156

Глава 6. Депозитные услуги банков

Требований о реализации заложенного имущества и не получившие денежных

средств от его реализации, имеют право получить их через депозит нотариуса.

В случае если заложенное имущество должно перейти в собственность владельцев облигаций с залоговым обеспечением и облигаций с ипотечным покрытитием имущество, являющееся предметом залога по этим облигациям, переходит в общую долевую долевую собственность всех владельцев облигаций, обеспеченных таким залогом.

При выпуске долгосрочных облигаций выплата процентов и погашение основной суммы долга могут происходить в форме аннуитетных платежей. Держатель, приобретая облигацию, вносит в банк определенную сумму, а затем банк погашает долг путем регулярного перечисления равных сумм-аннуитетов в течение всего | периода обращения облигаций.

Рассмотрим, например, аннуитет, по которому ежегодно выплачивается 1200 руб. в течение 20 лет, а доходность установлена в размере 10% годовых. Какую стоимость имеет данный аннуитет?

Текущая стоимость первого платежа, который состоится через год, равна 1200/ т. е. эта сумма возрастет за один год до величины 1200 руб. по ставке 10% годовых. Аналогично текущая стоимость второго платежа — 1200/1,10². Тогда

сумма текущих стоимостей всех двадцати платежей равна:

1200 1200 1200

1200

1,10 1,Ю² 1,10³

- + ... + -

1.10

20 '

Это геометрическая прогрессия с первым членом (обозначаемым через а) 1200/ и знаменателем 1/1,10. Формула геометрической прогрессии со знаменате-меныним единицы, выглядит так:

1-

1

(1 + г)"

1 + г

= 1200/(1 + г). Умножим числитель и знаменатель на (1+ г) и получим:

1200

1-

(1 + г)"

Тогда в настоящий момент стоимость всех 20 годовых платежей размером 00 с дисконтной ставкой 10% годовых будет равна 10216,28:

1_

1-0,1448644

1,10

=10216,28.

0,10

Так как знаменатель прогрессии меньше единицы, появляется возможность пчеству платежей п стремиться к бесконечности или по крайней мере принять ib большое значение вследствие того, что при п —> °° 1/(1 + г)" —» 0. аким образом, можно подойти к понятию вечного аннуитета, стоимость кото-) определяется так:

1-

20

1200-

= 1200

0,10

1-

1 + г

В случае, когда а - 1200/1,10, а знаменатель = 1/1,10, получаем значение 12 ООО. На практике стоимость аннуитета со сроком, равным жизни клиента, рас­считывается довольно часто, и эта стоимость (в зависимости от возраста клиен­та) не сильно отличается от значения стоимости вечного аннуитета.

Мы можем рассчитать стоимость аннуитета с 240 ежемесячными выплатами по 100 руб. Для этого необходимо рассчитать множитель наращения:

С-

1,007974,

тогда

1

100

1,007974

1-

1.007974²⁴⁰

1

1,007974

: 99,2063

1-0,148644 1-0,99209

40676,47

и получаем значение 10676,47. Это дороже по сравнению с годовыми выплатами, так как здесь отражен тот факт, что платежи выплачиваются раньше. Ежемесячные равные выплаты удобны держателям облигаций и банкам, которые получают! возможность погашать облигации постепенно, не подвергая рискам собственную ликвидность.

Процедура эмиссии банковских облигаций значительно сложнее, чем процедура выпуска сертификатов и векселей. Для этого банк должен принять решение об их выпуске и зарегистрировать выпуск облигаций в Банке России, Для регистрации выпуска облигаций банк должен предоставить в Банк России, выступающий реги­стрирующим органом, следующие документы: заявление на регистрацию; решение! уполномоченного органа кредитной организации о выпуске облигаций, подтвержденное выпиской из протокола собрания членов этого органа; описание (образец) облигации; проспект эмиссии облигации по установленной форме; выписку г протокола заседания совета директоров банка-эмитента об утверждении рыночной стоимости облигаций; выписку из протокола общего собрания акционеров об утверждении аудитора банка-эмитента; копии договоров, подтверждающие печение выпуска облигаций имуществом третьих лиц (если выпуск облигации сопровождается обеспечением). Непосредственно в Департаменте лицензирования деятельности и финансового оздоровления деятельности кредитных организаций Банка России регистрируются выпуски облигаций на сумму 1000 млн руб и выше. В остальных случаях выпуски банковских облигаций регистрируйся^ в территориальных учреждения Банка России.

Решением о выпуске облигаций, размещаемых путем открытой подписки. может быть предусмотрено их размещение отдельными частями (траншами) в разные сроки в течение срока размещения облигаций этого выпуска, но не псзднее 1 года со дня государственной регистрации выпуска облигаций. В решении о выпуске облигаций, размещаемых траншами, должно быть указано количество или