33. Показатели оборачиваемости оборотных средств

Под оборотными активами понимаются денежные средства и иные активы, в отношении которых можно предполагать, что они будут обращены в денежные средства, проданы или потреблены в течение 12 месяцев или обычного операционного цикла, если он не превышает 12 месяцев. Под операционным циклом понимается средний промежуток времени между моментом заготовления материальных ценностей и моментом оплаты реализованной продукции (товаров) или оказанных услуг.

Является целесообразным условно разделить статьи оборотных активов в зависимости от степени их ликвидности на три группы:

1. Ликвидные средства, находящиеся в немедленной готовности к реализации (денежные средства, высоколиквидные ценные бумаги).

• Ликвидные средства, находящиеся в распоряжении организации (обязательства покупателей, запасы товарно-материальных ценностей).

• Неликвидные средства (сомнительная дебиторская задолженность, незавершенное производство, расходы будущих периодов).

Пропорции, в которой эти группы должны находиться по отношению друг к другу, определяются характером и сферой деятельности организации.

Оборотные активы постоянно совершают кругооборот в процессе хозяйственной деятельности, изменяя свою форму с денежной на товарную и наоборот. Таким образом, они вместе с амортизацией основных средств формируют себестоимость продукции. С другой стороны, они являются гарантом ликвидности организации, Td есть его способности заплатить по своим обязательствам. При низком уровне обеспеченности оборотными средствами производственная деятельность не поддерживается должным образом, отсюда сбои в работе, низкая эффективность вложения средств, низкая прибыль или даже убытки, ухудшение финансового состояния.

Эффективность использования оборотных средств характеризуется прежде всего их оборачиваемостью. Под оборачиваемостью средств понимается продолжительность прохождения ими отдельных стадий производства и обращения. Время, в течение которого оборотные средства находятся в обороте, т. е. последовательно переходят из одной стадии в другую, составляет период оборота оборотных средств:

Д —> СП —► НП —» ГП —► Д’

где Д - денежные средства;

СП — средства производства;

НП - незавершенное производство;

ГП — готовая продукция;

Д’ - выручка от продажи продукции.

Оборачиваемость оборотных средств исчисляется продолжительностью одного оборота в днях или количеством оборотов за отчетный период.

Оборачиваемость оборотных средств зависит от специфики производства, длительности производственного процесса, сезонного характера производства и пр.

Существенное воздействие на оборачиваемость активов предприятия оказывает экономическая ситуация в стране. Протекающие инфляционные процессы, отсутствие у многих организаций налаженных связей с поставщиками и покупателями приводят к вынужденному накапливанию запасов, замедляющему процесс оборота средств.

Для оценки оборачиваемости оборотного капитала используются следующие показатели:

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств — К₀б, который исчисляется отношением суммы реализованной за данный период продукции (V) к среднему остатку оборотного капитала за этот же период (СО):

Ko6=V/CO.

Коэффициент оборачиваемости, показывает количество оборотов, совершаемых оборотным капиталом за определенный период времени. Рост показателя свидетельствует о повышении эффективности использования оборотных средств.

Средние остатки оборотных средств (СО) исчисляются по формуле средней хронологической: путем деления суммы /г остатка оборотных средств на начало и конец периода + остатки на 1-е числа остальных месяцев отчетного периода

СО = (1/201+0₂+0з+ ... +1/20п) /п-1,

где О - остатки оборотных средств на 1-е число месяца.

Этот показатель можно исчислять как в целом по всем оборотным средствам, так и по отдельным видам материалов, сырья, топлива и т. д.

Оборачиваемость оборотных средств характеризует число дней в периоде, за который происходит один оборот.

Об = СОхТ/V; или 360/К_об,

где Т - число дней в периоде (360 дней за год, 180 - полугодие, 90 - квартал, 30 - в месяц);

Коб - коэффициент оборачиваемости оборотных средств.

Коэффициент закрепления оборотных средств (загрузки средств в обороте) – К3 исчисляется по формуле

К₃ = СО / V.

Экономический смысл показателя заключается в том, что, он характеризует сумму оборотных средств на один рубль продукции, т. е. фондоемкость оборотных средств, а также сколько оборотных средств затрачено для получения 1 рубля реализованной продукции (работ, услуг).

Этот коэффициент — величина, обратная коэффициенту оборачиваемости. Чем меньше К₃., тем эффективнее используются оборотные средства.

Анализ оборачиваемости целесообразно рассматривать в динамике.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств способствует сокращению потребности в них (абсолютное высвобождение), приросту объема продукции и росту прибыли. В результате улучшается финансовое состояние организации, укрепляется платежеспособность. В то же время замедление оборачиваемости требует привлечения дополнительных средств для продолжения хозяйственной деятельности предприятия хотя бы на уровне прошлого периода.

Величину абсолютной экономии (привлечения) оборотных средств можно рассчитать двумя способами:

• Произведением числа дней ускорения (замедления) оборачиваемости на сумму однодневной реализации продукции.

∆C0 = (06¹_дн-06°_дн)* V^OTчдн

• Разницей между средней величиной оборотных средств отчетного периода и средней величиной оборотных средств предыдущего периода, скорректированной на коэффициент роста продукции (K_v).

∆CO = CO1-CO₀xK_v.

Чем больше продолжительность одного оборота в днях, тем скорее средства, вложенные в оборотные активы, возвращаются с прибылью на расчетный счет предприятия.

Влияние каждого фактора на изменение оборачиваемости оборотных средств можно рассчитать методом цепных подстановок.

34.

Изменение показателя оборачиваемости за счет увеличения объема реализованной продукции (∆Коб.v)

∆Коб.v = V1 / СО_п - Коб.п,

где V1 — объем продаж продукции в отчетном периоде;

СО_п - средние остатки оборотных средств в предшествующем периоде;

Коб.п - коэффициент оборачиваемости оборотных средств в предшествующем периоде.

Изменение оборачиваемости за счет увеличения средних остатков оборотных средств (∆Коб.со)-’

∆Коб.со ⁼ Vi / CO1 - Kоб.v,

где СО1 - средние остатки оборотных средств в отчетном периоде.

Основная задача анализа заключается не в оценке величины показателей, а в определении финансовых последствий от их изменения.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств уменьшает потребность в них, позволяет организации высвобождать часть оборотных средств для дополнительного выпуска продукции. В результате ускорения оборота высвобождаются вещественные элементы оборотных средств, меньше расходуются запасы сырья, материалов, топлива. Ускорение может быть достигнуто сокращением времени пребывания их в производстве путем совершенствования организации производства, улучшения качества применяемой техники, экономии средств на всех стадиях производства.

Предпосылка эффективного использования оборотных средств - рациональная организация сбыта продукции на основе изучения конъюнктуры рынка, создания маркетинговой службы, соблюдения договорной и платежной дисциплины.

Одним из путей улучшения использования оборотных фондов является сокращение потерь продукции в процессе производства, хранения, транспортировки и реализации. Важное значение в повышении эффективности использования оборотных средств имеет правильная организация хранения материальных ресурсов, что обеспечивает не только сокращение потерь, но и сохранение качества продукции.

В условиях дефицита оборотных средств особое, значение имеет рациональное использование материальных ресурсов путем применения ресурсосберегающих технологий производства. Это позволяет значительно снизить материалоемкость продукции.

Непременным условием эффективного использования средств производства является оптимальное соотношение основных и оборотных фондов. Недостаток оборотных фондов приводит к неэффективному использованию основных фондов, что отрицательно сказывается на объемах производства и реализациий продукции.

Оценку оборачиваемости целесообразно осуществлять не только по всем оборотным активам, но и по отдельным их элементам: оборачиваемость запасов, оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость денежных средств. Последняя, однако, практически целесообразна лишь для организаций, где в силу профиля их деятельности балансовые остатки денежных средств составляют большие суммы (например, в торговле).

Количество дней оборота отдельных элементов оборотных активов само по себе ни о чем не говорит. В нем может отражаться длительность воспроизводственного цикла; кроме того, это количество дней зависит от состояния запасов и дебиторской задолженности. Если имеет место недостаток или излишек запасов, наличие или отсутствие просроченной и безнадежной дебиторской задолженности, все это отразится на соответствующем снижении или увеличении числа дней оборота по сравнению с условиями, когда запасы равны необходимой потребности, а вся дебиторская задолженность погашается в полном соответствии с договорными условиями.

35. Оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности

Дефицит денежных средств, массовые неплатежи и обусловленный этим рост дебиторской задолженности определяют значимость анализа расчетов с дебиторами. Проблема анализа дебиторской задолженности и обеспечение на этой основе эффективного управления системой взаимоотношений организации с ее контрагентами осложняются несовершенством нормативной и законодательной базы в части востребования задолженности. Вместе с тем, при всей объективной сложности управления дебиторской задолженностью, на ее величину существенное влияние оказывают специфические условия деятельности организации, анализ которых позволяет воздействовать на состояние расчетов с дебиторами.

Уплата долгов дебиторами — это практически источник средств для погашения кредиторской задолженности. Если оборачиваемость дебиторской задолженности медленнее, чем кредиторской, это означает, что у организации неблагоприятные условия расчетов с покупателями и поставщиками: организация должна возвращать свои долги чаще, чем она получает оплату за реализованную продукцию. И напротив, если дебиторская задолженность оборачивается быстрее кредиторской, у организации появляются свободные средства в обороте в размере, соответствующем разнице числа дней оборота кредиторской и дебиторской задолженности.

Основной целью анализа дебиторской задолженности является разработка и обоснование политики кредитования покупателей, направленной на ускорение расчетов и снижение иска неплатежей. В этой связи в качестве главных задач анализа можно выделить:

• оценку состояния дебиторской задолженности, ее состава и структуры;

• формирование аналитической информации, позволяющей прогнозировать дебиторскую задолженность;

• разработку политики расчетов и обоснование условий предоставления кредита отдельным покупателям;

• определение реальной стоимости дебиторской задолженности в условиях меняющейся покупательной способности;

• контроль за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности.

В общем виде изменения объема дебиторской задолженности за период могут быть охарактеризованы данными баланса. Для внутреннего анализа следует привлечь сведения аналитического учета, раскрывающие величину и структуру дебиторской задолженности, наличие и объем просроченной задолженности, а также конкретных дебиторов, задержка расчетов с которыми создает проблемы с текущей платежеспособностью.

Увеличение дебиторской задолженности инициирует дополнительные расходы и потери в виде командировочных расходов, расходов связи, а также потерь по безнадежным долгам. Кроме того, рост дебиторской задолженности приводит к потерям, определяемым влиянием инфляционного фактора.

Возникновение дебиторской задолженности представляет собой объективный процесс в хозяйственной деятельности при системе безналичных расчетов, так же как возникновение кредиторской задолженности. На финансовое состояние организации влияет не само наличие дебиторской задолженности, а ее размер, движение и форма, т. е. чем вызвано наличие задолженности. Дебиторская задолженность не всегда возникает в результате нарушения порядка расчетов и не всегда ухудшает финансовое состояние. Поэтому ее нельзя в полной сумме считать отвлечением собственных средств из оборота, т.к. часть ее служит объектом банковского кредитования.

Различают нормальную и неоправданную дебиторскую задолженность. К неоправданной относится задолженность по претензиям, по возмещению материального ущерба. Неоправданная дебиторская задолженность представляет собой форму незаконного отвлечения оборотных средств и нарушения финансовой дисциплины.

Чрезмерный рост долговых обязательств организации на сумму, в два раза превышающую стоимость его имущества (К_т.л. .), является одним из условий для применения к нему процедуры банкротства. Тем не менее в деятельности многих организации укоренилась порочная практика злоупотребления заемными и привлеченными средствами. В то же время состояние дебиторской и кредиторской задолженности оказывает большое влияние на финансовое состояние организации.

По причинам образования различают срочную и просроченную дебиторскую задолженность. Просроченная дебиторская задолженность возникает вследствие недостатков в работе организации и включает неоплаченные в срок покупателями счета по отгруженным товарам и сданным работам; расчеты за товары, проданные в кредит и не оплаченные в срок; векселя, по которым денежные средства не поступили в срок, и др. Это - форма незаконного отвлечения оборотных средств и нарушения финансовой дисциплины. В связи с этим нужен детальный анализ недопустимой дебиторской задолженности, что относится к внутреннему финансовому анализу.

Для оценки оборачиваемости дебиторской задолженности используют следующие показатели.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Кобдз)

Кобдз=Vп/ДЗ_с,

где Кобдз - коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (количество оборотов);

V_п - выручка от продаж продукции (работ, услуг);

ДЗ_С - средняя величина дебиторской задолженности (тыс.руб.), которая может быть исчислена по формуле

ДЗ_С = (ДЗнач. + ДЗкон.) / 2.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием.

Оборачиваемость дебиторской задолженности:

ОБдз⁼ Т / Кобдз,

где Обдз - длительность погашения (оборачиваемость) дебиторской задолженности (дни.)

Этот показатель характеризует среднее число дней, за которое происходит погашение дебиторской задолженности. Чем продолжительнее период погашения, тем выше риск ее непогашения. В различных отраслях деятельности наблюдается существенная разница в значениях данного показателя - самый короткий период наблюдается в сфере услуг, наиболее продолжительный - в сфере торговли.

Доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных средств:

УДЗ= (ДЗ/СО) х 100,

где УДЗ — удельный вес дебиторской задолженности в общем объеме оборотных средств, %. Чем выше этот показатель, тем менее мобильна структура имущества предприятия.

Выведение из оборота части средств в виде дебиторской задолженности побуждает многие организации компенсировать это за счет заемных средств и прежде всего кредиторской задолженностью. Таким образом, дебиторская задолженность представляет собой иммобилизацию, отвлечение средств из оборота. Этот процесс сопровождается косвенными потерями в доходах организации - чем длительнее период погашения дебиторской задолженности, тем меньше доход от средств, вложенных в дебиторов.

В последнее время в связи с неплатежами покупателей и неплатежами поставщикам наметилась тенденция вытеснения кредита и денег в балансе многих организаций кредиторской и дебиторской задолженностью. По существу, дебиторская задолженность в условиях инфляции является для покупателей (заказчиков) источником кредитования их деятельности на очень выгодной основе, так как представляет собой беспроцентный кредит.

Показатели оборачиваемости кредиторской задолженности определяются аналогично показателям оборачиваемости дебиторской задолженности. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого организации. Оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях) показывает средний срок возврата долгов организации по текущим обязательствам.

Различают понятия общей и просроченной кредиторской задолженности. Общая задолженность - нормальное явление для экономики любой страны. Кризис платежей формирует именно просроченная задолженность. В качестве показателя неплатежей, как правило, используют просроченную кредиторскую задолженность по обязательствам организации.

36. Пути ускорения расчетов с дебиторами

На величину дебиторской задолженности организации влияют:

• общий объем продаж и доля в нем реализации на условиях последующей оплаты (с ростом объема продаж растут и остатки дебиторской задолженности);

• условия расчетов с покупателями и заказчиками (увеличение сроков, снижение требований по оценке надежности дебиторов ведут к росту дебиторской задолженности);

• политика взыскания дебиторской задолженности (чем активнее организация во взыскании дебиторской задолженности, тем меньше ее остатки и тем выше «качество» дебиторской задолженности);

• платежная дисциплина покупателей и общее экономическое состояние тех отраслей, к которым они относятся;

• качество анализа дебиторской задолженности и последовательность в использовании его результатов. При удовлетворительном состоянии аналитической работы в организации создаются предпосылки для перехода от пассивного управления дебиторской задолженностью, сводимого, в основном, к регистрации информации о составе и структуре задолженности, к политике активного управления, предполагающего целенаправленное воздействие на условия предоставления кредита покупателям.

Аналитические процедуры, имеющие отношения к управлению дебиторской задолженностью, входят в систему внутрифирменного финансового анализа и управленческого контроля. Эффективная система установления взаимоотношений с покупателями подразумевает:

• качественный отбор клиентов, которым можно предоставлять кредит;

• определение оптимальных условий кредитования;

• четкую процедуру предъявления претензий;

• контроль за тем, как клиенты исполняют условия договоров.

Внутренняя система контроля взаимоотношений с покупателями предполагает:

• регулярный мониторинг дебиторов по видам продукции, объему задолженности, срокам погашения и пр.;

• минимизацию временных интервалов между моментами завершения работ, отгрузки продукции, предъявления платежных документов;

• направление платежных документов по надлежащим адресам;

• аккуратное рассмотрение запросов клиентов об условиях оплаты;

• четкую процедуру оплаты счетов и получения платежей.

Помимо этого существуют также некоторые общие рекомендации, позволяющие управлять дебиторской задолженностью:

• контролировать состояние расчета с покупателями с учетом сроков задолженности;

• по возможности ориентироваться на большее число покупателей с целью уменьшения риска неуплаты одним или несколькими крупными покупателями. Нужно отметить, что организации, ориентирующиеся на одного поставщика, находятся в более уязвимом положении, чем организации, строящие свою деятельность на договорах с не'сколькими поставщиками;

• следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности: значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости организации и делает необходимым привлечение дополнительных (как правило, дорогостоящих) источников финансирования;

• использовать способ предоставления скидок при досрочной оплате. В условиях инфляции всякая отсрочка платежа приводит к тому, что организации-производитель (продавец) реально получает лишь часть стоимости реализованной продукции. Скидка с договорной суммы при условии досрочной оплаты позволит снизить потери организации, связанные с обеспечением денег. Скидку можно сделать на основе индекса роста цен (снизить сумму на его размер);

• использовать возможности продажи дебиторской задолженности банкам (факторинг).

37. Оборачиваемость производственных запасов

Настоящий период состояния экономики характеризуется замедлением оборачиваемости производственных запасов. Основные причины связаны с разрывом хозяйственных связей и инфляцией. Это заставляет организации вкладывать временно свободные денежные средства в запасы материалов, которые затем при необходимости можно будет легко реализовать. Поэтому «замораживание» определенной части средств в запасах, хотя и снижает эффективность использования имущества в организации, но спасает его от инфляции. Кроме того, накапливание запасов часто является вынужденной мерой снижения риска недопоставки (не поставки) сырья и материалов, необходимых для осуществления производственного процесса.

Анализ изменения времени оборота ресурсов организации, вложенных в запасы, дает возможность определить резервы уменьшения потребности в оборотных средствах путем оптимизации запасов, их относительного снижения по сравнению с ростом производства, ускорения расчетов или, напротив, привлечения средств в оборот при неблагоприятном положении дел.

Ускорение оборачиваемости запасов может означать увеличение спроса на продукцию организации, замедление затоваривание готовой продукцией в связи со снижением спроса, трудности со сбытом. Поэтому представляет интерес расчет оборачиваемости:

• производственных запасов;

• готовой продукции.

Оборот производственных запасов характеризует скорость движения материальных ценностей, их пополнения. Чем быстрее оборот капитала, помещенного в запасы, тем меньше требуется капитала для данного объема хозяйственных операций.

Срок пребывания запасов на складе определяется по следующей формуле:

Дз = (ПЗ ^х Д) / С_мз,

где Дз - средний срок пребывания запасов на складе;

ПЗ - средние остатки производственных запасов;

Смз ^— себестоимость израсходованных материальных ценностей.

Длительность этапа производства определяется периодом с момента поступления материалов в производство до момента выпуска готовой продукции. Общая формула, позволяющая определить срок процесса производства, имеет вид

Днп ⁼ (НП_С х Т) / С_вп,

где Днп - средний срок процесса производства;

НП_С - средние остатки незавершенного производства;

Свп - фактическая себестоимость выпущенной продукции;

Т - число дней в анализируемом периоде.

С целью определения мобильности запасов рассчитывается коэффициент накопления, который определяется как отношение суммарной стоимости запасов сырья, материалов и незавершенного производства к стоимости готовой продукции и товаров:

К_н = (ПЗ + НП) / (ГП + Т),

где К_н - коэффициент накопления запасов;

ПЗ — производственные запасы;

НП - незавершенное производство;

ГП - готовая продукция;

Т - товары.

При оптимальном варианте этот коэффициент должен быть меньше 1, но такое соотношение справедливо только в том случае, если продукция организации конкурентоспособна и пользуется спросом. Величина коэффициента больше 1 свидетельствует о наличии сверхнормативных запасов товарно-материальных ценностей.

Длительность периода хранения готовой продукции соответствует времени пребывания выпущенной продукции на складе организации:

Дгп = (ГП_с х Т)/С_оп

где Дгп - средний срок пребывания готовой продукции на складе;

ГП_С - средние остатки готовой продукции на складе;

Срп - фактическая себестоимость реализованной продукции.

Этап реализации зависит от сложившегося в организации срока погашения дебиторской задолженности:

Ддз ⁼ (ДЗ_С х Д) / V,

где Ддз - средний срок погашения дебиторской задолженности;

ДЗ_С - средние остатки дебиторской задолженности.

Производственный процесс состоит из нескольких этапов:

• Отрезок времени, характеризующий длительность хранения производственных запасов с момента их поступления до момента отпуска в производство.

• Отрезок времени, характеризующий длительность процесса производства.

• Период хранения готовой продукции на складе.

Отсюда производственно-коммерческий цикл — это средний срок оборачиваемости вложенных в предприятие (цикл производства) денежных средств и иных товарно-материальных ценностей. Он складывается из трех основных частей:

• оборачиваемости дебиторской задолженности;

• оборачиваемости запасов и затрат;

• оборачиваемости кредиторской задолженности.

Под оборачиваемостью дебиторской задолженности имеется в виду средний срок оплаты товаров, работ, услуг (в днях).

Оборачиваемость запасов и затрат измеряется средним сроком (в днях) возврата денежных средств, вложенных в данную группу оборотных активов.

Оборачиваемость кредиторской задолженности измеряется средним сроком возврата предприятием всей кредиторской задолженности.

Таким образом, расчет производственно - коммерческого цикла (ПКЦ) предприятия производится по формуле:

ПКЦ = Обдз + Об_зз - Обкз (дней).

38. Анализ и оценка показателей оборачиваемости капитала

При анализе финансового состояния важное значение имеет расчет показателей оборачиваемости капитала, оптимальная величина которых зависит от особенностей деятельности каждой организации (специализации, источников формирования оборотных средств, возможности и стоимости хранения материальных ресурсов). Показатели оборачиваемости позволяют определить, насколько эффективно используются организацией основные и оборотные средства. При этом скорость оборота средств, то есть скорость превращения их в денежную форму оказывает непосредственное влияние на платежеспособность организации.

Для характеристики использования капитала целесообразно рассчитывать ряд коэффициентов:

• общей оборачиваемости капитала;

• оборачиваемости собственного капитала;

• оборачиваемости мобильных средств;

• оборачиваемости иммобилизованных активов.

Коэффициент общей оборачиваемости капитала (активов) (К₀б.к) обобщенно характеризует уровень хозяйственной активности организации, то есть эффективность использования организацией всех имеющихся ресурсов ’независимо от источников их привлечения. Этот коэффициент показывает, сколько раз за отчетный период совершается полный цикл производства и обращения, или сколько денежных единиц от реализации продукции принесла каждая денежная единица активов. Коэффициент общей оборачиваемости капитала (К_об. к) рассчитывается по формуле: К_об. к = V/Ас

где V - выручка от продаж;

А_с - среднегодовая стоимость всех активов - (сумма на начало и конец года, деленная на 2).

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (Коб.с.к) характеризует различные аспекты деятельности организации: с коммерческой точки зрения он отражает или увеличение объема продаж продукции, или недостаток собственного капитала; с финансовой - скорость оборота вложенного капитала; с экономической Я активность денежных средств, которыми рискует организация.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает эффективность его использования. Он рассчитывается по формуле Коб.с.к = V/CКс

где СК_с - среднегодовая величина собственного капитала.

Коэффициент оборачиваемости мобильных средств (Коб.мс.) показывает скорость оборота всех оборотных средств организации (как материальных, так и денежных) и рассчитывается по формуле

K_o6.мc=V/Ta_c,

где Та_С — текущие активы.

Коэффициент оборачиваемости иммобилизованных активов (Коб.и.а) показывает, насколько эффективно организация использует свои основные средства и иные внеоборотные активы. Этот показатель рассчитывается по формуле

Коб.и.а ⁼ V / ВНА_С,

где ВНА_С — среднегодовая сумма внеоборотных активов.

Длительность одного оборота в днях (Д) по каждому виду капитала определяется делением числа дней в анализируемом периоде (Т) на соответствующий коэффициент оборачиваемости.

Продолжительность оборота капитала неодинакова в различных отраслях — она во многом зависит от продолжительности производственного цикла и процесса обращения.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала в финансовом аспекте характеризует скорость оборота собственного капитала. Изменение данного показателя может быть вызвано убытками от основной деятельности, ведущими к сокращению собственного капитала, изменениями в активах, инвестированием капитала в другие организации.

Снижение показателя свидетельствует о неэффективном использовании собственных средств.

Экономический ' эффект от ускорения оборачиваемости капитала выражается в относительном высвобождении средств из оборота и увеличении суммы выручки и прибыли.

39. Расчет и оценка показателей рентабельности продукции, продаж и производственной деятельности.

Эффективность функционирования организации зависит от ее способности приносить прибыль. Финансовые результаты могут измеряться относительными и абсолютными показателями. Наиболее объективными в условиях инфляции становятся относительные показатели и уровень рентабельности, которые характеризуют размер прибыли с каждого рубля средств, вложенных организацией.

Показатели рентабельности измеряют прибыльность с разных позиций. Общая формула расчета рентабельности:

Р = П/V,

где П - прибыль организации;

V - показатель, по отношению к которому рассчитывается рентабельность.

• Рентабельность продукции (Рпр) исчисляется отношением прибыли от продаж продукции к полной себестоимости этой продукции. Применение этого показателя рентабельности целесообразно при внутрихозяйственных аналитических расчетах, при контроле за прибыльностью (убыточностью) отдельных видов продукции. Рентабельность продукции исчисляется по формуле

Рпр = (Пп : С_п) х 100% ,

где П_п - прибыль от продаж продукции, работ, услуг;

С_п - полная себестоимость проданной продукции.

Основными направлениями роста рентабельности продукции могут быть:

• снижение затрат на единицу или 1 руб. продукции;

• улучшение использования производственных ресурсов, формирующих себестоимость (снижение фондоемкости, материалоемкости, зарплатоемкости, амортизациоемкости продукции или повышение обратных им показателей фондоотдачи, материалоотдачи и т. д.);

• рост объема производства;

• рост цен на продукцию, сопровождаемый улучшением ее качества.

Рентабельность продаж (Рп) исчисляется отношением прибыли от продаж продукции к выручке:

Рп = П_п /V* 100%,

где V - выручка от продаж продукции, работ, услуг.

Данный коэффициент показывает, сколько прибыли приходится на единицу проданной продукции. Рост показателя свидетельствует или о росте цен на продукцию при постоянных затратах на ее производство или о снижении затрат на производство при постоянных ценах. Соответственно снижение рентабельности продаж свидетельствует о росте затрат на производство при постоянных ценах на продукцию или о снижении цен на проданную продукцию, то есть о падении спроса на нее. Следовательно, рентабельность продаж можно наращивать путем повышения цен или снижения затрат. Однако эти способы временны и недостаточно надежны в рыночных условиях. Наиболее оптимальной является политика организации в росте объемов производства и реализации той продукции (работ, услуг), необходимость которой определена путем изучения рыночной конъюнктуры.

Рентабельность производственной деятельности (Рд) рассчитывается отношением чистой прибыли к сумме затрат по реализованной продукции:

Р_д= П_чч/ 3 * 100%.

Данный показатель характеризует, сколько прибыли получает предприятие с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции.

40. Показатели рентабельности капитала:

- рентабельность собственного капитала (Рск) рассчитывается отношением чистой прибыли к средней величине собственного капитала, который определяется по формуле средней хронологической:

Рск=(Пч/СКс)*100%.

Этот коэффициент характеризует эффективность использования собственного капитала. Его экономический смысл в том, что он показывает, сколько прибыли приходится на единицу собственного капитала организации;

- рентабельность инвестиционного капитала (Р_и) характеризует эффективность использования капитала, вложенного на длительный срок. Этот показатель рассчитывается по формуле

Р_и = П_ч/К_ис * 100%,

где К_ис - средняя величина инвестиционного капитала (сумма средней за период величины собственного капитала и средней величины долгосрочных кредитов и займов);

-рентабельность всего капитала организации (Р_к) исчисляется по формуле

Р_к = П_п /ВБ_с х 100%,

где ВБ_С - средняя за период валюта баланса;

П_п — прибыль от продаж продукции.

Данный коэффициент показывает эффективность всего капитала организации.