29. Методы опр-ия обобщ-щих фин-во-эк-их пок-ей.

Для оц-ки абсол-ых обобщ-их фин-во-эк-их пок-ей исп-ся:

1) м-д приведенной ст-ти — расчет пок-ля интегр-го эк-го эф-та (чистой текущ ст-ти NPV) NPV = Σⁿ_{k = 1}(P_k / (1 + r)^k) - Σ^m_{t = 1}(I_t / (1 + r)^t.

2) м-т аннуитета — расчет пок-ля дисконтир-го годового эк-го эф-та или расчет приблизит-го аннуитета с исп-ем привед-ых затрат.

Для расчета относит-ых пок-лей (отдачи) исп-ся м-д рент-ти. Для этого рассчит-ся пок-ль внутр-го коэф-та эф-ти (внутр-ей ренты) или простой (расчетной рент-ти).

Σ_t=0 (П_t – O_t) * (1 / (1 + Eвн)^t = 0 или

Σ_t=0 ( (П_t – O_t) / (1 + Eвн)^t) = Σ K_t / (1 + Eвн)^t

Для оц-ки временных пок-ей исп-ся м-д ликвид-ти. При этом произв-ся расчет пок-ля периода возврата кпа-ых влож-ий ( с дисконтир-ем или без такового) или расчет пок-ля приблизит-го пер-да возврата кап-ых влож-ий (как величины обратной пок-лю простой рент-ти).

Рент-ть — отнош-е прибыли к кап-ым влож-ям.

32. Коммерческая эф-ть ип.

Пок-ли коммер-ой эф-ти ИП учит-ют фин послед-ия его осущ-ия для уч-ка, реализ-го ИП, в предполож-ии, что он произ-ит все необх-ые для реал-ии ИП затраты и польз-ся всеми его рез-ми.

Оц-ка ком-ой эф-ти базир-ся на след осн принципах:

- Исп-ся предусм-ые ИП (рын-ые, т.е.цены, по кот товар приобр-ся на своб-ом рынке) пост-ые или перем-ые цены на товары и услуги;

- ДП рассч-ся в валютах, в кот в ИП предусм-ся покупка рес-ов и оплата прод-ии;

- В случ, если ИП предусм-ет и пр-во и потреб-ие некой прод-и, в расчете учит-ся только пр-ые затраты, но не учит-тся расх на ее приобрет-ие;

- В расчетах учит-ся налоги, сборы, отчисл-я, предусм-ые закон-ом, к примеру, возмещ-е НДС за исп-ые рес-ы;

- Получ-е и погаш-е займов не учит-ся.

30, 31. Пок-ли оц-ки эф-ти ИП.

Критерии оц-ки ИП.

Делятся на 2 группы:

1. Статические пок-ли — осн-ны на учетных оц-ках, т.е. рассчит-ся по бух. Отч-ти:

1) коэф-т эф-ти инв-ий (учетная норма прибыли). ARP = NP / 0,5 (IC + RV), где NP — пок-ль чистой прибыли, а 0,5 (IC + RV) — инв-ые влож-ия + ликвидац-ая ст-ть.

2) срок окупаемости — отнош-е инв-ых затрат на величину годового дохода.

PP = IC / YP; PP -m при Σ^m_{k = 1}>=IC.

2. Динамич-ие пок-ли — осн-ны на дисконтир-ии ДП, созд-ых ИП с учетом врем-го фак-ра в расчетах. Оц-ка ИП рассм-ся с т.з. Роста капит-ии фирмы, повыш-я ее ст-ти. Для оц-ки исп-ся дисконтир-ые величины инв-ий и дисконтир-ых ден поступл-ий генерир-ых ИП в теч-е его цикла.

1)осн величиной дох явл-ся текущ ст-ть поступл-ий (PV) за ряд лет, кот форм-ся ДП за ряд лет. PV = Σⁿ_{k = 1}(CFk / (1 + r)^k)/

2) NPV = PV – IC – раз-ца м/у прит и отток ДС и инв-ым влож-ми. Д.б. > 0.

NPV = Σⁿ_{k = 1}(P_k / (1 + r)^k) - Σ^m_{t = 1}(I_t / (1 + r)^t. Отраж-ет прогноз-ую оц-ку измен-ия эк-го потенциала орг-ии в случ принятия проекта, т.е. для неск-их ИП.

3) индекс рент-ти инв-ий, т.е. ск-ко руб. мы получим на руб влож-ий.

PI = PV / IC_0, д.б. > 1.

4)м-д расчета внутр-ей нормы дох-ти инв-ий — такое знач-е ставки инв-ий в ИП, при кот NPV ИП выходит в 0.IRR = r-NPV = f(r) = 0.

NPV = 0 = Σⁿ_{k = 1}(P_k / (1 + IRR)^{k = Σm}_{t = 1}(I_t / (1 + IRR)^t.. В реал-ти IRR — некая барьерная ставка, при кот IRR > БС — ИП приним-ся, ниже — нет. В кач-ве такой ставки м.б. Средн. Ст-ть кап-ла, если источник кап-ла точно идентифицирован..