2. Основные источники финансированя

Источники финансирования инвестиционной деятельности организаций отличаются большим количеством и разнообразием. В зависимости от отношения к собственности источники финансирования делятся на три вида: собственные, привлеченные, заемные.

Собственные финансовые ресурсы организации выступают в виде уставного капитала прибыли, амортизационных отчислений, накоплений и сбережений физических и юридических лиц. Помимо этого, к собственным финансовым средствам относят средства, выплачиваемые органами страхования в виде потерь от стихийных бедствий, аварий, поступления от штрафов, пени, неустоек.

Привлеченные финансовые ресурсы появляются от реализации акций, паевых и иных взносов членов трудового коллектива, физических и юридических лиц.

Заемные средства привлекаются за счет облигационных займов, банковских и бюджетных кредитов. К заемным финансовым средствам можно отнести иностранные инвестиции. При иностранном инвестировании принимают участие иностранные государства, международные финансовые и инвестиционные института, отдельные организации, институциональные инвесторы, барки, а также кредитные учреждения.

Для финансирования конкретных инвестиционных проектов используется состав источников финансирования как на уровне государства, так и на уровне организаций (Рис.1).

После того, как принято инвестированное решение и известны затраты и сроки вложения средств, следует приступать к мероприятиям по финансированию проекта. С учетом кредиток поставщиков, финансирования со стороны кредитных учреждений и собственных средств организации следует стремиться к рациональному экономическому соотношению между привлеченными и собственными средствами. Как показывает практика, нецелесообразно начинать работы по реализации проекта до полного решения вопросов по его финансированию, даже если это приведет к потере большого количества времени. Весьма важно на этапе проведения прединвестиционных исследований правильно определить затраты, связанные с реализацией проекта. Только на основании объективно рассчитанных затрат можно будет определить характер финансирования и вытекающие из них финансовые издержки, которые составляют часть общих производственных затрат.

От рационально построенной системы финансирования будущего проекта в конечном итоге зависит эффективность инвестиций и срок их возврата кредиторам. Немаловажную роль в данном случае играет предварительная договоренность с потенциальными инвесторами и процентной ставке на получаемые кредиты.

Одним из важных источников финансирования инвестиционной деятельности являются средства государственного бюджета и внебюджетных фондов. Средства государственного бюджета в основном направляются на финансирование государственных целевых программ и другие потребности определяемые законодательством Украины.

3. Основные методы финансирования

Под методами финансирования инвестиционной деятельности понимаются совокупность приемов и способов финансирования в целях повышения эффективности хозяйствующих субъектов. Они базируются на таких концепциях, как временная ценность денежных ресурсов, денежные потоки, предпринимательские и финансовые риски, эффективные рынки инвестиционных ресурсов. Необходимыми условиями функционирования инвестиционного механизма являются: частная собственность, рыночное ценообразование, рынок труда и капитала, государственное регулирование с помощью законодательной базы.

Совокупность методов, применяемых на практике, для финансирования инвестиционной деятельности организаций может быть самой разнообразно. Это может быть один метод или применение одновременно нескольких методов. Основными методами финансирования могут быть:

- государственное;

- внебюджетное;

- самофинансирование;

- иностранное кредитование;

- банковское кредитование;

- аренда имущества;

- лизинг;

- ипотечное кредитование;

- венчурный капитал;

- франчайзинг;

- проектное финансирование;

- инвестиционный налоговый кредит.

Одним из важных вопросов при использовании различных методов финансирования инвестиционной деятельности организаций является рациональный выбор инвестиционной политики. Инвестиционная политика государства в настоящее время направлена на снижение величины бюджетных ассигнований и одновременное увеличение доли собственных средств организаций, частных инвестиций и заемных средств. Перечисленные методы финансирования инвестиционной деятельности организаций, безусловно, не являются исчерпывающими. Существует ряд других методов, которые в данном случае не рассматриваются.