32). Комплексное оперативное управление оборотными средствами.

Тесно взаимосвязанное и взаимообусловленные задачи комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами организации сводятся:

1)К превращению к финансовых эксплуатационных потребностей(ФЭП) фирмы в отрицательную величину. ФЭП это разница между текущими активами безденежных средств и товарной кредиторской задолженностью. ФЭП- непокрытые собственными оборотными средствами не долгосрочными кредитами не кредиторской задолженностью часть чистых активов организации. ФЭП это недостаток собственных оборотных средств это прореха в бюджете организации. ФЭП это потребность в краткосрочном кредите. ФЭП = запасы сырья и готовой продукции+ долговые права клиентов - долговые обязательства поставщиков. ФЭП можно считать в % к обороту ( объему продаж, выручки от реализации или времени относительно оборота).

2) Ускорению оборачиваемости оборотных средств.

3)К выбору наиболее подходящего для организации типа политики комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами.

33).Средневзвешенная стоимость капитала и ее определение

Поскольку стоимость каждого из приведенных источников средств различна, стоимость капитала коммерческой организации в целом находят по формуле средней арифметической взвешенной, а соответствующий показатель называется средневзвешенной стоимостью капитала WACC. Использование формулы средней арифметической взвешенной предполагает определенную сопоставимость слагаемых. В частности это требование прежде всего касается методологии исчисления. ,Как известно, источники из которых производится выплата расходов, связанных с привлечением капитала, различны. Например, дивиденды выплачиваются из чистой прибыли, проценты по кредитам за счет себестоимости и тд. Поэтому для обеспечения сопоставимости слагаемых в формуле WACC принято все расчеты делать на посленалоговой базе, что касается практики, то считается общепризнанным , что финансовый менеджер должен знать средневзвешенную стоимость капитала, а также стоимость отдельных источников своей компании по следующим причинам:

1. Стоимость собственного капитала представляет собой отдачу на вложенные инвесторами деятельность компании ресурсами, поэтому управленческий персонал должен предугадывать возможное изменение цен на акции в зависимости от изменения ожидаемых значений прибыли и дивидендов.

2. Стоимость заемных средств ассоциируется с уплаченными процентами, поэтому нужно уметь выбирать наилучшую возможность из нескольких вариантов привлечения средств

3. Средневзвешенная стоимость капитала может использоваться для экспресс-оценки рыночной стоимости компании. Возможен и обратный подход.

4. Стоимость капитала является одним из ключевых факторов при анализе инвестиционных проектов

5. Грамотные прогнозные оценки стоимости источников позволяют в известной степени минимизировать средневзвешенную стоимость капитала и максимизировать рыночную стоимость компании

 Выделяют 5 основных источников капитала, стоимость которых необходимо знать для расчета WACC:

1. банковские кредиты и займы

2. Облигационные займы

3. Привилегированные акции

4. Обыкновенные акции

5. Нераспределенная прибыль

 Каждый из этих источников имеет разную стоимость, однако логика ее формирования одинакова и в наиболее общем виде может быть описана известной моделью равновесия спроса и предложения на финансовые ресурсы данного типа.