Задача 3

Варіант 1

Для здійснення інвестиційного проекту з метою комплексної заміни виробничого обладнання підприємство формує додатковий капітал з наступних джерел: 1) 4-ти річні облігації номіналом 1000 тис. грн, купонною ставкою 8 % і ціною розміщення 900 тис. грн; 2) привілейовані акції (номінал 100 грн, фіксований процент – 5 грн, кількість – 5000 шт.); нерозподілений прибуток – 1000 тис. грн. Підприємство планує сплатити дивіденд по акціях, що вже знаходяться в обігу 15 грн і в подальшому збільшувати його на 5% щорічно. Ставка податку на прибуток – 25%. Ринкова ціна однієї звичайної акції 150 грн. Знайти середньозважену ціну авансованого капіталу.

Варіант 2

Розрахуйте середньозважену ціну капіталу, а також ціну власного капіталу у другому періоді (згідно з класичною теорією і теорією Модильяні – Міллера) за таких варіантах структури джерел коштів:

Рік	І період	ІІ період
Власний капітал	90	70
Запозичений капітал	10	30

Ціна запозиченого капіталу складає відповідно 8 % та 10%, а ціна власного капіталу в першому періоді 15 %.

Варіант 3

Обладнання вартістю 2,5 млн. грн надається в оренду на 5 років на умовах фінансового лізингу й передбачає авансовий платіж на рівні 20 % від вартості обладнання. Залишкова вартість на момент закінчення оренди – 300 тис. грн. Оцініть ефективність надання обладнання в оренду, якщо щомісячні лізингові платежі становлять 42 тис. грн. Зробіть висновки.

Варіант 4

Визначить середньозважену ціну капіталу, а також оцініть її динаміку на підставі наступних даних:

Джерело	Характеристики
	Попередній рік	Поточний рік
Власний капітал	Величина – 2500 тис. грн; розмір дивідендів 1,5 грн; кількість звичайних акцій – 1000 тис. шт.; ринкова ціна – в 2,5 рази вища за номінал	Величина – 2500 тис. грн; дивіденд 1,7 грн; кількість звичайних акцій – 1000 тис. шт.; ринкова ціна – зросла на 15%
Кредит	Сума – 1000, термін до погашення 3 роки; ставка – 15%	Сума – 1800, термін до погашення – два роки; ставка – 17%
Облігації	Кількість 100 тис. шт., номінал 50 грн, ринкова ціна – 30 грн, термін до погашення – 2 роки	Кількість 200 тис. шт., номінал 20 грн., термін до погашення 4 роки, ринкова ціна 22 грн, купонний доход – 15 %

Варіант 5

Визначити оптимальну структуру капіталу виходячи умов, представлених в таблиці

Показник	Варіанти структури капіталу та його ціна
	I	II	III	IV	V	VI	VII
Частка власного капіталу	100	85	75	50	40	30	20
Ціна власного капіталу	17,3	17,7	18,7	20,0	22,7	25,0	27,3
Ціна позикового капіталу	9,3	9,3	9,5	10,0	10,7	16,0	20,7

Варіант 6

Обладнання вартістю 5,5 млн. грн. надається в оренду на 10 років на умовах фінансового лізингу і передбачає авансовий платіж на рівні 20% від вартості обладнання. Залишкова вартість на момент закінчення оренди – 500 тис. грн. Оцініть мінімальний розмір щомісячних лізингових платежів, а також загальні витрати по лізингу. Зробіть висновки.

Варіант 7

Обладнання вартістю 2 млн. грн. надано в оренду на 5 років на умовах фінансового лізингу. Розмір щомісячних лізингових платежів – 35 тис. грн. Умови продажу обладнання: ціна обладнання – 2 млн. грн., авансовий платіж - 500 тис. грн. на початку терміну. Залишок суми надається в кредит на 4 роки під 15 % річних (платежі наприкінці року). Розрахуйте, що вигідніше? Висновки обґрунтуйте розрахунками.

Варіант 8

Обладнання вартістю 2,5 млн. грн надається в оренду на 6 років на умовах фінансового лізингу і передбачає авансовий платіж на рівні 20 % від вартості обладнання. Залишкова вартість на момент закінчення оренди – 500 тис. грн. Оцініть розмір щомісячних лізингових платежів, якщо ефективність лізингової операції на 7 п.п. вище за норму амортизації. Зробіть висновки.

Варіант 9

Визначити ставку дисконтування, якщо фінансування передбачає наступні джерела:

Джерело	Обсяг, тис. грн	Ставка, %
Прибуток	1000	10
Кредит	500	15
Емісія акцій1	2000	?

¹) Витрати на емісію –5%. Ставка податку – 20%.

Варіант 10

Вкладення в нову технологію в розмірі 2,5 млн. грн. призведе до щорічної економії 1200 тис. грн протягом 5-ти років. Розрахуйте абсолютні та відносні показники ефективності інвестицій і термін їх окупності, якщо ставка дисконтування дорівнює 15 %. Зробіть висновки.