Задача № 12
Используя модель Баумоля, определите оптимальный остаток денежных средств. Имеются следующие данные: среднемесячные платежи – 1,2 млн. руб.; комиссионные банка за пополнение счета – 200 руб. на операцию; годовой процент по краткосрочным финансовым вложениям – 8%.
РЕШЕНИЕ:
Для использования модели Баумоля определим, что среднемесячные платежи есть планируемая потребность в денежных средствах (V), комиссионные банка – это расходы по конвертации денежных средств (c), годовой процент по краткосрочным фин вложениям – есть приемлемый и возможный для предприятия процентный доход по краткосрочным финансовым вложениям (r). Тогда оптимальный остаток денежных средств определиться по формуле:
А средний запас денежных средств составит согласно исследованиям Баумоля (Q ÷ 2) или 3,87 млн. руб.
Задача № 13
Потребность предприятия в сырье постоянна и равна 250 кг в день в течение всего года. Стоимость исполнения одного заказа сырья 180 руб., а затраты по хранению составляют 7 руб./кг в месяц. Рассчитайте оптимальный размер партии заказа (EOQ).
Формула для решения:
A - затраты на размещение и выполнение заказа;
S - годовая потребность в ресурсах;
r - процентная ставка на хранение ресурсов (ставка дисконтирования);
p - цена единицы закупаемых ресурсов.
Задача составлена неверно: из представленных данных нельзя определить цену одной единицы сырья, т.к.:
А = 180 руб. – это затраты на выполнение заказа;
S = 250 кг потребление в день, т.е. 91250 кг потребление в год.
r = 7 руб. за 1 кг в мес. или 638750 руб. в год за 91250 кг затраты на содержание запасов в денежном выражении, которые нельзя перевести в %, т.к. необходимо знать цену единицы запаса, которая в условии задачи не указана и вывести ее можно только через интегрирование
Задача № 14
Имеются следующие данные для оценки денежного потока предприятия в предстоящем квартале. Выручка от продаж – 30 млн. руб.; расходы составят 26 млн. руб., в том числе амортизация – 3,2 млн. руб., налог на прибыль – 20%. Определите чистый денежный поток.
РЕШЕНИЕ:
Прежде чем формировать поток денежных средств необходимо определить, что амортизация, включаемая в отчет о прибылях и убытках, не включается в расчет чистого денежного потока, поскольку является расходом, но не является обязательством. Следовательно, расходы предприятия для расчета чистого денежного потока составят 22,8 млн. руб. (26 млн. – 3,2 млн.). Тогда операционное сальдо денежного потока составит 7,2 млн. руб. (30 – 22,8), за неимением иных данных, будем считать, что операционное сальдо равно прибыли до налогообложения, тогда налог на прибыль составит 1,44 млн. руб. (7,2 млн. * 20%).
Значит чистый денежный поток составит 5,76 млн. руб. (7,2 – 1,44).
Задача № 15
Рассматриваются два инвестиционных проекта со следующими денежными потоками:
млн. руб.
Год |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
|
Проект А |
Инвестиционные затраты |
100 |
|
|
|
|
Доходы |
0 |
0 |
0 |
65 |
90 |
|
Проект Б |
Инвестиционные затраты |
100 |
|
|
|
|
Доходы |
0 |
30 |
40 |
45 |
40 |
|
Какой проект лучше с точки зрения срока окупаемости и индекса рентабельности инвестиций, если ставка дисконтирования равна 11%?
РЕШЕНИЕ:
Расчет проекта А
Год |
Затраты |
Доходы |
К-т дисконтирования при ставке 11% |
Дисконтированные затраты |
Дисконтированные доходы |
NPV |
|||
1 |
100,0 |
0,0 |
0,901 |
90,09 |
0,00 |
-90,09 |
|||
2 |
0,0 |
0,0 |
0,812 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
|||
3 |
0,0 |
65,0 |
0,731 |
0,00 |
47,53 |
47,53 |
|||
4 |
0,0 |
90,0 |
0,659 |
0,00 |
59,29 |
59,29 |
|||
Итого |
100,0 |
155,0 |
|
90,09 |
106,81 |
16,72 |
|||
Индекс рентабельности (отношение дисконтированных доходов к дисконтированным расходам) |
1,19 |
||||||||
Период окупаемости (дисконтированный) |
|
|
3 года 8 мес. |
||||||
Расчет проекта Б
Год |
Затраты |
Доходы |
К-т дисконтирования при ставке 11% |
Дисконтированные затраты |
Дисконтированные доходы |
NPV |
|
1 |
100,0 |
30,0 |
0,901 |
90,09 |
27,03 |
-63,06 |
|
2 |
0,0 |
40,0 |
0,812 |
0,00 |
32,46 |
32,46 |
|
3 |
0,0 |
45,0 |
0,731 |
0,00 |
32,90 |
32,90 |
|
4 |
0,0 |
40,0 |
0,659 |
0,00 |
26,35 |
26,35 |
|
Итого |
100,0 |
155,0 |
|
90,09 |
118,74 |
28,65 |
|
Индекс рентабельности (отношение дисконтированных доходов к дисконтированным расходам) |
1,32 |
||||||
Период окупаемости (дисконтированный) |
|
|
2 года 11 мес. |
||||
При прочих равных условиях к реализации принимается тот проект, у которого NPV, индекс рентабельности выше, а период окупаемости ниже – следовательно, это проект Б.