Различают три вида валютных курсов:

• Фиксированный валютный курс - это официально установленное соотношение между национальными валютами на основе взаимного паритета. Он подразделяется: на реально-фиксированный и договорно-фиксированный.

• Колеблющийся валютный курс - это валютный курс, который свободно изменяется под воздействием спроса и предложения.

• Плавающий валютный курс - это разновидность колеблющегося валютного курса, который предполагает использование механизма валютного регулирования.

Достоинством плавающих (гибких, колеблющихся) валютных курсов является то, что их свободное колебание способствует сбалансированию платежей между странами, т.е. устранению возникающих дефицитов и положительных сальдо их платежных балансов. Однако системе гибких валютных курсов присущи и многие недостатки, к которым можно отнести следующие.

• Постоянные колебания валютных курсов создают неопределенность и риск в международной торговле и миграции капиталов. Так, рост валютного курса ограничивает экспорт и поощряет импорт, а его падение, наоборот, подталкивает вывоз и сдерживает ввоз.

• Плавающие валютные курсы нарушают устойчивость функционирования национальных экономик, поскольку то стимулируют, то тормозят развитие тех их отраслей, которые тесно связаны с мировым рынком.

• Гибкие валютные курсы содействуют цикличным колебаниям: с одной стороны, когда экономика функционирует при полной занятости и курс национальной валюты падает, инфляционный эффект усиливается ввиду удорожания импорта и расширения спроса на отечественную продукцию за рубежом; с другой стороны, с ростом курса национальной валюты может быть связано сокращение производства и занятости в силу того, что его рост ограничивает экспорт и поощряет импорт, т.е. уменьшает конкурентоспособность отечественной продукции.

Наиболее важные экономические факторы, воздействующие на валютные операции:

1. Уровень инфляции.

2. Состояние бюджета, особенно платежного баланса страны. Активный баланс повышает курс национальной валюты.

3. Различия в национальной процентной ставке.

4. Спекулятивные операции на рынке. Возрастание их объема говорит о нестабильности экономики страны и способствует падению курса ее валюты.

5. Степень доверия и масштаб использования валюты в международных расчетах.

6. Использование практики ускорения или задержки платежей.

7. Валютная политика государств. Примером может быть дисконтирование или изменение учетной ставки центрального банка; девизная политика; валютная интервенция (купля-продажа иностранной валюты государственными органами на национальных рынках); девальвация или ревальвация (повышение или понижение курса национальной валюты по отношению к иностранной).

§ 4. Валютные рынки

Официальные центры, где совершается купля-продажа иностранных валют при участии национальной в соотношении с курсом, который складывается под воздействием спроса и предложения, называются валютными рынками.

Ежедневный поток финансовых ресурсов в пределах семи ведущих стран мира не менее 500 млрд. долларов.

Структура валютных рынков включает в себя банки, в том числе центральные, брокерские фирмы, международные корпорации различного вида, физические лица. Наиболее развитые межбанковские валютные рынки проводят до 90% всего объема сделок.

Межбанковские валютные рынки делятся на прямые и брокерские (на них приходится ≈30% валютных операций).

На биржевой рынок приходится ≈9% от всего объема сделок; на клиентский – 1% суммарных платежей.

По сфере распространения, т.е. по широте охвата, можно выделить международный и внутренний валютные рынки. В свою очередь, как международный, так и внутренний рынки состоят из ряда региональных рынков, которые образуются финансовыми центрами в отдельных регионах мира или данной страны.

Международный валютный рынок охватывает валютные рынки всех стран мира. Под международным валютным рынком понимается цепь тесно связанных между собой системой кабельных и спутниковых коммуникаций мировых региональных валютных рынков. Между ними существует перелив средств в зависимости от текущей информации и прогнозов ведущих участников рынка относительно возможного положения отдельных валют. На мировых рынках проводятся унифицированные операции только со СКВ и в значительных объемах (более 1 трл. долларов США ежедневно).

Внутренний валютный рынок - это валютный рынок одного государства, т.е. рынок, функционирующий внутри данной страны.

Внутренний валютный рынок состоит из внутренних региональных рынков. К ним относятся валютные рынки с центрами в межбанковских валютных биржах.

По отношению к валютным ограничениям можно выделить свободный и несвободный валютные рынки.

Валютные ограничения - это система государственных мер (административных, законодательных, экономических, организационных) по установлению порядка поведения операций с валютными ценностями. Валютные ограничения включают в себя меры по целевому регулированию платежей и переводов национальной и иностранной валюты за границу.

Валютный рынок с валютными ограничениями называется несвободным рынком, а при отсутствии их - свободным валютным рынком.

По видам применяемых валютных курсов валютный рынок может быть с одним режимом и с двойным режимом.

Рынок с одним режимом - это валютный рынок со свободными валютными курсами, т.е. с плавающими курсами валют, котировка которых устанавливается на биржевых торгах. Например, официальный валютный курс рубля устанавливается с помощью фиксинга.

Крупнейшими по масштабам сделок являются валютные рынки Лондона, Нью-Йорка, Токио. Достаточно крупными являются рынки Франкфурта-на-Майне, Парижа, Цюриха, Сингапура.

Современные валютные рынки характеризуются унификацией технологии проведения сделок, непрерывностью их совершения, попеременно во всех частях света, большим размахом операций со спекулятивными и страховыми целями, нестабильностью курсов многих ведущих валют.