6 .3. Обоснование инвестиций. Организационно-правовые формы реализации проекта. Инвестиционная программа. Инвестиционное предложение.

_L

Обоснование инвестиций

Обоснование инвестиций — это средство подго­товки решений о целесообразности финансовых вложений, направляемых на создание и воспроизводство основных фондов предприятия. Обоснование инвестиций является основным документом, подтверждающим целесооб­разность и эффективность инвестиций в рассматриваемый проект. В обосновании инве­стиций детализируются и уточняются решения, принятые на стадии предпроектных обос­нований инвестиций (предынвестиционных исследований) — технологические, объемно-планировочные, конструктивные, природоохранные (достоверно оценивается экологиче­ская, санитарно-эпидемиологическая и эксплуатационная безопасность проекта, а также его экономическая эффективность и социальные последствия).

Обоснование инвестиций является обязательным документом в случае, если фи­нансирование осуществляется полностью или на долевых началах из государствен­ного бюджета Российской Федерации и ее внебюджетных фондов, централизован­ных фондов министерств и ведомств, а также собственных финансовых ресурсов го­сударственных предприятий.

Решение о необходимости разработки Обоснования инвестиций для определения целесообразности инвестиций за счет других источников финансирования принима­ется самостоятельно инвестором (заказчиком). Информация, содержащаяся в Обос­новании инвестиций, используется заказчиком (инвестором):

• для проведения социологических исследований, референдумов и т.п. о возмож­ ности сооружения объекта в заданном районе, а также для осуществления не­ обходимых согласований и экспертиз намечаемых проектных решений при предварительном согласовании места размещения объекта;

• для подтверждения кредитору или организации, обеспечивающей гарантии по кредитам, финансовой устойчивости и платежеспособности будущего предпри­ ятия в части выполнения им долговых обязательств;

• при переговорах с государственными и местными органами власти о предос­ тавлении ему налоговых и иных льгот, а также субсидий;

• при подготовке проспектов эмиссии акций.

Если в результате выполненного в Обосновании инвестиций анализа выявлена нецелесообразность инвестирования средств в строительство намечаемого объекта, стоимость разработки Обоснования инвестиций списывается на убытки заказчика в установленном порядке.

Материалы Обоснования инвестиций являются собственностью заказчика, если иные условия не оговорены договором. Они могут быть застрахованы в порядке, предусмотренном законодательством.

174

Глава 6. Подготовка инвестиционного предложения. Инвестиционный проект

Организационно-правовые фор­мы, используемые для осуществ­ления инвестиционного проекта

Для осуществления инвестиционного проекта используются следующие организационно-правовые формы:

- создание нового акционерного общества (АО) с участием инвестора и реципиента (АО может иметь небольшой устав­ный капитал и не являться собственником основных фондов предприятия, если они уже существуют). Инвестиции реализуются в форме наделения этого АО оборотными средствами. После того как АО начало получать прибыль, инве­стору возвращается кредит без учета инфляции. Получаемая затем прибыль распределяется в соответствии с долями учредителей в уставном капитале; выдача гарантий иностранному инвестору. В этом случае реципиент сам нахо­дит иностранного инвестора, а отечественная структура лишь страхует эти ин­вестиции своими или государственными активами, взимая за это небольшой процент с инвестируемой суммы.

Масштаб инвестиционного проекта

Масштаб инвестиционного проекта опреде­ляется влиянием результатов его реализации на

хотя бы один из внутренних (или внешних) рынков финансовых, материальных продуктов и услуг, труда, а также на экологическую, социальную обстановку.

Проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социаль­ную или экологическую ситуацию на Земле, рассматриваются как глобальные.

Проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социаль­ную или экологическую ситуацию в стране, и не оказывает существенного влияния на ситуацию в других странах, рассматриваются как крупномасштабные.

Проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в определенном регионе, городе (отрасли) и не оказыва­ет существенного влияния на ситуацию в других регионах, городах (отраслях), рас­сматриваются как проекты регионального, городского (отраслевого) масштаба.

Проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социаль­ную или экологическую ситуацию в регионах и/или городах, на уровень и структуру цен на товарных рынках, считаются локальными.

Инвестиционная программа употребляется в двух смыслах: приватизированного

Инвестиционная программа

п редприятия, разрабатываемая в соответствии с планом приватизации для представления на инве­стиционный конкурс и как совокупность унифицированных данных о системе инве­стиционных проектов или предложений с определенной целевой направленностью.

В зависимости от назначения инвестиционная программа формируется на основе выполненных инвестиционных проектов или инвестиционных предложений.

[Инвестиционное предложение —

И нвестиционное предложение — это резуль­тат технико-экономических исследований инве­стиционных возможностей, предшествующих принятию решения о выполнении ин­вестиционного проекта.

6.4. Бизнес-план инвестиционного проекта

175

Информационный меморандум

Инвестиционное предложение целесообразно дополнять информационным меморандумом, со­держащим подробные данные о реципиенте, его финансовой состоятельности, выпус­каемой продукции, стратегии поведения на рынке и др. данными.

Инвестиционное предложение и информационный меморандум подготавливают­ся реципиентом.

Вариантом инвестиционного предложения является заявка на инвестирование, направляемая обычно в финансирующий орган. Заявка (как правило) содержит све­дения из инвестиционного предложения и информационного меморандума.

Специальные формы существуют для ввода данных по инвестиционным проек­там в международную информационную сеть центров ЮНИДО.

6.4. Бизнес-план инвестиционного проекта

6.4.1. Цель разработки и назначение бизнес-плана

Цель разработки бизнес-плана инвестиционного проекта

Цель разработки бизнес-плана инвестицион-. ного проекта — спланировать эффективную хо­зяйственную деятельность фирмы на ближай­ший и отдаленный периоды при реализации инвестиционного проекта и получить для этого необходимые финансовые ресурсы. При разработке бизнес-плана следует учитывать доходы, которые может получить фирма от своей деятельности, и расхо­ды, связанные с этой деятельностью.

Бизнес-план помогает предприятию решить следующие основные задачи:

1. Определить направления деятельности, целевые рынки и место фирмы на этих рынках;

2. Сформулировать долговременные и краткосрочные цели, стратегии и тактики их достижения. Определить лиц, ответственных за реализацию каждой стратегии;

3. Выбрать состав и определить показатели товаров, работ и услуг, которые бу­ дут предлагаться потребителям. Оценить производственные и торговые издержки по их созданию и реализации;

4. Оценить соответствие кадров и условий для мотивации их труда при достиже­ нии поставленных целей;

5. Определить состав маркетинговых мероприятий по изучению рынка, рекламе, стимулированию продаж, ценообразованию, каналам сбыта и т.п.;

6. Оценить материальное и финансовое положение действующего предприятия и со­ ответствие его финансовых и материальных ресурсов достижению поставленных целей;

7. Определить необходимые финансовые и материально-технические ресурсы предприятия для реализации инвестиционного проекта;

8. Оценить производственные издержки и чистую прибыль, которую получит предприятие в результате реализации инвестиционного проекта;

176