Экономическая оценка инвестиций

1. Основные понятия в сфере инвестирования.

Для реализации любого инвестиционного проекта предварительно должны быть решены три задачи:

1. Определение целесообразности реализации проекта;

2. Оценка преимуществ проекта в сравнении с альтернативами;

3. Ранжирование проектов в условиях ограниченных ресурсов;

Инвестиции являются новым термином в российской экономике, по своему содержанию инвестиции шире, чем капитальные вложения.

Капитальные вложения – это затраты на производство строительно-монтажных работ, проектно-изыскательских работ, на воспроизводство основных фондов, приобретение машин, оборудования, инвентаря, инструмента и т.д. Капитальные вложения составляют основную часть инвестиций (до 80%).

Традиционно под инвестициями понимают – вложение средств в форме имущественных и интеллектуальных ценностей в экономические объекты с целью получения в будущем доходов или иных выгод.

Инвестиции – вложение капитала с целью последующего его увеличения, при этом прирост капитала должен компенсировать инвестору отказ от использования имеющихся средств на подкрепление в текущем периоде, а также риск и инфляцию в предстоящем периоде;

Инвестирование – долгосрочное вложение средств с целью получения дохода в будущем, превышающей начальную величину инвестиций;

Инвестиционная деятельность – вложение инвестиций и совокупность практических действий по реализации инвестиций;

Инвестиционные проект – мероприятие, которое направлено на достижение определенных целей и требующее для своей реализации привлечения инвестиций;

Инвестиционная программа – совокупность инвестиционных проектов, объединенных единой целью;

Инвестиционный цикл – жизнь инвестиционного проекта. Представляет собой временные стадии разработки и реализации инвестиционного проекта. От первоначальной идее и до выпуска продукции;

Инвестиционный период – время от начала вложения капитала до момента завершения получения прибыли;

Эффективность использования инвестиций в значительной степени зависит от их структуры. Необходимо различать:

• общую структуру инвестиций;

• структуру реальных инвестиций;

• структуру капитальных вложений;

• структуру портфельных (финансовых) инвестиций.

Под общей структурой инвестиций понимается соотношение между реальными и портфельными (финансовыми) инвести­циями.

Структура реальных инвестиций — соотношение между инвес­тициями в основной, оборотный капитал и нематериальные ак­тивы.

Структура портфельных (финансовых) инвестиций — соотно­шение инвестиций в акции, облигации, другие ценные бумаги, а также в активы других предприятий в их общей величине.

Наибольший интерес представляет структура капитальных вложений.

Структура капитальных вложений

1. Технологическая структура капитальных вложений – представляет собой соотношение в составе затрат на сооружение объекта и их долю в общей сметной стоимости. Эта структура показывает, какая доля капитальных вложений в их общей величине направляется на СМР, приобретение машин и прочее (проектно-изыскательские работы). Технологическая структура капитальных вложений формирует соотношение между активной (машины и оборудование) и пассивной частью (здания и сооружения) основных средств предприятия. Совершенствование этой структуры заключается в увеличении доли машин в сметной стоимости проекта;

2. Воспроизводственная структура капвложений характеризует их распределение и соотношение в общей сметной стоимости по направлениям развития и формам воспроизводства основных производственных фондов: экстенсивное развитие, т.е. новое строительство и расширение действующих предприятий, а также интенсивное развитие, т.е. реконструкция и техническое перевооружение действующих предприятий. Необходимо стремиться к тому, чтобы увеличивались инвестиции на техническое перевооружение и реконструкцию, т.к. в этом случае сокращается срок ввода объекта в эксплуатацию и сокращаются удельные капитальные вложения.

3. Отраслевая структура – представляет собой соотношение в составе затрат на разные отрасли. Иерархия отраслей по важности вложения инвестиций: машиностроение, энергетика, химическая промышленность;

4. Региональная (территориальная) структура – распределение капитальных вложений и их соотношение по отдельным субъектам РФ. Она зависит от уровня инвестиционной привлекательности региона.