Тема 4. Подбор взаимоприемлемых условий кредитования

Задание 7

На основе использования особенностей инвестиций определить особенности инвестирования с помощью заемного капитала.

Таблица 15 - Особенности инвестиций и заемного капитала

Инвестиции		Заемный капитал
1	Инвестор получает право на участие в управлении предприятием	1
2	Финансовая зависимость от инвестора, как правило, не ограничена во времени	2
3	Инвестор получает доход в виде дивидендов, выплачиваемых из чистой прибыли; дополнительные потери возникают из-за налога на прибыль	3
4	Объем инвестиций может быть не связан с возможностью их обеспечения залогом или гарантиями	4
5	Объем финансирования ограничен реальными возможностями инвестора	5
6	Регулярной выплаты процентов не предусматривается — только выплата дивидендов	6
7	В случае неудовлетворительного финансового состояния дивиденды могут не выплачиваться	7

Таблица 16 - Права и обязанности инвестора и кредитора

Инвестор		Кредитор
1	Находится на положении компаньона предприятия	1
2	Имеет право на руководство предприятием	2
3	Участвует в прибылях предприятия (путем получения дивидендов)	3
4	Несет обязательства по убыткам и долгам	4
5	Имеет долю в имуществе, что позволяет рассчитывать на доход от продажи этой доли третьему лицу	5
6	Несет больший риск в случае банкротства — при распределении выручки от продажи имущества имеет минимальные права (только после удовлетворения требований всех кредиторов)	6

Задание 8

Банк предоставил фирме кредит в размере 250 тыс. руб. на 8 лет под 15% годовых на остаток долга. Определить сумму платежей фирмы банку, учитывая, что возврат долга осуществляется путем выплаты ежегодных платежей равными частями.

I = , FV = PV + I, R =

Тема 5. Анализ финансовых инвестиций

Задание 9

Бескупонная облигация внутреннего регионального займа номиналом в 100 тыс. руб. реализуется по цене 67,5 тыс. р. Погашение облигации предусмотрено через 3 года. Определить эффективную доходность инвестиций в данную облигацию.

Задание 10

Облигация компании номиналом 200 р. реализуется на рынке по цене 225 р. Ежегодная купонная ставка по ней составляет 40%. Определить ожидаемую норму дохода акции.

Задание 11

Облигация компании номиналом 10 тыс. р. реализуется на рынке по цене 7,5 тыс. р. Погашение облигации и разовая процентная выплата по ней в размере 25% предусмотрены через 2,5 года. Определить эффективную доходность инвестиций в данную облигацию.

Задание 12

Покупая обыкновенные акции ОАО "ABC" по цене 3000 р., инвестор планирует продажу их через 2 года по цене 3300 р. Дивиденды, прогнозируемые им, ожидаются в первый год 300 р., во второй - 330 р. Норма дохода в среднем по другим финансовым инструментам равна 15%. Определить норму дохода инвестиций в акции

Задание 13

Инвестор вкладывает 1000 долл., а обратно получит 1030 долл., при этом через 300 дней последуют купонные выплаты в размере 310 долл. Определить номинальную доходность к погашению облигаций валютного займа.

Задание 14

Рассчитайте размер дивиденда по обыкновенным акциям. Прибыль акционерного общества, направляемая на выплату дивидендов, составляет 8000 млн. руб. Общая сумма акций – 4500 млн. руб., в том числе привилегированных акций – 500 млн. руб. с фиксированным размером дивиденда 200% к их номинальной цене.

Задание 15

Оцените текущую стоимость облигации номиналом $1000, купонной ставкой 9% годовых и сроком погашения через 3 года, если рыночная норма прибыли равна 7%.

, где i – банковская ставка, r – купонная ставка