предельная ставка роялти вычисляется по формуле
- •Общая величина экономии лицензиата на текущих затратах
- •Таблица 5.7
- •Сведения о выпуске лицензионной продукции
- •Таблица 5.8
- •Потребность в капитальных вложениях на базовом предприятии в пересчете
- •Тогда общая сумма экономии на капитальных затратах
- •Текущая экономия капитальных затрат определяется по формуле
- •Таблица 5.9
- •Таблица 5.10
- •Расчет приведенной величины экономии на текущих затратах
- •Таблица 5.11
- •Расчет приведенной экономии на капитальных затратах
- •Таблица 5.12
- •Расчет приведенной выручки лицензиата от реализации продукции
- •Таблица 5.13
- •Исходные данные для расчета среднегодовой дополнительной прибыли лицензиата
- •Таблица 5.14
- •Расчет среднегодовой дополнительной прибыли лицензиата
- •Таблица 5.15
- •Вероятности β достижения лицензиатом запланированных параметров производства
- •Таблица 5.16
- •Прогноз процента снижения стоимости продаж
- •Наиболее вероятный процент снижения стоимости продаж
- •Поправки на коммерческий риск
- •Таблица 5.17
- •Прогноз процента снижения стоимости продаж
- •Наиболее вероятный процент снижения стоимости продаж
- •Таблица 5.18
- •Таблица 5.19
- •Значения корректирующего коэффициента КД
- •Контрольные вопросы
- •Таблица 6.1
- •Таблица 6.2
- •Примерные значения коэффициента масштабности товарного знака КМ1
- •Таблица 6.3
- •Таблица 6.4
- •Затраты на разработку изобретения, р.
- •Затраты на восстановление изобретения на момент проведения оценки, р.
- •Контрольные вопросы
- •Задачи для самостоятельного решения
- •Таблица 6.6
- •Затраты на разработку изобретения, тыс.р.
- •Таблица 6.7
- •1) доходный подход:
- •Таблица 7.1
- •Согласование результатов оценки стоимости изобретения в доходном подходе
- •Согласование результатов оценки изобретения, полученных разными подходами
- •Контрольные вопросы
- •Задача для самостоятельного решения
- •8.1. Понятие и классификация нематериальных активов
- •8.2. Правовая охрана объектов интеллектуальной собственнности
- •8.3. Основные понятия оценки стоимости нематериальных активов
- •8.5. Общая характеристика подходов к оценке рыночной стоимости нематериальных активов
- •8.9. Методы обоснования ставки капитализации
- •8.10. Согласование результатов оценки нематериальных активов, полученных
- •Таблица 10.1
- •Краткая характеристика объекта оценки
- •Заключение
- •Библиографический список
- •ПРИЛОЖЕНИЕ 1
- •Исходные данные к заданию 1
- •Исходные данные для обоснования ставки дисконта
- •Исходные данные к заданию 2
- •Окончание приложения 3
- •Исходные данные к заданию 3
- •Продолжение приложения 4
- •Продолжение приложения 4
- •Окончание приложения 4
- •ПРИЛОЖЕНИЕ 5
- •Исходные данные к заданию 4
- •Окончание приложения 5
- •Исходные данные к заданию 6
- •ПРИЛОЖЕНИЕ 7
- •Исходные данные к заданию 7 – бухгалтерский баланс, тыс.р.
- •Продолжение приложения 7
- •Продолжение приложения 7
- •Продолжение приложения 7
- •Исходные данные к заданию 7 – отчет о прибылях и убытках, тыс.р.
- •Окончание приложения 7
- •Исходные данные к заданию 7 – дополнительные показатели, тыс.р.
- •Приложение 8
- •Коэффициент достигнутого с помощью ОИС результата (k1)
- •Коэффициент сложности решаемой с помощью ОИС задачи (k2)
- •Коэффициент новизны решаемой с помощью ОИС задачи (k3)
- •Приложение 9
- •Коэффициент оригинальности промышленного образца (k1)
- •Коэффициент сложности дизайнерской задачи (k2)
- •Коэффициент объема выпуска (k3)
- •Приложение 10
- •Приложение 11
- •Коэффициент отличий существенных признаков промышленного образца (К1)
- •Коэффициент сложности художественно-конструкторского решения (К2)
- •Коэффициент вариантности художественно-конструкторского решения (К3)
- •Приложение 12
- •Окончание приложения 12
- •Учебное издание
- •СКОБЕЛЕВА Наталья Владимировна
- •Практикум
- •Редактор П. Г. Павловская
Таблица 5.6
Прогноз доходов и расходов лицензиата на период действия лицензионного соглашения при использовании лицензионной технологии
Показатели |
|
|
|
Период действия лицензионного соглашения |
|
|||||||||
1 |
|
|
2 |
|
|
3 |
|
4 |
5 |
6 |
|
7 |
8 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
Выручка от реализации про- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
дукции по лицензии, тыс. р. |
17 250 |
22 565 |
29 240 |
31 290 |
33 480 |
35 825 |
34 500 |
27 685 |
||||||
Себестоимость реализован- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ной лицензионной продук- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ции, тыс.р. |
13 800 |
17 250 |
20 700 |
21 530 |
22 355 |
24 840 |
24 590 |
20 120 |
||||||
Удельные капитальные затраты составят |
|
|
|
|
|
|
||||||||
КЗуд |
13300 |
|
|
0,0574 (р./р.) . |
|
|
|
|
||||||
231835 |
|
|
|
|
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
Валовая прибыль в расчете на единицу капиталовложений |
|
|
||||||||||||
ВП% |
|
66650 |
|
100 501,13% . |
|
|
|
|
||||||
13300 |
|
|
|
|
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
С учетом наличия охранных документов и возможности получения преимуществ перед конкурентами за счет патентной монополии, а также возможности получения дополнительных доходов от предоставления третьим лицам сублицензий принимаем долю лицензиара в прибыли лицензиата равной 0,35 (35 %). Тогда расчетная ставка роялти составит
P0,35 0,0574 501,13 10,06% .
5.2.3.Метод, основанный на учете доли лицензиара в дополнительной
прибыли лицензиата (метод предельного роялти)
Преимуществом метода является высокая точность получаемых результатов, недостатком – потребность в большом объеме следующей информации:
-показатели работы предприятия-лицензиата;
-показатели работы предприятия, принимаемого за базу для сравне-
ния;
-конъюнктура рынка лицензионной продукции;
-рынок технологий в соответствующей сфере производства.
97
Метод применим, если экономический эффект от покупки лицензии выражается в получении лицензиатом дополнительной прибыли.
Ставка роялти (Р) определяется в общем случае по формуле
P лр Рп ,
где лр – согласованная партнерами по лицензионному соглашению доля лицензиара в дополнительной прибыли лицензиата;
Рп – предельная ставка роялти, исчисляемая исходя из предположения о том, что вся дополнительная прибыль лицензиата достается лицензиару, %.
Предельная ставка роялти вычисляется по формуле
Р |
|
ДПсрг |
100% или Р |
|
ДПобщ |
100 % , |
п |
|
ВР лиц |
п |
|
ВР лиц |
|
|
|
|
|
|||
|
|
срг |
|
|
общ |
где ДПсрг (ДПобщ) – среднегодовая дополнительная прибыль (прибыль за весь срок) от внедрения объекта лицензии у лицензиата;
ВРсрглиц ( ВРобщлиц ) – среднегодовая стоимость продаж лицензионной
продукции (стоимость продаж за весь срок) в период выплаты роялти. Расчет ставки роялти производится в три этапа:
1)определение величины дополнительной прибыли лицензиата и предельной ставки роялти;
2)учет возможных отклонений величин дополнительной прибыли и предельной ставки роялти от расчетных значений;
3)вычисление доли лицензиара в дополнительной прибыли лицензиата и окончательное определение ставки роялти.
На первом этапе расчет величины дополнительной прибыли может быть осуществлен с помощью одного из трех методов:
1)расчет дополнительной прибыли от экономии текущих и капитальных затрат без учета распределения затрат и доходов во времени;
2)расчет дополнительной прибыли от экономии текущих и капитальных затрат с учетом распределения затрат и доходов во времени;
3)расчет дополнительной прибыли от более высокой цены единицы лицензионной продукции.
98
1. Метод расчета дополнительной прибыли от экономии текущих и капитальных затрат без учета распределения затрат и доходов во времени используется, если:
-дополнительная прибыль лицензиата вызывается экономией на затратах производства лицензионной продукции (по сравнению со среднеотраслевыми издержками);
-распределение потоков денежных средств (ПДС) лицензиата по годам не влияет на величину его дополнительной прибыли в силу того, что оно совпадает со среднеотраслевым распределением ПДС, либо данные о таком распределении отсутствуют.
В этом методе в качестве базы для сравнения используется предприятие, производственные и экономические показатели которого обладают следующими характеристиками:
-выпускаемая продукция аналогична лицензионной;
-мощность близка к мощности предприятия-лицензиата;
-на предприятии применяется известная, наиболее распространенная технология.
В качестве базы для сравнения могут быть использованы данные о деятельности самого лицензиата до применения объекта лицензии, в случае если ранее им выпускалась такая же продукция.
Расчет дополнительной прибыли производится по формуле
ДПобщ ТЗобщ КЗобщ ,
где ТЗобщ – общая величина экономии лицензиата на текущих затратах по сравнению с текущими затратами базового предприятия;
КЗобщ – общая величина экономии у лицензиата на капитальных затратах по сравнению с затратами базового предприятия.
Общая величина экономии лицензиата на текущих затратах
|
|
|
ТЗ |
ТЗ |
ТЗ |
|
|
|
|
|
ТЗбаз |
ТЗ |
|
||||||
ТЗобщ |
|
|
Эi |
di |
У j |
d j |
|
, |
|
100 |
|||||||||
|
|
i |
|
j |
|
|
|
где ТЗбаз – величина общих текущих затрат на базовом предприятии с пересчетом на мощность лицензиата (определяется по финансовым документам базового предприятия);
99
ЭТЗi – процент экономии i-гo элемента текущих затрат у лицензиата по сравнению с затратами базового предприятия (определяется по финансовым документам лицензиата и базового предприятия);
УТЗj – процент увеличения (прироста) j-го элемента текущих затрат
улицензиата по сравнению с затратами базового предприятия (определяется по финансовым документам предприятий);
diТЗ , d ТЗj – доля i-го (j-гo) элемента затрат в общей величине теку-
щих затрат базового предприятия (определяется по данным финансовых документов базового предприятия).
Общая величина экономии лицензиата на текущих затратах может быть определена также по следующей формуле:
|
Q лиц |
ТЗ |
ТЗ |
|
|
||
|
общ |
|
|
||||
ТЗобщ |
|
|
Эi |
Ni Цi У j |
N j Ц j |
, |
|
100 |
|||||||
|
|
i |
j |
|
|
где Qобщлиц – общий объем выпуска лицензионной продукции (в натураль-
ных показателях; определяется по данным бухгалтерского учета);
Ni, Nj – средняя норма потребления i-го (j-го) элемента затрат на единицу продукции на базовом предприятии;
Цi, Цj – рыночная цена единицы i-го (j-го) элемента затрат.
Общая величина экономии на капитальных затратах определяется по формуле
|
|
|
КЗ |
КЗ |
КЗ |
|
|
|
|
|
КЗбаз |
КЗ |
|
||||||
КЗобщ |
|
|
Эi |
di |
У j |
d j |
|
, |
|
100 |
|||||||||
|
|
i |
|
j |
|
|
|
где КЗбаз – валовые капиталовложения в базовое предприятие в пересчете на мощность предприятия лицензиата;
ЭiКЗ – процент экономии по i-й группе капитальных затрат у лицензиата по сравнению с затратами на базовом предприятии;
У КЗj – процент увеличения j-й группы капитальных затрат у лицензиата по сравнению с затратами на базовом предприятии;
diКЗ , d КЗj – доля i-й (j-й) группы капитальных затрат в валовых капиталовложениях на базовом предприятии.
100
Пример 5.4. Рассчитаем величину предельного роялти для лицензионного соглашения по предоставлению неисключительного права на использование запатентованной и промышленно освоенной технологии в области производства и реализации железнодорожных машин. Дополнительная прибыль определяется как сумма экономии на текущих и капитальных затратах без учета фактора времени. Капитальные вложения осуществляются лицензиатом в течение двух лет. По окончании капитального строительства начинается выпуск продукции по лицензионной технологии с выплатой роялти за право ее использования. Лицензионное соглашение заключается на восемь лет.
Доля материальных затрат в себестоимости продукции составляет 55 %, доля затрат на оплату труда – 25 %, доля амортизации основных средств и нематериальных активов – 5 %. Применение лицензионной технологии позволит сэкономить до 15 % материальных затратах и до 45 % затрат на оплату труда. В то же время затраты на содержание и эксплуатацию оборудования (и в первую очередь сумма амортизации) возрастут на 15 %, поскольку лицензиату для внедрения технологии необходимо будет закупить новое специализированное оборудование.
Кроме того, заключение лицензионного соглашения позволяет сэкономить на затратах на приобретение нового оборудования 10 %, на затратах на формирование запасов сырья и материалов – 15 %, при этом затраты на монтаж и наладку оборудования увеличатся на 20 %.
Данные для расчета среднегодовой экономии на текущих затратах представлены в табл. 5.7, где определена также сумма текущих затрат на базовом предприятии в пересчете на объем производства лицензиата и сумма выручки от реализации лицензионной продукции.
Общая сумма текущих затрат на базовом предприятии в пересчете на объем производства лицензиата, рассчитанная по данным табл. 5.7, составит 1 511 063 тыс.р.
Рассчитаем общий процент экономии на текущих затратах:
ТЗобщ% 15 0,55 45 0,25 15 0,05 18,75% .
Тогда общая сумма экономии на текущих затратах равна:
101