Тема 7. Фінансові аспекти реорганізації підприємст
Завдання 1 Прийнято рішення про злиття двох публічних акціонерних товариств «Альфа» та «Бета» із заснуванням нового АТ «Альфа - Бета». Номінальна вартість акцій АТ «Альфа» складає 25,0 грн., АТ «Бета» -50,0 грн. Ринкова капіталізація АТ «Альфа» становить 2 190 042 грн., при ринковому курсу акції в 63,15 грн. Ринковий курс акцій АТ«Бета» складає 79,45 грн., в обігу перебуває 22 500 простих акцій. Новостворене АТ «Альфа - Бета» випускає акції номінальною вартістю 10 грн. Для формування статутного капіталу, загальною величиною 2 000 тис. грн.. Вартість чистих активів (балансова вартість за мінусом зобов’язань) АТ «Альфа» та АТ«Бета» складає, відповідно 1 675,2 тис. грн. та 1 032,5 тис. грн.
Визначте пропорції обміну корпоративних прав АТ «Альфа» та АТ«Бета» на корпоративні права новоствореного підприємства, якщо у якості бази визначення пропорцій обміну є ринкова капіталізація підприємств, що реорганізуються (право попередників).
Рішення:
1.Для визначення пропорцій обміну знаходимо співвідношення старих акцій до нових, кількість нових акцій знаходимо так:
- визначаємо капіталізацією Бета
(капіталізація або ринковий курс акцій = кількість акцій * ринковий курс акцій)
79,45 * 22,5 = 1787,6 тис. грн.
- визначаємо капіталізовану вартість підприємств, що зливаються
1787,6 + 2190,042 = 3977,6 тис. грн.
- доля Бета в загальній капіталізованій вартості в %
1787,6 / 3977,6 = 0,45
- доля Альфа в загальній капіталізованій вартості в %
1-0,45 = 0,55
2.Визначаємо кількість акцій в новому підприємстві
2000 тис. грн. / 10 = 200 000 шт.
- визначаємо кількість акцій, що будуть належати Альфа
200 000 * 0,55 = 110 000 шт.
визначаємо кількість акцій, що будуть належати Бета
200 000 * 0,45 = 90 000 шт.
3.Виходячи із капіталізованої вартості і ринкової ціни знаходимо кількість старих акцій Альфа
2190 000 / 63,15 = 34,7
- пропорція обміну буде для Альфа 34,7 / 110 = 0,3 або 3 : 10
- пропорція обміну буде для Бета 22,5 / 90 = 0,25 або 1 : 4
Завдання 2. Складіть розподільчий баланс публічного АТ « Конгломерат », виходячи з наступних даних. Загальні збори акціонерів АТ « Конгломерат » прийняли рішення про його поділ на два товариства «Перше» та «Друге» у співвідношенні 60,0% до 40,0%. Номінальна вартість корпоративних прав складає 5,0 грн. Реорганізаційна угода передбачає проведення до складання розподільчого балансу наступні господарські операції:
- уцінка балансової вартості нематеріальних активів на суму 83,0 тис. грн.;
- дооцінка балансової вартості довгострокових фінансових інвестицій на суму 33,0 тис. грн.
- уцінка балансової вартості основних засобів на суму 190,0 тис. грн.;
- анулювання викуплених акцій, номінальною вартістю 40,0 тис. грн.
Баланс АТ « Конгломерат »до реорганізації
АКТИВ (МАЙНО) |
тис. грн. |
ПАСИВ (КАПІТАЛ) |
тис. грн. |
1. Необоротні активи |
1 425,0 |
І. Власний капітал |
1 004,0 |
Нематеріальні активи |
284,0 |
Статутний капітал |
800,0 |
Основні засоби |
854,0 |
Додатковий капітал |
136,0 |
Довгострокові фінансові інвестиції |
111,0 |
Резервний капітал |
102,0 |
Довгострокова дебіторська заборгованість |
176,0 |
Нерозподілений прибуток (непокритий збиток) |
6,0 |
II. Оборотні активи |
1 532,0 |
Неоплачений капітал |
(-) |
Запаси |
1091,0 |
Вилучений капітал |
-40,0 |
Грошові кошти та їх еквіваленти |
295,0 |
II. Забезпечення наступних витрат і платежів |
32,0 |
Поточні фінансові інвестиції |
146,0 |
III. Довгострокові зобов'язання |
432,0 |
III. Витрати майбутніх |
16,0 |
IV. Поточні зобов'язання |
1 493,0 |
періодів |
|
V. Доходи майбутніх періодів |
12,0 |
БАЛАНС |
2 973,0 |
БАЛАНС |
2 973,0 |
Рішення:
Всі статті балансу крім СК і ДК повинні обнулятися
1.Уцінка нематеріальних активів НА ↓ ДК ↑ 83,00
2.Дооцінка довгострокових фінансових інвестицій ДВІ↑ ДК ↑ 33,00
3.Уцінка основних засобів ОЗ ↓ ДК↓ 53 тис. грн.
4.Анулювання акцій СК ↓ ВлК ↓ 40 тис. грн.
5. ДК після операцій 136 - 83 + 33 – 53 = -33
ДК не може бути меншим ніж 0, тому що у нас не вистачає ДК для уцінки використовуємо НП
ДК↑ НП ↓ 33 тис. грн., після даної операції отримуємо збиток у розмірі
6 – 33 = 27 тис. грн.
7.Покриваємо збиток за рахунок резервного капіталу НП↑ РК↓ 27 тис. грн.
8. До умов реорганізації залишок резервного капіталу відносимо до ДК 104 – 27 = 77
Завдання 3. Загальні збори приватне «Альфа» та приватне «Гамма» прийняли рішення про реорганізацію підприємств шляхом їх злиття із заснуванням публiчне «Новий». Номінальна вартість акцій приватне «Альфа», «Гамма» 5,0 грн. При заснуванні публiчне «Новий» випускає прості акції номінальною вартістю 10,0 грн. для обміну на корпоративні права право попередників виходячи із таких пропорцій обміну: для «Альфа» -11 до 4; для «Гамма» - 3 до 1.
АКТИВ |
«Альфа» (тис. грн.) |
«Гамма» (тис. грн.) |
ПАСИВ |
«Альфа» (тис. грн.) |
«Гамма» (тис. грн.) |
І. Необоротні активи |
1 425,0 |
988,0 |
І. Власний капітал |
1 044,0 |
634,0 |
Нематеріальні активи |
284,0 |
151,0 |
Статутний капітал |
800,0 |
400,0 |
Основні засоби |
854,0 |
603,0 |
Додатковий капітал |
136,0 |
88,0 |
Довгострокові фінансові інвестиції |
111,0 |
78,0 |
Резервний капітал |
102,0 |
102,0 |
Довгострокова дебіторська заборгованість |
176,0 |
156,0 |
Нерозподілений прибуток(непокритий збиток) |
6,0 |
44,0 |
II.Оборотні активи |
1 532,0 |
1 020,0 |
Неоплачений капітал |
- |
- |
Запаси |
1091,0 |
790,0 |
Вилучений капітал |
- |
- |
Грошові кошти та їх еквіваленти |
295,0 |
200,0 ' |
II. Забезпечення наступних витрат і платежів |
32,0 |
99,0 |
Поточні фінансові інвестиції |
146,0 |
30,0 |
III. Довгострокові зобов'язання |
692,0 |
269,0 |
III. Витрати майбутніх періодів |
16,0 |
16,0 |
IV. Поточні зобов'язання |
1 493,0 |
1 019,0 |
|
|
|
V. Доходи майбутніх періодів |
12,0 |
3,0 |
БАЛАНС |
2 973,0 |
2 024,0 |
БАЛАНС |
2 973,0 |
2 024,0 |
Складіть баланс новоствореного підприємства ВАТ «Новий» на дату його державної реєстрації.
Рішення:
Для визначення балансу підприємства активи додаються і пасиви також і всі статті власного капіталу, крім нового розміру СК і емісійного доходу (ДК) = 0.
Кількість старих акцій
для Альфа 800 / 5 = 160 тис. шт
Гамма 400 / 5 = 80 тис. шт
Виходячи з пропорцій обміну визначаємо кількість акцій у новому підприємстві
Альфа
-
160 * 4 / 11 = 58,2 тис. шт.
Гамма
-
80 / 3 = 26,7 тис. шт.
Визначаємо розмір нового статутного капіталу
58,2 + 26,7 = 84,9 тис. грн.
84,9 * 10 = 849 тис. грн.
4. Сума додаткового капіталу, або емісійний дохід нового підприємства = сума власних капіталів реорганізованих підприємств – нового статутного капіталу 1044 + 634 – 849 = 829
Альфа Гамма