15. Виды цен на акции. Курс акции.

Номинальная цена акции – это сумма, внесённая по ней в уставный капитал АО.

Эмиссионная цена – цена размещения на первичном рынке. По закону «Об акционерных обществах» эмиссионная цена не может быть меньше номинальной.

Действительная (справедливая) стоимость - определяется расчётным путем независимыми оценщиками как СЧА на одну о.а. из рыночных цен.

Рыночная стоимость акций зависит от вида пакета акций и может включать премию контроля или скидки за неконтрольный характер и недостаточную ликвидность.

Ликвидационная стоимость существует, как понятие, только применительно к привилегированным акциям, эта сумма указывается в Уставе для каждого их типа и должна выплачиваться при ликвидации АО.

16. Дополнительные права, определяемые величиной пакета голосующих акций

Миноритарные (мелкие) акционеры владеют долей акций менее 50% и, владея определенным пакетом акций, получают следующие дополнительные права:

- 1% акций - право на получение реестра акционеров, право обратиться в суд с иском к эмитенту (а именно, к члену коллегиального или исполнительного органов АО – совета директоров, генеральному директору, члену правления, управляющему) о возмещении причинённых им убытков.

• 2% акций - вносить свои предложения в повестку дня и кандидатуры в совет директоров и в комиссии, кандидатуру на пост ген.директора.

• 10% акций - право созвать внеочередное общее собрание акционеров (в течение 40 дней, а для избрания совета директоров - 70 дней).

• 25% акций - право на ознакомление с бухгалтерской документацией и протоколами заседания коллегиального исполнительного органа.

• 25% акций +1акция - право заблокировать принятие решений по принципиальным вопросам, которые голосуются большинством в 75% голосов

Мажоритарные (крупные) акционеры владеют контрольным пакетом акций, но в зависимости от объема пакета степень контроля может быть различна:

• 50% акций +1акция - право принятия предусмотренных законодательством решений, требующих простого большинства голосов (контрольный пакет по вопросам простого большинства).

• 75% акций - право принятия всех предусмотренных законодательством решений, относящихся к компетенции общего собрания акционеров (абсолютный контрольный пакет).

• 95% - право выкупа акций у остальных акционеров.

17. Порядок начисления и выплаты дивидендов по акциям.

АО может объявлять о выплате дивидендов до четырёх раз в год – по результатам первого квартала, полугодия, девяти месяцев и финансового года. Решение о выплате дивидендов может быть принято в течение трёх месяцев после окончания соответствующего периода (для финансового года этот промежуток не регламентирован – таким образом, о выплате можно объявить в любой момент).

Дивиденды выплачиваются деньгами или иным имуществом, если это предусмотрено уставом (о такой возможности акционер осведомлён заранее).

Источником выплаты дивидендов является прибыль общества после налогообложения (чистая прибыль общества), которая определяется по данным бухгалтерской отчетности общества.

Дивиденды по привилегированным акциям определенных типов могут выплачиваться не только из текущей прибыли, но и за счёт ранее сформированных для этих целей специальных фондов общества (в отличие от резервного фонда они не являются обязательными).

28.. Инвестиционные качества акций и облигаций.

29. Операции акционерных обществ с собственными акциями.

1.Эмиссия акций.

2. Изменение номинала акций.

3. Консолидация акций.

Консолидация акций – уменьшение их числа путём конвертации двух или более акций в одну новую акцию того же типа в пределах прежнего УК с кратным увеличением номинала акций.

4. Расщепление акций

Дробление акций (расщепление, сплит) – увеличение их числа путем конвертации одной акции в две или более акций того же типа в пределах прежнего УК с кратным уменьшением номинала акций.

5. Конвертация акций.

Конвертация акций – обмен в заданной пропорции ценных бумаг одного типа на другой.

6. Приобретение эмитентом собственных акций

Приобретение АО собственных акций допускается на сумму не более 10% УК по номиналу. Решение о приобретении принимается общим собранием акционеров (если цель приобретения не является погашением, то при наличии находиться на балансе не более 1 года на тех же условиях.

8. Продажа акций с баланса

Продажа собственных акций АО, приобретённых по его инициативе или выкупленных по требованию акционеров, с баланса производится в течение одного года. Цена продажи должна быть не ниже их рыночной стоимости.

9. Гашение акций

Гашение акции – уничтожение акции (имеется в виду списание со счёта) и соответствующее уменьшение уставного капитала на её номинальную стоимость. Гашение осуществляется в случаях: 1) если акции не проданы с баланса в течение 1 года или 2) если целью приобретения было погашение – сразу после приобретения.

При ликвидации гасятся все 100% акций.

30. Виды эмиссии акций.

А. Учредительная эмиссия может осуществляться в следующих случаях.

• При создании АО.

• При реорганизации АО в форме слияния, выделения и разделения путём конвертации акций.

• При реорганизации существующего юридического лица в форме преобразования в АО акции распределяются среди учредителей реорганизуемого юридического лица за счёт его имущества (бесплатно).

Б. Дополнительная эмиссия связана с увеличением уставного капитала и может осуществляться в пределах количества объявленных акций в следующих случаях.

• При реорганизации АО в форме присоединения путём конвертации акций присоединяемого АО в акции присоединяющего АО в определённом соотношении. При этом акции должны быть выпущены за счёт имущества старого АО и распределены среди акционеров старого АО бесплатно.

• С целью распределения дополнительных акций среди акционеров за счёт имущества АО

• С целью привлечения дополнительного капитала акции размещаются по открытой подписке или закрытой подписке (платно). Оплата акций в этом случае производится полностью и сразу.

.

31. Фондовый индекс – это статистическая средняя величина, рассчитанная на основе курсовой стоимости входящих в него ценных бумаг.

Через определенные промежутки времени курсовая стоимость составляющих индекс ценных бумаг фиксируется и используется для расчета значения индекса. Средняя величина может рассчитываться различными способами и, соответственно, имеет различные экономические интерпретации:

32. Основные свойства облигаций. Отличие акций от облигаций.

Облигация - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт.

Во время эмиссии облигация фиксирует предоставление займа инвестором эмитенту. В течение вторичного обращения происходит уступка права получения задолженности от эмитента облигации (включая оплату займа) в указанное время. Таким образом, облигация отражает три главных принципа кредитования: возвратность, срочность, платность, при этом в ней фиксирована факт задолженности эмитента перед инвестором (а не факт предоставления займа инвестором эмитенту, поскольку владелец мог приобрести облигацию на вторичном рынке)