2. Факторы, влияющие на золото

Стоимость золота растет во время кризисов и падает в период относительного спокойствия и благополучия. При нормальном самочувствии мировой экономики и отсутствии геополитических рисков его рассматривают как самый обыкновенный сырьевой товар, чью цену определяет соотношение предложения с производственным спросом. Но как только в мире назревает масштабный военный конфликт или экономические перспективы ухудшаются, на золото начинается предъявляться инвестиционный спрос, поскольку оно считается надежным активом для консервации средств. Поскольку предложение не меняется, этот спрос создает дополнительное давление – и цена золота растет! Так, в годы взлета акций золото особого успеха не имело. Но вот инвесторы разочаровались в технологическом секторе, который принес им одни убытки, а США принялись перекраивать мир, что вызвало общую нестабильность – и золото вновь стало фаворитом.

Не так уж тесно золото связано золото и с рынком акций или же с экономической конъюнктурой. Раньше золотодобытчики ликовали только во времена кризисов. Теперь же золотодобывающая индустрия консолидирована, управляет объемами своего производства и может поддерживать высокую стоимость металла даже в периоды экономического подъема. Тем более что предыдущее падение цен на золото, предшествовавшее нынешнему подъему, заставило золотодобытчиков модернизировать свои операции и сократить расходы на разведку и разработку новых месторождений, что неизбежно приведет к уменьшению мирового производства золота в будущем и уменьшению предложения на рынке – спрос будет расти быстрее, чем добыча.

Кроме ценового фактора, на резкий рост добычи золота оказало влияние появления двух новых отраслей реального сектора экономики, активно потребляющих драгоценные металла: производство компьютеров и сотовых телефонов. Без спроса со стороны этих отраслей рост добычи золота не был бы таким продолжительным и активным, поскольку потребности традиционных потребителей – ювелирной промышленности, стоматологии и чеканки монет – не являются стабильно устойчивыми.

Сейчас на общий объем добычи влияют как минимум четыре фактора: цена золота в долларах США, цена и себестоимость золота в валюте страны производителя, динамика курсов валют основных золотодобывающих стран по отношению к доллару и изменение «покупательной способности».

Еще одной особенностью современного развития мирового рынка золота стал сезонный характер в движении цен на металл. Он проявляется в том, что эти цены достигают самого высокого в течение года уровня в середине зимы, тогда как в середине лета происходит падение цен. На февраль приходится новый год в Китае, который становится одним из ведущих потребителей золота в мире.

Также в виде фактора, влияющего на мировой рынок золото, можно рассмотреть информацию. При этом особое внимание уделяется как плохим, так и хорошим новостям, значение которых умышленно преувеличивается.

Например, заявление Швейцарии о возможной продаже после 2000 года в течение десяти лет 1400 т. из золотого запаса сказалось на ценах так, как будто сделка уже началась. Таким образом, не очень крупные продажи золота из резервов некоторых центральных банков рассматривались не с точки зрения физического объема, а как сигнал о формировании определенной тенденции. Считалось, если проследить эту тенденцию до конца, то продажа всех официальных запасов выбросит на рынок 31 тысячу тонн золота. Цены поползли вниз не из за реальной продажи, а только из за преувеличения информации.

Несколько лет назад доминирующем конъюнктурным фактором роста цены золота считался иракский фактор. Ситуация на рынке золота зависела от продолжительности боевых действий. Быстрая победа, которую обещали все военные и государственные чиновники США не позволят ценам на золото подскочить. Воодушевленные победой, инвесторы начнут вкладывать в экономику самой сильной страны. Но как продемонстрировала современная история, ни о какой молниеносной войне говорить не приходится. Список же потерь от этого конфликта включает не только живую силу, но и ущерб американским активам и инвестиционному климату, скачок цен на нефть, высокое инфляционное давление и распространение конфликта по всему арабскому региону.

Параллельно с иракской коллизией на первый план вышли проблемы по Северной Кореи. Ядерный кризис, разгоревшийся вокруг Пхеньяна, явился дополнительным фактором роста цен на рынке золота в 2002году. Кроме того, сыграла свою роль напряженность между Индией и Пакистаном, а также арабо израильский конфликт.

Среди всех факторов, благоприятствующих подорожанию золота на тот период, самым значительным по степени влияния и долгосрочности явилось ослабление доллара США, который в 2002 году значительно обесценился. Соответственно многие страны, чьи резервы долларизированы, подумывали о трансформации части резервов в евро.

Все выше перечисленные факторы зимой 2002 2003 гг. привели к кульминации на рынке золота за весь отрезок поступательного роста его цены: подскочила с 320 до 385 долларов за унцию.