39. Платежный баланс и его структура.

Платежный баланс представляет собой составленный в форме бухгалтерских счетов статистический отчет о торговых и финансовых сделках резидентов данной страны с заграницей за определенный период времени (обычно за год). Показателями платежного баланса являются потоки благ и капитала между странами, которые измеряются в единой мировой валюте (обычно в долларах США).

Платежный баланс составляется с использованием бухгалтерского правила двойной записи, которое означает, что каждая операция записывается дважды. Один раз по счету, фиксирующему получение средств, второй раз по счету, на котором отражаются источники поступающих средств. Все сделки, связанные с получением иностранной валюты в страну записывают в кредит со знаком «плюс». Сделки, связанные с расходованием иностранной валюты, записываются в дебет со знаком «минус».

В составе платежного баланса выделяются два основных счета: счет текущих операций и счет движения капитала. В счете текущих операций учитываются сделки, связанные с экспортом и импортом товаров; международным обменом услугами, а также безвозмездные поставки товаров и услуг, учитываемые по их текущей ценности, и безвозмездные денежные переводы.

Сальдо счета текущих операций - это превышение поступивших платежей по данным операциям над произведенными платежами. При проведении макроэкономического анализа оно записывается двояким образом.

• -как чистый экспорт товаров и услуг: NE = E-Z. Такая запись позволяет оценить соотношение производства и потребления в стране и суммарные результаты внешнеторговых сделок. При NE >0 страна продает за границу больше, чем покупает за рубежом и является чистым кредитором, поскольку производит больше, чем потребляет. При NE <0 страна покупает за рубежом больше, чем продает и является чистым заемщиком, т.к. потребляет больше, чем производит.

-как разница между национальными сбережениями и инвестициями NE = S_n - I. Такая форма представления позволяет проследить связь между состоянием государственного бюджета и состояние счета текущих операций. Национальные сбережения - это сумма сбережений частного сектора (S) и сбережений государства (S_g=T-G). Поэтому выполняется равенство: NE=(S+S_g)-I. Поскольку дефицит государственного бюджета (DEF) представляет собой сбережения государства, взятые со знаком «-» (DEF= G-Т), сальдо счета движения капитала может быть представлено как баланс частного сектора за вычетом бюджетного дефицита, то NE = (S - I) - DEF. Отсюда следует, что рост бюджетного дефицита, при прочих равных условиях, приводит к уменьшению сальдо счета текущих операций.

40. Дефицит и кризис платежного баланса. Механизм восстановления равновесия платежного баланса при гибком и фиксированном валютном курсе.

Страны с плавающим валютным курсом не имеют особых проблем с платежным балансом. Благодаря изменениям валютного курса равновесие платежного баланса восстанавливается автоматически за счет реакции экспорта на эти изменения. Как только начинает формироваться дефицит платежного баланса, автоматически происходит обесценение национальной валюты. Номинальный и реальный обменный курс возрастают. Вслед за ростом реального валютного курса происходит уменьшение экспорта товаров и услуг до уровня, при котором восстанавливается равновесие платежного баланса. При избытке платежного баланса происходят обратные процессы.

При фиксированном валютном курсе автоматической корректировки такого рода не происходит. Дефицит платежного баланса может существовать достаточно долго. Однако с течением времени официальные валютные резервы постепенно истощаются, а возможности получения зарубежных кредитов постепенно исчерпываются (как правило, из-за нарушения графика обслуживания внешнего долга). Возникает фундаментальное неравновесие платежного баланса, дефицит которого не может быть покрыт ни за счет сокращения официальных резервов, ни за счет внешних займов. Это неравновесие приводит к возникновению кризиса платежного баланса и неизбежному краху установленного фиксированного курса.

Постепенное истощение официальных валютных резервов в условиях кризиса становится обвальным в результате спекулятивной атаки населения на валютные резервы Центрального банка. Как только резервы достигнут столь низкого уровня, что население осознает неизбежное обесценение национальной валюты, спрос на иностранную валюту резко возрастает. Население в массовом порядке стремится конвертировать свои сбережения в национальной валюте в иностранную валюту. В этот период Центральный банк вынужден девальвировать национальную валюту. Осуществляя девальвацию (административное обесценение национальной валюты), Центральный банк может либо сохранить режим фиксированного курса, установив обменный курс на более высоком уровне, либо перейти к плавающему валютному курсу.