36. Предложение денег. Денежная масса и ее измерение.

Под денежной массой понимается совокупность общепринятых средств платежа в экономике, сумма наличных и безналичных денежных средств. Для измерения денежной массы используются денежные агрегаты: МО, Ml, M2, МЗ. Денежные агрегаты классифицируются в зависимости от степени ликвидности денежных активов.

Ликвидным называется такой актив, который может быть использован как средство платежа или превращен в средство платежа и имеет фиксированную номинальную стоимость. Состав и количество используемых денежных агрегатов различаются по странам.

Для расчета совокупной денежной массы в РФ предусмотрены следующие денежные агрегаты:

МО - наличные деньги;

Ml равен агрегату МО плюс расчетные, текущие и прочие счета, вклады в коммерческих банках, депозиты до востребования; показатель Ml предназначен для измерения объема фактических средств обращения, поэтому он относится к денежной массе в узком смысле слова;

М2 - состоит из Ml плюс срочные вклады. При помощи показателя М2 пытаются измерить запас высоколиквидного имущества, которым владеет население и которое при определенных условиях может превратиться в деньги. Следовательно, М2 - это денежная масса в широком смысле;

МЗ включает М2 плюс депозитные сертификаты и облигации государственных займов.

Скорость обращения денег - это среднегодовое количество оборотов, сделанных деньгами, которые находятся в обращении и используются на покупку готовых товаров и услуг. Скорость обращения денег равна отношению номинального валового национального продукта к массе денег в обращении:

V=U/M,

где V- скорость обращения денег;

U- номинальный объем ВНП;

М- масса денег в обращении.

Скорость обращения денег в краткосрочном периоде является обычно величиной постоянной, а в долгосрочном меняется, но незначительно. Скорость эта вполне поддается управлению и зависит от работы банковской системы страны и от уровня технического оснащения учреждений, которые участвуют в денежных операциях.

Чем выше техническое оснащение банков, чем шире они используют современные компьютеры и спутниковые линии связи, тем быстрее оборачиваются деньги и тем меньше их надо для нормального функционирования хозяйства.

Денежная масса, которая необходима для осуществления операций обмена и платежа, зависит от спроса на деньги и от предложения денег банковским сектором.

37. Теории спроса на деньги.

Количественная теория денег определяет спрос на деньги с помощью уравнения обмена МV = РY.

Предполагается, что скорость обращения V – величина постоянная, так как связана с достаточно устойчивой структурой сделок в экономике. Однако с течением времени она может изменяться, например, в связи с внедрением новых технических средств в банковских учреждениях, ускоряющих систему расчетов.

При условии постоянства V изменение количества денег в обращении М должно вызвать пропорциональное изменение номинального ВНП (РY). Но, согласно классической теории реальный ВНП (Y) изменяется медленно и только при изменении величины факторов производства и технологии можно предположить, что Y меняется с постоянной скоростью, а на коротких отрезках времени - постоянен. Поэтому колебания номинального ВНП будут отражать изменения уровня цен. Таким образом, изменение количества денег в обращении не окажет влияния на реальные величины, а отразится на колебаниях номинальных переменных. Это явление получило название «нейтральности денег».

Кейнсианская теория спроса на деньги – теория предпочтения ликвидности – выделяет три мотива, побуждающие людей хранить часть денег в виде наличности:

1) трансакционный мотив (потребность в наличности для текущих сделок)

2) мотив предосторожности (хранение определенной суммы на случай непредвиденных обстоятельств в будущем)

3) спекулятивный мотив (намерение приберечь некоторый резерв, чтобы с выгодой воспользоваться лучшим, по сравнению с рынком, знанием того, что принесет будущее).

Спекулятивный спрос на деньги обоснован на обратной зависимости между ставкой процента и курсом облигаций. Если ставка процента растет, то цена облигации падает, спрос на облигации растет, что ведет к сокращению запаса наличных денег (меняется соотношение между наличностью и облигациями в портфеле активов), то есть обратная зависимость между спросом на деньги и ставкой процента.

Общая формула для определения текущего курса облигации такова: В = а/i, где

В – курс облигации в данный момент,

а – фиксированная сумма дохода;

I – текущая рыночная ставка процента.

В нашем примере В = 5000/0,08 = 62 500 (руб.).

Факторы спроса на деньги:

1) уровень дохода;

2) скорость обращения денег;

3)ставка процента.

Классическая теория связывает спрос на деньги главным образом с реальным доходом. Кейнсианская – считает основным фактором – ставку процента. Хранение денег в виде наличности связано с определенными издержками. Они равны проценту, который можно было бы получить, положив их в банк или использовав на покупку других финансовых активов, приносящих доход. Чем выше ставка процента, тем больше мы теряем потенциального дохода, тем выше альтернативная стоимость хранения денег в виде наличности, а значит тем ниже спрос на деньги.

38. Равновесие на денежном рынке. Равновесная ставка процента.

Напомним, что на рынке товара, цена товара определяется спросом на продукт и поставку продукции. Равновесная цена показано графически пересечение кривых спроса и предложения. Кроме того, на денежном рынке, процентная ставка определяется предложение денег и спрос на деньги. Мы рассмотрим это в следующем разделе.

Спрос и предложение на денежном рынке

Ранее в этой лекции мы видели, что деньги холдингов меняются обратно пропорционально процентной ставке. Вопрос, который возникает следующий является, что определяет процентную ставку? Как мы увидим, предложение денег, в сочетании с спроса на деньги, определяет процентную ставку .

Напомним, что ФРС влияет на предложение денег в экономике путем проведения операций на открытом рынке и путем внесения изменений в учетной ставки или резервных требований. В любой момент времени, предложение денег является фиксированной. Как было показано в последней лекции, кривая предложения денег представляет собой вертикальную линию.

Мы можем пара предложение денег и спрос на деньги на одном графике на следующем рисунке:

Равновесный курс интерес точка, в которой количество денег поставляется равно количеству денег требовал. Это показано на графике, как г *. Это означает, что г * является процентная ставка, которая будет преобладать в денежной и условиях спрос на деньги для экономики показано на графике.

В процентная ставка равновесия, количество денег потребовал равна количеству денег в комплект поставки. В любой другой процентной ставки, это условие не выполняется, и, на денежном рынке, это заставит процентную ставку до уровня равновесия.

Например, если процентная ставка временно выше равновесного уровня, то будет избыточное предложение денег. Напомним, что на высокие процентные ставки, люди чаще проводить финансовые активы в интересах ценные бумаги. Когда процентная ставка выше равновесного уровня, то будет больше денег, чем люди хотят провести. Процентные ставки должны падать, чтобы поощрить людей проводить больше денег и меньше связей. Один взгляд на это избыточное предложение денег означает, что есть, что избыточный спрос на облигации. Это вызывает цена облигаций расти, что ведет к снижению процентных ставок.

Если процентная ставка ниже равновесного курса, будет превышение спроса на деньги. Потому что люди хотят держать больше денег, чем есть в наличии, люди будут пытаться продать облигации, чтобы увеличить свои запасы денег. Это ведет к снижению цен на облигации и цены вызывает интерес расти.