2.5. Экономические реформы в России и их результаты

69

жизни народа. Стабильное развитие экономики связано также с повышением про­центных ставок по депозитам в коммерческих банках, с предоставлением налоговых льгот всем финансово-кредитным учреждениям и физическим лицам, готовым фи­нансировать долгосрочные инвестиционные проекты для компенсации убытков от замедления оборота их капитала, а также с предоставлением налоговых льгот пред­приятиям, реализующим высокорентабельные инвестиционные проекты. Необходи­мо также ускорить развитие смешанной экономики, предполагающей высокое каче­ство жизни всех слоев населения на основе смешанной формы собственности и ин­тернационализации рынка товаров, рабочей силы и капитала.

Привлечение иностранного капитала в развитие отечественных промышленных предприятий на современном этапе может быть выгоднее, чем получение кредитов на покупку импортных товаров. Использование иностранного капитала должно быть обосновано и направлено на достижение научно-технического прогресса в России и использование передового управленческого опыта экономически развитых стран на предприятиях различных отраслей и форм собственности.

Вместе с тем следует иметь в виду, что интересы у различных инвесторов, как правило, различные. Стратегического инвестора, не зависимо от того, кто им явля­ется, интересует срок окупаемости проекта и уровень доходности на вложенный ка­питал. Руководство коммерческого банка, принимающего решение о финансирова­нии инвестиционного проекта, в первую очередь волнует ликвидность залога, фи­нансовые потоки от реализации проекта, способность возврата кредита и процентов по нему. Руководство лизинговых компаний заинтересовано в сохранении своих финансовых ресурсов и получении дохода в будущем независимо от инфляции.

Особенностью интересов иностранного инвестора является максимальное полу­чение прибыли за счет использования огромного российского рынка, природных бо­гатств, квалифицированной и дешевой рабочей силы, достижений российской науки I техники, экологической беспечности.

Кроме того, известно, что в России имеются такие инвестиционные проекты, реализация которых не требует серьезных инвестиций, а финансовые результаты от их реализации могут быть достаточно впечатляющими. В финансировании таких проектов заинтересованы как отечественные, так и иностранные инвесторы. Потоки денежных средств от финансирования высокорентабельных ресурсных инвестици­онных проектов, дающих серьезную прибыль, должны быть использованы для реа­лизации высокоэффективных инновационных проектов, предусматривающих отече­ственные «ноу-хау» и современные технологии. Финансовые результаты от реали-иции некоторых инновационных проектов могут быть более высокими и долговременными, чем от реализации ресурсных проектов.

Более широкое развитие должны получить в обозримой перспективе инвестици­онные фонды, использующие венчурный капитал, который рассчитывает на получе­ние более высоких доходов от своих вложений, чем доходы от вкладов на депозит в

70