Оцінка економічної ефективності інвестиційного проекту

Методи оцінки економічної ефективності поділяються на два великих класу: а) прості методи, б) методи дисконтування Прості методи дозволяють досить швидко зробити оцінку економічної ефективності на підставі простих розрахунків. В їх основі закладена ідея про те, що підприємство може оплачувати інвестиції з чистого прибутку або амортизаційних відрахувань. Дана методика зручна тим, що якщо проект не ефективний по простими критеріями, значить можна бути впевненим, що він не ефективний і по більш складним. У простих методах на підставі таблиці руху грошових коштів і звіту про прибутки і збитки оцінюється проста норма прибутку, простій термін окупності і точка беззбитковості за формулами (2.1), (2.2) і (2.3).

Основні формули розрахунку:

ПНП = ЧД / ЗІВ (2.1)

Де ПНП – проста норма прибутку;

ЧД – чистий дохід;

ЗІВ – загальні інвестиційні витрати;

Джерело: [29, с.81]

ПТО = ЗІВ / ЧД (2.2)

Де ПТО – простий термін окупності

Джерело: [29, с.81]

ТБ = (СС-УЗВ) / (ВР-УЗВ) (2.3)

Де ТБ – очка беззбитковості;

СС – собівартість продукції;

УЗВ – умовно-змінні витрати;

ВР – виручка від реалізації;

Джерело: [29, с. 81]

За формулою (2.1) проста норма прибутку дорівнює 974 196/3 968 650 = 24,5%.За формулою (2.2) простий термін окупності дорівнює 3 968 650/974 196 = 4,07року.

Обчислення за формулою (2.3) проводитися не будуть, оскільки невідома собівартість продукції (послуг). Методи дисконтування засновані на порівнянні грошових надходжень у різні моменти часу. Вони дозволяють максимально повно врахувати інфляцію, ризики та альтернативну вартість капіталу на різних стадіях проекту. Розрахунок ефективності інвестиційного проекту. відповідно до формул (2.4), (2.5), (2.6) і (2.7) розраховуються: чиста приведена вартість проекту (NVP), індекс прибутковості (PI), термін окупності проекту (PBP) і внутрішня норма рентабельн6ості (IRR).

Основные формулы расчета:

NPVn = n t=1PMT t /(1+d) t 

Де NPV - чиста приведена вартість;

Σ - знак суми;

n - число періодів;

PMTt - майбутній платіж (надходження) в кінці періоду T;

d - необхідна норма прибутковості по інвестиціях.

Джерело: [29, с.95]

За формулою (2.4) NPV знаходиться прямим підрахунком:

NPV = - 3 460 8120,1 + 699 652,4 + 592 925,8 + 502 479,5 + 425830,1 + 360

872,9 + 305 824,5 + 259 173,3 + 219 638,4 + 186 134,2 = 91 718,9

Очевидно, що якщо:

NPV> 0, то проект варто прийняти;

NPV <0, то проект варто відкинути;

NPV = 0, то проект ні прибутковий, ні збитковий.

(PI) = Дісконтіровинний (дохід) - Дісконтіровинна (витрата)/ Дісконтіровинна (витрата) (2.5)

Де PI - індекс прибутковості.

Джерело: [27, с. 105]

За формулою (2.5) індекс прибутковості дорівнює (3 460 8120,1 + 91 718,9) /3 460 8120,1 = 1,026 Очевидно, що якщо:

РІ> 1, то проект варто прийняти;

РІ <1, то проект варто відкинути;

РІ = 1, то проект ні прибутковий, ні збитковий.

ТОП = А + В (2.6)

Де ТОП – термін окупності проекту;

A - термін окупності в роках;

B - термін окупності в місяцях.

Джерело: [27, с. 109]

За формулою (2.6) термін окупності дорівнює 9 + (94415/91718) = 10,03 років.

Розрахунок представлений в (Додаток 6)

Де IRR - внутрішня норма рентабельності;

СТ0 - річна ставка відсотка, при якій NPV> 0;

СТ1 - річна ставка відсотка, при якій NPV <0;

NPV (+) - чиста приведена вартість> 0;

NPV (-) - чиста приведена вартість <0.

Джерело: [29, с.98]

Значення IRR обчислюється за формулою таким чином:

IRR = 0,18 + (91 718/91 718 + 649 444) * (0,24-0,18) = 18,7%

При проведенні попереднього аналізу можна зробити висновок про те, що сфера громадського харчування є високозатратними бізнесом, оскільки на нього впливають ринкові, конкурентні, цінові та інші фактори. Виходячи з того, що в сфері громадського харчування бізнес – план складається з терміном окупності максимум 4 роки, то в кафе швидкого обслуговування «Смакота» термін окупності дорівнює 10 років. на цьому прикладі явно видно, що якщо встановити прийнятні ціни на продукцію, то кафе буде не рентабельним, про що сигналізує індекс рентабельності рівний 2,6%. Цінова надбавка в середньому близько 100% є недостатньою, її необхідно коригувати.