Задача 35 : Вычисление прибылей подраз­делений на основе трансфертных цен, равных рыночным, и обсуждение трансфертных цен, равных рыночным, при нали­чии несовершенного рынка (21.16)

L Ltd и М Ltd — дочерние компании одной и той же группы компаний.

L Ltd выпускает изделия, имеющее торговую марку и прода­ваемые в ящиках по цене £20 за ящик.

Ее прямые производственные затраты на ящик составляют:

исходные материалы, получаемые из М Ltd, по трансфертной цене в £9 за 25 л;

другие продукты и услуги, получаемые не из группы, по цене £3.

Постоянные издержки L Ltd составляют £40 000 в месяц. Эти затраты включают расходы на труд, которые не меняются до тех пор, пока выход продукции L Ltd не достигает двойной величины текущего уровня.

Проведенное рыночное исследование показало, что рынок L Ltd может возрасти на 80% в объеме, если она сократит цену на 20%.

М Ltd выпускает базовое изделие, которое может быть пере­работано в широкий диапазон готовой продукции. Компания про­дает треть своего выхода L Ltd, а оставшуюся часть — внешним заказчикам.

Производственная мощность М Ltd равна 1000 кг в месяц, од­нако конкуренция на рынке является острой, и по смете заложено продавать до конца года, заканчивающегося 31 декабря, не более 750 кг в месяц.

Переменные издержки компании равны £200 на 100л, а по­стоянные издержки - £60 000 в месяц.

Политика, которой придерживается в настоящее время груп­па, заключается в использовании рыночных цен, если они извест­ны, в качестве трансфертных цен при операциях между ее дочер­ними структурами. Именно на этой основе и установлена транс­фертная цена между М Ltd и L Ltd.

Необходимо выполнить следующее.

А. Вычислить значения месячной прибыли для М Ltd и L Ltd, если реализация продукции L Ltd находится:

1) на текущем уровне;

2) на потенциальном уровне, показанном в рыночном иссле­довании, при учете, что компания снизит цену на 20%.

Б. 1) Объяснить, почему использование рыночной цены в ка­честве трансфертной порождает трудности при условиях, показан­ных в п. А.2).

2) Кратко пояснить с точки зрения бухгалтера-аналитика группы, какие факторы следует учитывать при разработке пред­ложений, направленных на преодоление указанных трудностей.

В. Дать рекомендации с соответствующими вычислениями по размеру трансфертной цены.

Задача 36. Противоречивость между изме­рениями показателей функционирования и чистой приведен­ной стоимостью (20.18)

Linamix — химическое подразделение крупной промышлен­ной корпорации. Для того чтобы выпускать новый продукт, Джордж Элтон, генеральный менеджер подразделения, готов купить новое предприятие. Он может купить либо предприятие Aromatic, либо предприятие Zoman, каждое из которых имеет одинаковую произ­водственную мощность и ожидаемый срок службы в четыре года, но различаются они между собой по капитальным затратам и по ожидаемым чистым потокам денежных средств.

	Aromatic	Zoman
Первоначальные капиталовложения, £ Чистые потоки денежных средств (до выплаты налога), 2001	6 400 000 2 400 000	5 200 000 2 600 000
2002 2003	2 400 000 2 400 000	2 200 000 1 500 000
2004 Чистая приведенная стоимость при 16% годовых, £	2 400 000 315634	1 000 000 189 615

В приведенных выше вычислениях сделано допущение, что оборудование будет установлено и оплачено к концу декабря 2000 г. и что накопления чистых потоков денежных средств будут иметь место в конце каждого календарного года. Ожидается, что после завершения проекта ни одно из предприятий остаточной стоимости иметь не будет.

Как и все другие менеджеры подразделений в корпорации, Элтон в настоящее время ожидает получить поступления на инвестицию в свое подразделение (до выплаты налога) выше 16% годовых, которые он стремится достичь. Любые значения ниже 16% не позволят ему получить бонус и могут снизить размер его пенсии, когда он выйдет в отставку в начале 2003 г. При вычисле­нии поступлений в подразделение активы подразделения оцени­ваются по чистой балансовой стоимости на начало года. Аморти­зационные отчисления определяются по линейному методу.

Необходимо выполнить следующее.

А. Пояснить с соответствующими расчетами, почему ни по­ступления на инвестиции, ни остаточный доход не будут мотиви­ровать Элтона вкладывать деньги в проект, показывающий более высокую чистую приведенную стоимость. В какой степени исполь­зование альтернативных приемов учета может помочь устранить конфликт между показателями функционирования, в основе кото­рых лежат бухгалтерские параметры, и значениями дисконтиро­ванных потоков денежных средств, применяемых для оценивания проектов капиталовложений?

Б. Менеджеры часто пользуются значениями потоков денеж­ных средств после уплаты налога для оценивания инвестицион­ных возможностей, однако для оценки работы менеджеров — показателями до уплаты налога. Объясните, почему это происхо­дит и покажите потенциально возможные проблемы, которые мо­гут возникнуть при таком подходе, а также поясните, как такие проблемы можно преодолевать.