- •1.1 Сущность деятельности рейтинговых агентств…..
- •Глава 1. Понятие рейтинговых агентств, их роль и задачи
- •1.1 Сущность деятельности рейтинговых агентств
- •1.2 О роли рейтинговых агентств
- •Глава 2. Сущность и экономическое содержание присвоения рейтинга.
- •Глава 3. Принципы присвоения рейтингов
- •Глава 4.Практика присвоения рейтингов в России
- •4. 1 Немного истории
- •4.2 Глазами американского инвестора
- •4.3 Первые шаги
Глава 3. Принципы присвоения рейтингов
1.Независимость: кредитный рейтинг представляет собой независимое мнение рейтинговой компании по поводу кредитоспособности эмитента. Независимость мнения Standard & Poor’s от интересов любых участников рынка, государственных и коммерческих организаций — одна из важнейших гарантий объективности и непредвзятости оценок кредитоспособности. Наряду с высоким качеством аналитики независимость обусловливает точность кредитных рейтингов Standard & Poor’s.
2.Публичность аналитических критериев: важнейшая практика, дающая инвесторам полное представление об аналитических подходах Standard & Poor’s к оценке рисков. Все критерии Standard & Poor’s доступны на различных языках, включая русский, и размещены на сайте Standard & Poor’s.
3.Коллегиальность: процедура принятия решения, позволяющая исключить любую возможность манипуляции мнением аналитиков, ответственных за анализ того или иного эмитента. Рейтинговый комитет — важнейший механизм в процессе присвоения кредитного рейтинга, гарантирующий непредвзятость оценки аналитиков, контроль качества и бесперспективность давления на мнение аналитиков со стороны. Рейтинговый комитет формируется из профильных специалистов в зависимости от отраслевых и прочих особенностей 5-9 эмитента. В задачу рейтингового комитета входят детальное обсуждение рейтингового отчета по данному эмитенту и присвоение рейтинга на определенном уровне посредством голосования.
4.Интерактивность: принцип, на основе которого построено взаимодействие с эмитентом в процессе присвоения кредитного рейтинга и последующего наблюдения за ним. Основан прежде всего на информации, полученной от самого эмитента, кропотливом, детальном обсуждении всех возможных ситуаций, способных повлиять на его кредитоспособность. Интерактивность подразумевает регулярные встречи с руководством эмитента и постоянный информационный контакт, позволяющий оперативно реагировать на происходящие изменения.
5.Конфиденциальность информации: принципиальное условие работы, позволяющее гарантировать эмитенту неразглашение переданной аналитикам конфиденциальной информации и предание огласке рейтинга только с согласия эмитента.
5.Использование рейтинговых шкал: шкала позволяет сравнивать эмитентов разной экономической природы (корпорации, регионы, муниципалитеты, банки, страховые компании и др.) по величине кредитного риска, выводит эмитента и его обязательства за пределы узкоотраслевого контекста.
6.Постоянные исследования вероятности дефолта: проводятся на основе широкой статистической выборки по всем рейтинговым категориям для контроля качества рейтингового мнения и (если необходимо) корректировки методологии.
Глава 4.Практика присвоения рейтингов в России
В новых правилах размещения страховых резервов, недавно обнародованных ФССН, при расчете лимита вложений в банковские инструменты используются кредитные рейтинги банков. Главный вопрос, возникший как у страховщиков, так и банков: рейтинги каких российских рейтинговых агентств будут признаваться ФССН, и как сопоставить шкалы российских и международных агентств.
Прежде чем ответить на эти вопросы обратимся к истории рейтингования в мире и России и попытаемся понять, верно ли утверждение, что нам чужда рейтинговая культура, насколько "международные" агентства являются действительно международными и, наконец, как используют рейтинги при регулировании.