10 Критерии и методы оценки экономической эффективности инвестиций.

В основе экономической оценке эффективности инвестиционного проекта лежат два показателя:

Эффект – это абсолютный показатель экономического результата. Прибыль, сальдо денежного потока, доходы.

Эффективность – это отношение экономического эффекта к необходимым для его получения затратам. Характеризуется такими показателями как уровень рентабельности, доход в расчёт на единицу вложенного капитала, производительность труда.

Основные принципы оценки эффективности инвестиционных проектов

1. Моделирование денежных потоков, включающих все связанные с осуществлением проекта денежные поступления и выплаты за расчётный период времени с учётом возможности использования различных валют;

2. Рассмотрение проекта на протяжении всего его жизненного цикла (расчётного периода) – от проведения прединвестиционных исследований до прекращения (ликвидации) проекта;

3. Учёт фактора времени;

4. Учёт влияния инфляции (учёт изменения цен на различные виды продукции и ресурсов в период реализации проекта) и возможности использования при реализации проекта нескольких валют. Необходимость учёта сценариев «с проектом» и «без проекта» при обосновании эффективности ИП;

5. Учёт только предстоящих денежных поступлений и выплат;

6. Сопоставимость условий сравнения различных проектов (вариантов проекта);

7. Учёт влияния на эффективность инвестирования потребности в оборотном капитале, необходимого для функционирования создаваемых в ходе реализации проекта производственных фондов;

8. Учёт всех наиболее существенных последствий проекта в смежных сферах экономики, включая социальную и экологическую;

9. Многоэтапность оценки эффективности инвестиционного проекта;

10. Учёт наличия разных участников проекта, несовпадения их интересов и различных оценок стоимости капитала, выражающихся в индивидуальных значениях нормы дисконта;

11. Учёт (в количественной форме) влияния неопределённостей и рисков, сопровождающих реализацию проекта;

Для оценки ЭЭ производственных инвестиций(реальных) применяются следующие основные показатели (критерии):

1. Чистый дисконтированный доход - ЧДД в рублях

2. Индекс доходности(рентабельности) - ИД в долях от единицы

3. Срок окупаемости в годах - Т_ок

4. Внутрення норма доходности (проекта) - ВНД в %

1. Чистый дисконтированный доход (взять конспект лекции или учебное пособие)

ЧДД - представляет собой разность дисконтированных на один момент времени показателей дохода и инвестиций, измеряется в денежном выражении.

ЧДД = ∑Дt/(1+E)^t - ∑Иt/(1+E)^t

Инвестиции вкладываемые в первый год, дисконтирование равно 0!!!!

t - период вложений или дохода

Инвестиции вкладывается до окончания строительства.

Доходы начинаются с запуска производственной линии, заканчиваются концом жизненного цикла проекта.

Таким образом, ЧДД выражает разницу между суммой при-

веденных эффектов и приведенной к тому же моменту времени

величиной капитальных вложений

По результатам ЧДД могут быть сделаны следующие выводы:

1. ЧДД >0 --------> проект прибыльный, значит проект реализуется

2. ЧДД <0 --------> проект убыточный, отвергается

3. ЧДД = 0 -------> проект не прибыльный, но и не убыточный (социальные проекты)