3.4. Характеристика элементов собственного капитала

Собственный капитал – совокупность средств, принадле­жащих хозяевам предприятия на правах собственности, уча­ствующая в процессе производства и приносящая прибыль в любой форме.

Понятие капитала как самовозрастающей стоимости в первую очередь подразумевает способность собственного ка­питала к росту. Поэтому с этой точки зрения наиболее значи­мым является его деление на инвестированную часть, т. е. вложенную собственниками в предприятие, и накопленную часть, созданную эффективной деятельностью предприятия.

Инвестированный капитал представлен в пассиве баланса уставным капиталом и эмиссионным доходом в составе дополнительного капитала.

Накопленная часть возникает в результате распределения чистой прибыли на отчисления в резервный капитал и за счет увеличения нераспределенной прибыли прошлых лет. Изме­нение каждой из перечисленных составляющих является следствием как решений в области финансового управления предприятием, так и выполнения определенных требований налогового, бухгалтерского и правового законодательства, имеющих специфический характер для каждой из них.

Уставный капитал - это зафиксированная в учреди­тельных документах общая стоимость активов, которые являются взноса­ми собственников в капитал предприятия. Уставный капитал является ос­новной частью собственного капитала и основным источником собствен­ных финансовых ресурсов предприятия. За счет его денежных средств формируются основные фонды и оборотные активы предприятий.

Вкладами участников могут быть основные средства, дру­гое имущество, нематериальные активы. Уставный капитал представляет собой совокупность средств, вложенных в активы, а также имущественные права, имеющие денежную оценку. Уставный капитал в зависимости от организационно-пра­вовой формы может иметь вид:

складочного капитала – в полном товариществе и то­вариществе на вере;

паевого фонда – в производственных кооперативах;

уставного капитала – в унитарных государственных и му­ниципальных предприятиях;

уставного капитала – в акционерных обществах, обществах с ограниченной и дополнительной ответственностью.

Наиболее развитой во всем мире организационно-правовой формой является акционерная, поэтому законодатель­ство всех стран предусматривает повышенный уровень тре­бований к выполнению гарантийной функции уставным капиталом акционерного общества.

Это значит, что предприятие должно нести ответственность перед своими кредиторами. Эта ответственность гарантируется имуществом как минимум в пределах закрепленного в уставе размера капитала.

Еще одной задачей уставного капитала является установ­ление меры ответственности каждого собственника и его уча­стия в прибылях.

Хотя величина уставного капитала может в общей сумме капитала общества составлять незначительную цифру, имен­но размер долей и их соотношение является определяющим при решении ключевых вопросов развития общества.

В процессе дальнейшей работы финансовые ресурсы предприятий могут пополняться за счет дополнительно создаваемых собственных ис­точников, привлеченных и заемных средств. При этом в состав дополни­тельно формируемых собственных финансовых ресурсов (собственного капитала) включают: резервный капитал, дополнительный вложенный ка­питал, прочий дополнительный капитал, нераспределенную прибыль, це­левое финансирование и др.

Резервный капитал - это сумма резервов, созданных за счет нерас­пределенной прибыли предприятия в соответствии с действующим зако­нодательством или учредительными документами.

В зарубежной практике создание определенных резервов пре­дусматривается уставом или законодательными актами для того, чтобы дать компании или ее кредиторам дополнитель­ные меры защиты от последствий убытков. Резервирование является неотъемлемой частью финансовой работы, обеспе­чивающей реализацию принципа постоянно действующего предприятия, в силу чего доля резервов в составе собственно­го капитала предприятий в экономически развитых странах неуклонно повышается. Отдельные резервы образуются в ряде стран, когда национальный закон о налогообложении предусматривает либо освобождение от налогов, либо их сни­жение при переводе средств в такие резервы.

В Украине резервный капитал традиционно в обязательном порядке предусматривается для наиболее рискованных видов деятельности (внешнеэкономической) и организационно-правовых форм предприятий (акционерных обществ).

Акционерное общество создает необходимый для своей дея­тельности резервный капитал в размере, предусмотренном уста­вом общества, но не менее 25% от его уставного капитала.

Резервный капитал акционерного общества формируется пу­тем обязательных ежегодных отчислений до достижения им размера, установленного уставом общества. Размер ежегод­ных отчислений предусматривается уставом общества, но не может быть менее 5% от чистой прибыли до достижения раз­мера, установленного уставом общества.

Дополнительный вложенный капитал - сумма превышения стои­мости реализации выпущенных акционерным обществом акций над их номинальной стоимостью.

Прочий дополнительный капитал - сумма дооценки необоротных активов; стоимость активов, полученных бесплатно предприятием от дру­гих юридических или физических лиц, и прочие виды дополнительного капитала.

Нераспределенная прибыль - сумма прибыли, оставшаяся на предприятии и реинвестированная в его хозяйственную деятельность.

Средства нераспределенной прибыли могут использоваться в качестве финансового обеспечения производственного разви­тия предприятия и иных аналогичных мероприятий по приоб­ретению нового имущества. Учредительными документами или решением учредителей может предусматриваться обра­зование фондов специального назначения.

Традиционно в фондах накопления учитываются средства нераспределенной прибыли, направлен­ные в качестве финансового обеспечения производственного развития предприятия и иных аналогичных мероприятий по созданию нового имущества.

В фонде социального развития учитываются средства нерас­пределенной прибыли, направленные согласно учредительным документам или решению учредите­лей в качестве финансового обеспечения развития (капиталь­ных вложений) социальной сферы.

В фондах потребления учитываются средства нераспреде­ленной прибыли, направляемые соглас­но учредительным документам или решению учредителей на осуществление мероприятий по развитию социальной сферы (кроме капитальных вложений) и материальному поощрению работников предприятия и иных аналогичных мероприятий, не приводящих к образованию нового имущества предприятия.

Целевое финансирование - сумма целевых поступлений, полученных из бюджета.

Таким образом, уставный капитал и дополнительно формируемые в процессе работы предприятия собственные источники финансирования (финансовых ресурсов) образуют его собственный капитал.

Кроме собственного капитала, финансовые ресурсы предприятий формируются за счет привлеченных и заемных источников.

В состав привлеченных финансовых ресурсов включают кредитор­скую задолженность за товары, работы, услуги, а также все виды текущих обязательств предприятия по расчетам:

сумма авансов, полученных от юридических и физических лиц в счет последующих поставок продукции, выполнения работ, предоставле­ния услуг;

сумма задолженности предприятия по всем видам платежей в бюд­жет, включая налоги, удерживаемые из доходов работников;

задолженность по взносам в специальные государственные фонды;

задолженность предприятия по выплате дивидендов его учредите­лям;

сумма векселей, которые выдало предприятие поставщикам, под­рядчикам в счет обеспечения поставок продукции, выполнения работ, оказания услуг и т.д.

В состав заемных финансовых ресурсов входят долгосрочные и крат­косрочные кредиты банков, а также другие долгосрочные финансовые обя­зательства, связанные с привлечением заемных средств (кроме кредитов банков), на которые начисляются проценты, и др.

Собственный, заемный и привлеченный капитал, который формирует, с одной стороны, финансовые ресурсы предприятия и принимает участие в финансировании их активов, с другой стороны, он представляет собой обязательства (долгосрочные и краткосрочные) перед конкретными собст­венниками - государством, юридическими и физическими лицами.

Состав финансовых ресурсов, их объемы зависят от вида и размера предприятия, рода его деятельности, объема производства. При этом объ­ем финансовых ресурсов тесно связан с объемом производства, эффектив­ной работой предприятия. Чем больше объем производства и выше эффек­тивность работы предприятия, тем больше величина собственных финан­совых ресурсов, и наоборот.