11. Оценка чистых активов.

Под чистыми активами понимается «величина, определяемая путем вычитания из суммы активов АО, принимаемых к расчету, суммы его обязательств, принимаемых к расчету». Таким образом, чистые активы показывают, насколько активы организации превышают ее обязательства (и краткосрочного, и долгосрочного характера), то есть позволяют оценить уровень платежеспособности предприятия.

На сегодняшний день (ЧА) не существует однозначного подхода, отсутствует комплексная методика их анализа. «О порядке оценки стоимости чистых активов акционерных обществ» и предусматривает следующий их расчет по данным бухгалтерского баланса:

ЧА=А – П,

где А, П — активы и пассивы соответственно, принимаемые для расчета чистых активов.

Величина активов (А) определяется как сумма внеоборотных активов(стр. 190) и оборотных активов (стр. 290) за вычетом статей «Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал» и «Собственные акции, выкупленные у акционеров».

Величина пассивов (П) рассчитывается как сумма статей «Долгосрочные обязательства» (стр. 590) и «Краткосрочные обязательства» (стр. 690) за вычетом статьи «Доходы будущих периодов» (стр. 640).

Не меньшей проблемой выступает разработка стройной методики анализа чистых активов. По нашему мнению, основными его направлениями являются:

·         анализ динамики чистых активов. Для этого необходимо рассчитать их величину на начало и конец года, сравнить полученные значения, выявить причины изменения этого показателя;

·         оценка реальности динамики чистых активов, так как значительное их увеличение на конец года может оказаться не существенным по сравнению с ростом совокупных активов. Для этого необходимо рассчитать отношение чистых и совокупных активов на начало и конец года;

·         оценка соотношения чистых активов и уставного капитала. Такое исследование позволяет выявить степень близости организации к банкротству. Об этом свидетельствует ситуация, когда чистые активы по своей величине оказываются меньше или равны уставному капиталу. ГК РФ установлено, что если стоимость чистых активов общества становится меньше определенного законом минимального размера уставного капитала, то общество подлежит ликвидации;

·         оценка эффективности использования чистых активов. Для этого рассчитываются и анализируются в динамике показатели «оборачиваемость чистых активов» и «рентабельность чистых активов», проводится их факторное исследование.

12.Анализ собственного оборотного капитала

показать влияние величины собственного оборотного капитала на расчет основных показателей, а также практическую важность расчета с точки зрения реальной оценки финансового состояния предприятий.

Собственный оборотный капитал предприятия (синонимы: собственные оборотные активы, собственные оборотные средства, чистый оборотный капитал, чистый рабочий капитал) - это те оборотные активы, которые остаются у предприятия в случае единовременного полного (стопроцентного) погашения краткосрочной задолженности предприятия. Другими словами, это тот запас финансовой устойчивости, который позволяет хозяйственному субъекту осуществлять бизнес, не опасаясь за свое финансовое положение даже в самой критической ситуации (когда все кредиторы предприятия одновременно потребуют погасить образовавшуюся текущую задолженность).

Чаще всего выделяют следующие варианты расчета собственного оборотного капитала:

источники собственных средств минус внеоборотные активы;

источники собственных средств плюс долгосрочные кредиты и займы минус внеоборотные активы;

текущие активы (оборотные средства) минус текущие пассивы (краткосрочная задолженность).

На самом деле перечисленные варианты можно отнести к частным случаям общего подхода к расчету собственного оборотного капитала, который должен базироваться на правильной группировке статей активов и пассивов исходного бухгалтерского баланса а самое главное, - на учете целевого назначения полученных долгосрочных кредитов и займов.

При формировании величины источников собственных средств необходимо учитывать следующее:

величина убытков (включая авансовое использование прибыли) в полном объеме переносится со знаком минус в строку "Нераспределенная прибыль";

такие статьи, как "Доходы будущих периодов", "Фонды потребления" и "Резервы предстоящих расходов и платежей" включаются в источники собственных средств;

уставный капитал уменьшается на величину задолженности участников (учредителей) по его формированию. Соответственно оборотные активы уменьшаются на величину данной задолженности.

При расчете величины собственного оборотного капитала, как уже было сказано, принципиальное значение имеет целевое назначение долгосрочных кредитов и займов. По своей сути долгосрочное кредитование должно быть связано с финансированием основных средств, однако на практике встречаются случаи долгосрочного кредитования оборотных активов. Например, крупные нефтегазодобывающие компании в связи с резким падением уровня оборотных средств и необходимостью поддерживать производство на минимально необходимом уровне могут обеспечить погашение кредитов только в случае их привлечения на долгосрочной основе.

Иногда можно услышать мнение, что величина собственного оборотного капитала не может быть отрицательной: "либо он есть, либо его нет". Однако получаемая отрицательная величина показывает, что предприятие не способно покрыть свои краткосрочные обязательства за счет средств в обороте и что полученная отрицательная величина представляет собой "разрыв" или превышение текущих пассивов над текущими активами. В этом случае для того, чтобы расплатиться по текущим долгам, необходимо реализовать часть внеоборотных активов и именно на сумму полученного "разрыва".

Таким образом, Методические положения требуют пересмотра, так как они не позволяют осуществить:

корректировку уставного капитала на величину задолженности участников (учредителей) по его формированию;

корректировку источников собственных средств на величину убытков и на доходы будущих периодов, фонд потребления и резервы предстоящих расходов и платежей;